新華社北京１２月２５日電（記者 趙曉輝）雖然不似ＩＰＯ那樣引人注目，但是并購(gòu)重組因項(xiàng)目類型復(fù)雜多樣、內(nèi)幕交易高發(fā)等問(wèn)題一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。針對(duì)市場(chǎng)關(guān)切的審核速度、透明度、定價(jià)市場(chǎng)化、外部審批等問(wèn)題，記者近日采訪了證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人。
審核速度能否更快？
很多時(shí)候，資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組貴在時(shí)間，企業(yè)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組審核時(shí)間長(zhǎng)頗有怨言?！盀榱丝s短審核時(shí)間，證監(jiān)會(huì)今年以來(lái)簡(jiǎn)化申報(bào)材料，優(yōu)化審核流程，努力提高審核效率?！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說(shuō)。
在申請(qǐng)材料方面，上市公司重大資產(chǎn)重組的書面申報(bào)材料從原來(lái)的１０套左右減少到２套，其他材料只需要報(bào)送電子版。“這也為申報(bào)企業(yè)大大節(jié)約了成本。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。
對(duì)于涉及多項(xiàng)許可的并購(gòu)重組申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)實(shí)行“一站式”審批，即對(duì)外一次受理、內(nèi)部協(xié)作分工、歸口一次上會(huì)、核準(zhǔn)一個(gè)批文。記者了解到，按照規(guī)定，并購(gòu)重組審核時(shí)限為３個(gè)月，目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)將平均時(shí)間壓縮至２０個(gè)工作日左右。
上述負(fù)責(zé)人說(shuō)，分道制下，好公司、好中介、好項(xiàng)目的并購(gòu)重組申請(qǐng)將得到豁免，直接上并購(gòu)重組審核會(huì)，這將進(jìn)一步減少審核周期。
定價(jià)能否更加市場(chǎng)化？
按照目前的規(guī)定，上市公司并購(gòu)重組的定價(jià)是把定價(jià)基準(zhǔn)日前２０個(gè)交易日的交易均價(jià)作為換股價(jià)格。但在實(shí)際操作中，這一定價(jià)規(guī)則稍嫌僵化。
“證監(jiān)會(huì)將研究推出市場(chǎng)化定價(jià)安排，針對(duì)股份定價(jià)剛性的弊端，考慮增加定價(jià)時(shí)間窗口，增強(qiáng)定價(jià)彈性，同時(shí)推進(jìn)并購(gòu)支付方式多元化，研究將優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等納入并購(gòu)重組支付工具，鼓勵(lì)創(chuàng)新支付手段。”證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說(shuō)。
該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將研究拓寬融資渠道，鼓勵(lì)通過(guò)并購(gòu)基金、過(guò)橋融資等方式融資實(shí)施兼并重組，研究放寬向第三方發(fā)行股份的最低數(shù)量限制。
審核透明度能否更高？
并購(gòu)重組的復(fù)雜性決定了其審核很難有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，審核人員的自由裁量權(quán)較大，容易滋生腐敗。“為了提高審核的透明度，證監(jiān)會(huì)近年來(lái)采取了多項(xiàng)舉措?！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說(shuō)。
除了對(duì)外公示并購(gòu)重組申請(qǐng)基本信息、審核進(jìn)度及審核意見外，證監(jiān)會(huì)還向社會(huì)發(fā)布了５０個(gè)審核要點(diǎn)和常見問(wèn)題解答。
上述負(fù)責(zé)人說(shuō)，證監(jiān)會(huì)將推動(dòng)反饋意見的公開，最終審核全過(guò)程信息的公開，同時(shí)繼續(xù)做好審核標(biāo)準(zhǔn)的公開工作，及時(shí)將共性問(wèn)題以問(wèn)題解答或法律意見形式公布。
外部審批能否更高效？
上市公司并購(gòu)重組往往涉及多個(gè)部門。為優(yōu)化外部環(huán)境、提高并購(gòu)重組效率，證監(jiān)會(huì)表示積極支持工信部牽頭的企業(yè)兼并重組工作部際聯(lián)席會(huì)議機(jī)制，配合相關(guān)部門消除制度障礙，落實(shí)財(cái)稅政策，加大金融支持力度，完善土地使用、債務(wù)重組及職工安置等政策。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人說(shuō)，證監(jiān)會(huì)正大力推動(dòng)建立跨部門的并聯(lián)式審批機(jī)制。未來(lái)將不再以反壟斷、對(duì)外投資、外資審查作為證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組行政許可的前置條件。
該負(fù)責(zé)人說(shuō)，上市公司取得證監(jiān)會(huì)的行政許可批復(fù)后，應(yīng)該同時(shí)披露重組尚需取得有關(guān)部門的批準(zhǔn)，在此之前不得實(shí)施重組。
