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????浙江溫州金融改革試驗區(qū)、福建泉州金融改革試驗區(qū)、廣東深圳前海金融改革試驗區(qū)，這些曾經(jīng)站在改革開放前沿的地區(qū)不約而同地把再次騰飛的著眼點放在了金融上。 ????讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實體經(jīng)濟之樹。這句話是今年《政府工作報告》對于金融與實體經(jīng)濟關系的一個基本態(tài)度。在市場經(jīng)濟中，金融已成為經(jīng)濟體系的核心，是實體經(jīng)濟良性運行不可或缺的支撐力量。要讓經(jīng)濟發(fā)展行穩(wěn)致遠，需要進一步發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟的服務能力和支撐作用。金融如水，實體經(jīng)濟的樹木須臾不可離開，但如何引金融之水澆灌實體經(jīng)濟之樹是需要改革創(chuàng)新，需要設計和下功夫的。 ????從基本功能來看，金融作為一個對社會資源進行有效配置的平臺，可以引導社會上龐大、分散和無序的資本流向國民經(jīng)濟各類行業(yè)和企業(yè)，形成產(chǎn)出、推動增長。經(jīng)歷過2008年國際金融危機之后，其二者之間的關系正在越來越回歸這一本源。 ????今年前兩個月的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟下行壓力加大，如與就業(yè)密切相關的小微企業(yè)融資成本和難度加大；外向型企業(yè)利潤逐年下滑，面臨經(jīng)營困境；資源型企業(yè)亟待開拓海外資源和市場渠道；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和文化等產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟須全方位金融扶持等等。 ????面對經(jīng)濟下行壓力，讓金融體系更好地服務實體經(jīng)濟，最為核心的任務是提升金融體系效率，增加金融市場的深度和廣度。 ????從宏觀的角度看，當前的金融體系改革著力點應該是通過政策調(diào)整為市場松綁，讓各方的積極性和創(chuàng)造性獲得釋放，唯有如此，才能提升金融體系效率，增強服務實體經(jīng)濟能力。假如沒有阿里小貸，十幾萬的淘寶店主怎么能夠獲得融資？假如沒有重慶和武漢的農(nóng)村產(chǎn)權交易所，農(nóng)民又拿什么獲得融資所需的抵押品？ ????就具體的問題而言，提升金融體系的服務能力，無非是兩條路，一是推動以銀行為代表的間接融資發(fā)展；二是擴大以債券、股票為代表的直接融資發(fā)展。 ????從我國金融體系的現(xiàn)狀看，以銀行為代表的間接融資在社會融資格局中占據(jù)著絕對主導地位。梳理銀行機構近年來的變化可以發(fā)現(xiàn)，一方面，在政策指引下，如林權抵押貸款、土地經(jīng)營權抵押貸款、特色產(chǎn)業(yè)信用貸款等適合小微企業(yè)和“三農(nóng)”需要的創(chuàng)新金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)；另一方面，銀行業(yè)準入門檻放寬，村鎮(zhèn)銀行、小貸公司等新型機構被引入，一些傳統(tǒng)銀行無暇或者無法顧及的融資需求得到了滿足。 ????這種變化對于穩(wěn)增長、保就業(yè)的方向來說，是有利態(tài)勢。但這一進程中如何實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是一個問題。解決這個問題需要完善風險分散機制，最緊要的是強化擔保這種信用增進機制和加快推進信貸資產(chǎn)證券化。 ????推動銀行業(yè)提升效率，加強對實體經(jīng)濟的支持是當前我國金融環(huán)境下的必選項，但就金融業(yè)整體發(fā)展看，讓金融體系能夠更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，還需要加快推進多層次資本市場體系建設，如債券市場、股票市場、衍生品市場，以此滿足經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中多元化的融資需求和風險管理需求。 ????債市融資、股市融資對于發(fā)展到一定程度的企業(yè)來說，是一種引金融之水的渠道，但是對于大量初創(chuàng)企業(yè)、小微企業(yè)來說，這種渠道還只是遠水。在現(xiàn)代金融體系中，風險投資是一種體現(xiàn)社會進步的機制安排，在這種機制下，創(chuàng)業(yè)者可以憑借智力來雇傭資本，一個好的企業(yè)發(fā)展創(chuàng)意能吸引到直接推動企業(yè)發(fā)展壯大的資金。在強調(diào)轉(zhuǎn)型的當下中國經(jīng)濟中，風險投資可以扮演更加重要的角色。 ????作為世界上少有的高儲蓄國家，我國儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化還不夠順暢。問題形成的原因是多方面的，既根源于金融市場發(fā)育的不平衡，也涉及多種體制因素。在這種大背景下，直接融資方面還需加快規(guī)則、產(chǎn)品、業(yè)務創(chuàng)新，促進儲蓄向投資的有效轉(zhuǎn)化，為不同規(guī)模、不同類型、不同成長階段企業(yè)提供有效的差異化服務。（記者 劉 溟） |