在日前舉辦的《上市公司收購(gòu)管理辦法》培訓(xùn)班上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部主任楊華表示，推動(dòng)上市公司整體結(jié)構(gòu)的改善和整體質(zhì)量的提高，客觀上需要并購(gòu)重組發(fā)揮更大更為積極的作用。尤其是在全流通的市場(chǎng)條件下，更應(yīng)加快構(gòu)建有利于上市公司并購(gòu)重組的外部環(huán)境。
楊華說(shuō)，新修訂的《辦法》為各市場(chǎng)主體積極主動(dòng)地進(jìn)行自主創(chuàng)新提供了更良好的制度環(huán)境，下一步要著力做好三方面的工作：
一是進(jìn)一步落實(shí)國(guó)務(wù)院提出的不斷推出市場(chǎng)化創(chuàng)新工具的要求，大力提升上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于那些改制不徹底的上市公司，可以通過(guò)向控股股東定向發(fā)行股份收購(gòu)與上市公司業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)，增強(qiáng)其經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性，避免關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)將在總結(jié)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善定向發(fā)行的相關(guān)規(guī)則，以適應(yīng)活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)的內(nèi)在要求，推動(dòng)資源的不斷優(yōu)化配置。
二是把并購(gòu)重組與股改、清欠相結(jié)合，積極支持和鼓勵(lì)市場(chǎng)主體通過(guò)創(chuàng)新的并購(gòu)重組手段，努力解決上市公司的歷史遺留問(wèn)題。
三是努力適應(yīng)證券市場(chǎng)全流通的新形勢(shì)，加快構(gòu)建有利于上市公司并購(gòu)重組的外部環(huán)境，進(jìn)一步活躍并購(gòu)市場(chǎng)。讓上市公司充分用好資本市場(chǎng)和商品市場(chǎng)兩種資源，通過(guò)橫向、縱向、混合等多種并購(gòu)聯(lián)合和重組，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)資本市場(chǎng)整體結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提升資本市場(chǎng)投資品種的內(nèi)在價(jià)值，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)的吸引力。
他表示，市場(chǎng)正在不斷嘗試并購(gòu)重組創(chuàng)新活動(dòng)，除了向集團(tuán)公司定向發(fā)行新股，回購(gòu)流通股，吸收合并上市子公司實(shí)現(xiàn)整體上市，主動(dòng)要約收購(gòu)下屬上市子公司等，最近還將有上市公司吸收合并母公司的案例出現(xiàn)。這些市場(chǎng)化的并購(gòu)活動(dòng)已經(jīng)成為證券市場(chǎng)的熱點(diǎn)和亮點(diǎn)，近來(lái)一些證券公司也在考慮如何利用資本平臺(tái)實(shí)現(xiàn)資本的持續(xù)擴(kuò)張，從而不斷做大做強(qiáng)。
楊華指出，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善定向發(fā)行相關(guān)規(guī)則，推動(dòng)改制不徹底的上市公司向大股東定向增發(fā)收購(gòu)與上市公司業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。
據(jù)了解，為促進(jìn)定向增發(fā)規(guī)范發(fā)展，定向增發(fā)有關(guān)業(yè)務(wù)操作指引將很快面世。指引對(duì)定向增發(fā)的門檻并沒(méi)有提高，而是致力于提高并細(xì)化相關(guān)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)。
