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路透社７月１６日稱，受工業(yè)和投資增速回升帶動，中國二季度經(jīng)濟(jì)增速小幅反彈并站上７．５％。穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)揮效力，隨著出口好轉(zhuǎn)和內(nèi)需趨穩(wěn)，下半年經(jīng)濟(jì)料將“平著走”，實(shí)現(xiàn)全年７．５％左右的增長目標(biāo)可能性偏大。 預(yù)計(jì)下半年穩(wěn)增長、促改革仍是政策主線。在經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)、信貸趨于寬松之際，未來將延續(xù)定向刺激方向，貨幣政策保持穩(wěn)健，在支撐經(jīng)濟(jì)的同時(shí)為改革創(chuàng)造更多時(shí)間和空間。 申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇評價(jià)稱：“總體上符合預(yù)期，穩(wěn)增長舉措和旺季疊加，帶動工業(yè)增長的恢復(fù)，另外消費(fèi)也維持在１２．４－１２．５％的水平，都為ＧＤＰ平穩(wěn)增長帶來支撐?！?/p> 他預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)還能保持平穩(wěn)，主要是因?yàn)槌隹陔S著外圍經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)料進(jìn)一步回暖，而去年下半年基數(shù)偏低，再加上限購限貸放松，也支持房地產(chǎn)市場企穩(wěn)；同時(shí)金融是經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指標(biāo)，上半年偏寬貨幣政策也支持下半年經(jīng)濟(jì)保持一個比較快的速度。 “經(jīng)濟(jì)總體來看是平著走，上下波動也就０．１個百分點(diǎn)，并沒有什么趨勢性的變化，”他說，維持全年增長７．４％的判斷，三季度強(qiáng)一些，四季度弱一些，但平均也在７．４％左右。 中國國家統(tǒng)計(jì)局１６日公布，二季度中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）同比增長７．５％，環(huán)比增２％，上半年同比增速則為７．４％。１－６月固定資產(chǎn)投資同比增長１７．３％，較１－５月上升０．１個百分點(diǎn)。路透預(yù)估中值原本為二季度ＧＤＰ增長７．４％，１－６月投資增長１７．２％。 單獨(dú)６月來看，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長９．２％，較上月加快０．４個百分點(diǎn)，并創(chuàng)下年內(nèi)高點(diǎn)，這和前期領(lǐng)先指標(biāo)ＰＭＩ的表現(xiàn)相符；當(dāng)月社會消費(fèi)品零售總額同比增長１２．４％。路透預(yù)估中值分別為９．０％和１２．４％。 中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)部部長張永軍認(rèn)為，現(xiàn)在政策效果剛體現(xiàn)出來，這種拉動作用可能還會延續(xù)一段時(shí)間，財(cái)政方面下半年資金加快使用可能會起到一定效果，而貨幣方面目前１４．７％的廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ２）增速已經(jīng)不低，即便會進(jìn)一步加快，但持續(xù)時(shí)間也不會太長。 他說：“能保持現(xiàn)在的速度，對經(jīng)濟(jì)的刺激力度應(yīng)該說已經(jīng)可以了，全年經(jīng)濟(jì)增速７．５％左右的目標(biāo)也不是說一點(diǎn)困難沒有，但經(jīng)過采取的一些措施，現(xiàn)在肯定還有壓力，但實(shí)現(xiàn)起來的可能性還是比較大的?！?/p> 而國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)在新聞發(fā)布會上也稱，中央一系列穩(wěn)增長、促改革的政策措施是及時(shí)的，有效的，“以后一個階段我覺得重要的是要抓好政策的落實(shí)?！?/p> 國務(wù)院總理李克強(qiáng)周一也再度強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間，對經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)中高速增長和持續(xù)健康發(fā)展充滿信心。 數(shù)據(jù)出爐后，市場反應(yīng)不大。中國上證綜指早盤僅小幅收高０．０７％，明晟亞太地區(qū)除日本以外股指則小跌０．２２％；中國銀行間市場現(xiàn)券收益率續(xù)漲，國債漲幅較明顯；人民幣兌美元則小幅升值。 經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)無虞 中國政府４月以來出臺一系列“微刺激”政策，包括推進(jìn)棚改和鐵路基礎(chǔ)設(shè)施等重大項(xiàng)目建設(shè)，擴(kuò)大小微企業(yè)稅收優(yōu)惠范圍，定向降準(zhǔn)等。在政策暖風(fēng)下，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)跡象初顯。 “當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體是平穩(wěn)的，仍在合理區(qū)間，．．．今年以來出臺的一系列政策措施的效應(yīng)、效果也正在顯現(xiàn)，”盛來運(yùn)稱，即使是面臨較大挑戰(zhàn)的出口和房地產(chǎn)領(lǐng)域的指標(biāo)增速來看，出口增速在最近幾個月溫和回升，房地產(chǎn)降幅收窄。 “從以上這些情況來看，我覺得下半年經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，較快增長還是有條件的，”他說，而房地產(chǎn)市場的分化調(diào)整短期對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有一定壓力，但長期來講有利于房地產(chǎn)市場本身的健康運(yùn)行，也有利于國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康發(fā)展。 在當(dāng)前房地產(chǎn)投資下滑的基礎(chǔ)上，上半年投資仍能保持１７．３％的增長速度亦不容易，棚戶區(qū)改造、鐵路投資等的對沖效果顯現(xiàn)，下半年投資增速可能繼續(xù)提升。 與此同時(shí)，雖然１－６月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增速１４．１％為至少過去一年最低水平，但讓人寬慰的是，同期全國商品房銷售額同比下降６．７％，降幅較１－５月明顯收窄１．８個百分點(diǎn)；房屋新開工面積下降１６．４％，降幅亦收窄２．２個百分點(diǎn)。 “預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)會逐步企穩(wěn)，三季度可能持平，四季度甚至可能有所回升，”安信證券高級宏觀分析師尤宏業(yè)認(rèn)為，這主要是因?yàn)橐恍┴?fù)面因素已釋放得差不多，尤其從最近數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)銷售和新開工雖然還是下滑，但幅度收窄，房地產(chǎn)投資三季度也許能逐步站穩(wěn)。 而且今年政府支持力度不見得明顯加速，但也不會很快消失，其次外需雖然反復(fù)，但整體情況還可以，“綜合起來，整個經(jīng)濟(jì)沒有急速下降的壓力，應(yīng)該是逐步筑底，等負(fù)面因素逐步消化后，應(yīng)該還會繼續(xù)回升，”他說。 用電量是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“晴雨表”。國家能源局１５日數(shù)據(jù)顯示，上半年全社會用電量同比增長５．３％，遠(yuǎn)低于全年ＧＤＰ增長目標(biāo)，說明經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力；不過從逐月數(shù)據(jù)來看，二季度用電量增速逐月回升，表明經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)。 穩(wěn)增長仍是政策主線 從６月Ｍ２增速明顯反彈，新增貸款規(guī)模擴(kuò)大，可以看出目前金融給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度已經(jīng)很大。而工業(yè)增速快速回升、固定投資增速企穩(wěn)，亦表明前期微刺激政策對經(jīng)濟(jì)起到了很好的托底作用。 目前來看７．５％左右的增速實(shí)際上是對中國來講比較適宜的速度，一方面能穩(wěn)住就業(yè)，另一方面亦為改革創(chuàng)造空間。展望未來，穩(wěn)增長仍是政策主線，預(yù)計(jì)近期微刺激政策對經(jīng)濟(jì)的勞動仍將持續(xù)一段時(shí)間，貨幣政策穩(wěn)健為主，財(cái)政繼續(xù)定向刺激發(fā)力。 “從目前的趨勢看，穩(wěn)增長仍會是下半年的政策主線，各地方的微刺激也在加碼，尤其是近期中央督查組下去檢查政策落實(shí)，下半年經(jīng)濟(jì)會穩(wěn)中趨升，”國家信息中心高級經(jīng)濟(jì)師祁京梅說，政策方面預(yù)計(jì)會延續(xù)上半年的定向刺激發(fā)力方向。 首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝指出，二季度各項(xiàng)數(shù)據(jù)有所改善，一方面是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨于改善，另一方面是貨幣政策的刺激力度明顯高于預(yù)期；已經(jīng)放出來的流動性會對三季度仍有刺激作用，ＧＤＰ增速應(yīng)該能達(dá)到７．５％以上。 他說：“未來貨幣政策的刺激力度雖然會減弱，但財(cái)稅等鼓勵消費(fèi)，幫助出口的政策應(yīng)該仍會繼續(xù)，甚至繼續(xù)擴(kuò)大?！?/p> 中國６月新增信貸在５月基礎(chǔ)上延續(xù)高增長，并創(chuàng)五年來同期新高，社會融資規(guī)模環(huán)比亦大幅上升。加之６月廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ２增速遠(yuǎn)超今年１３％的調(diào)控目標(biāo)，預(yù)計(jì)將制約貨幣政策放松的空間，短期內(nèi)政策面將進(jìn)入一個觀察期。 據(jù)盛來運(yùn)介紹，上半年最終消費(fèi)對ＧＤＰ增長的貢獻(xiàn)率是５４．４％，拉動ＧＤＰ增長４個百分點(diǎn)；固定資本形成對ＧＤＰ增長的貢獻(xiàn)率是４８．５％，拉動ＧＤＰ增長３．６個百分點(diǎn)；貨物及服務(wù)凈出口對ＧＤＰ增長的貢獻(xiàn)率是負(fù)的２．９％，負(fù)拉動ＧＤＰ增長０．２個百分點(diǎn)。 安信證券分析師尤宏業(yè)稱：“財(cái)政５月已經(jīng)發(fā)力，可能節(jié)奏也就那樣了，要力度太大去支持也不太現(xiàn)實(shí)。關(guān)鍵是要看房地產(chǎn)能不能穩(wěn)住，如果銷售和新開工能企穩(wěn)的話，投資也許會在低位企穩(wěn)。未來還是要邊走邊看。” |