4月25日，國內(nèi)電力資產(chǎn)證券化的第一單——華能瀾滄江水電收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下稱“瀾滄江項(xiàng)目”）獲得中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將于近期發(fā)售。瀾滄江項(xiàng)目是證監(jiān)會(huì)企業(yè)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)階段批準(zhǔn)的第四家，也是華能集團(tuán)通過資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新方式進(jìn)行直接融資的嘗試。
瀾滄江項(xiàng)目是以云南華能瀾滄江水電有限公司擁有的自專項(xiàng)計(jì)劃成立之次日起五年內(nèi)特定期間（共３８?jìng)€(gè)月）漫灣發(fā)電廠水電銷售收入作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行總規(guī)模為20億元的受益憑證。其中優(yōu)先級(jí)受益憑證總規(guī)模為19.8億元，次級(jí)受益憑證為2000萬元。優(yōu)先級(jí)受益憑證面向境內(nèi)合格投資者發(fā)行；次級(jí)受益憑證由華能瀾滄江全額認(rèn)購。優(yōu)先級(jí)受益憑證分為三年期、四年期和五年期三個(gè)品種，其中三年期和四年期為固定利率品種，年收益率分別為3.57％和3.77％，五年期為浮動(dòng)利率品種，年收益率為銀行間市場(chǎng)7天回購利率＋180BP（1.8%）。該項(xiàng)目運(yùn)用了超額抵押、現(xiàn)金儲(chǔ)備、優(yōu)先/次級(jí)等內(nèi)部信用增級(jí)方式和農(nóng)業(yè)銀行提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保的外部信用增級(jí)方式保障了投資者的利益，降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)，大公國際資信評(píng)估公司出具了AAA級(jí)的評(píng)級(jí)報(bào)告。項(xiàng)目募集成立后，受益憑證持有人可在深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。
瀾滄江資產(chǎn)證券化項(xiàng)目由華能資本服務(wù)有限公司擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，招商證券股份有限公司為計(jì)劃管理人，中國農(nóng)業(yè)銀行為托管人和擔(dān)保銀行，大公國際資信評(píng)估有限公司為評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
瀾滄江資產(chǎn)證券化項(xiàng)目發(fā)行成功后，可大幅度降低企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，是華能積極探尋企業(yè)直接融資方式，拓寬集團(tuán)公司資本金來源的嘗試,將為電力企業(yè)拓寬直接融資渠道走出一條新路，具有積極的示范作用。
