近日,人民銀行批準(zhǔn)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)單位在銀行間債券市場發(fā)行資產(chǎn)支持證券,中誠信托投資有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)發(fā)行不超過43億元的信貸資產(chǎn)支持證券,中信信托投資有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)發(fā)行不超過31億元的個人住房抵押貸款支持證券。兩只信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)起機(jī)構(gòu)分別是國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行,兩家銀行分別以自己的信貸資產(chǎn)設(shè)立特定目的信托并委托信托公司管理,信托公司則以信貸資產(chǎn)支持證券形式在銀行間債券市場發(fā)行受益證券,并以信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付本金和利息。至此,信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)支持證券的發(fā)行階段。
信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下,由人民銀行等多個部門積極工作促成的。2004年,人民銀行和銀監(jiān)會認(rèn)真研究了特定目的信托、證券發(fā)行、信息披露等資產(chǎn)證券化中的重要問題。2005年3月,在國務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)下,人民銀行、發(fā)展改革委、財政部、勞動保障部、建設(shè)部、稅務(wù)總局、國務(wù)院法制辦、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等十部門共同組成了信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作協(xié)調(diào)小組,具體組織和協(xié)調(diào)信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)工作,對會計、稅收、投資等多方面的配套政策進(jìn)行了認(rèn)真的研究和討論。2005年4月20日,在充分研究的基礎(chǔ)上,人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》,對資產(chǎn)證券化所涉及的一系列問題進(jìn)行了規(guī)范,明確了人民銀行和銀監(jiān)會在資產(chǎn)支持證券監(jiān)管中的分工,其中,人民銀行依照《中華人民共和國中國人民銀行法》,依法監(jiān)督管理資產(chǎn)支持證券在全國銀行間債券市場上的發(fā)行與交易活動;銀監(jiān)會依照《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》,依法監(jiān)督管理有關(guān)機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動。根據(jù)上述職能劃分,人民銀行在銀監(jiān)會正式批準(zhǔn)兩家試點(diǎn)銀行開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)后,正式批準(zhǔn)了兩家試點(diǎn)銀行的受托機(jī)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券的申請。
開展信貸資產(chǎn)證券化將進(jìn)一步拓寬我國債券市場的深度和廣度,對我國發(fā)展金融市場、維護(hù)金融穩(wěn)定、應(yīng)對金融開放的挑戰(zhàn)具有重要的現(xiàn)實意義:
一是有助于改善銀行業(yè)存貸期限錯配狀況,提高銀行資產(chǎn)的流動性,加速信貸資金周轉(zhuǎn)。商業(yè)銀行通過對一些數(shù)額大、周轉(zhuǎn)慢的優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)實施證券化,將缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流通性較好的證券,有利于提高銀行資產(chǎn)流動性,加速資金周轉(zhuǎn)。商業(yè)銀行在不改變負(fù)債總量的情況下提高了資產(chǎn)的流動性,將有效地改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),使銀行資產(chǎn)管理中盈利性、流動性和安全性之間的關(guān)系得到很好的協(xié)調(diào)。
二是有助于提高商業(yè)銀行資本充足率。通過資產(chǎn)證券化,商業(yè)銀行可以將部分風(fēng)險貸款移出資產(chǎn)負(fù)債表,從而減少風(fēng)險資產(chǎn)總量,使銀行在資本金補(bǔ)充渠道缺乏的情況下,有效地改善資本充足率的狀況。
三是有助于分散信貸風(fēng)險。通過資產(chǎn)證券化,在金融市場上發(fā)行多檔次可流通有價證券,商業(yè)銀行就可將原來集中的風(fēng)險分散到有價證券市場,降低貸款的非系統(tǒng)性風(fēng)險。
四是有助于發(fā)展資本市場。資產(chǎn)證券化可以為市場提供流動性較高、風(fēng)險較低、收益較穩(wěn)定的多檔次有價證券,為投資者創(chuàng)造了新的投資空間,提供新的儲蓄替代型投資工具。這對于適當(dāng)分流近年來居高不下的儲蓄閑置資金,推動擴(kuò)大直接融資,促進(jìn)包括債券市場在內(nèi)的多層次資本市場的發(fā)展和完善,將發(fā)揮積極作用。
五是有助于適應(yīng)金融對外開放。按照我國加入世界貿(mào)易組織的承諾,2006年以后,國內(nèi)金融業(yè)對外資金融機(jī)構(gòu)將全面開放。推動資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展,一方面可以改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理水平,提高我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性,另一方面也可以培養(yǎng)和提高我國金融機(jī)構(gòu)從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的水平和實力,從而使我國金融業(yè)能夠更從容的應(yīng)對市場準(zhǔn)入放開以后的激烈競爭。
本次批準(zhǔn)發(fā)行的兩只資產(chǎn)支持證券都屬兩家試點(diǎn)單位的第一期證券。