人民銀行6日宣布，在銀行間債券市場推出債券借貸業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉將對債券市場產(chǎn)生積極影響。
據(jù)介紹，所謂債券借貸是指債券融入方以一定數(shù)量的債券為質(zhì)物，從債券融出方借入標(biāo)的債券，同時約定在未來某一日期歸還所借入標(biāo)的債券，并由債券融出方返還相應(yīng)質(zhì)物的債券融通行為。目前，債券借貸已成為國際債券市場廣泛使用的重要工具之一。
央行方面表示，在銀行間債券市場快速發(fā)展的背景下，債券借貸業(yè)務(wù)的推出具有非常重要的意義。這一業(yè)務(wù)有利于提高市場的流動性。債券借貸將本來暫時不流動的債券出借給需要債券的投資者，增加了市場上可用于交易和結(jié)算的債券數(shù)量，提高了債券的周轉(zhuǎn)速度，有助于增強(qiáng)市場的流動性。
其次，債券借貸有助于減少結(jié)算失敗，促進(jìn)市場的穩(wěn)定運(yùn)行。債券借貸使投資者能融入債券用于交割，大大減少了結(jié)算失敗的概率，降低了結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，提高了整個債券結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)行效率，有利于整個市場的穩(wěn)定運(yùn)行。
債券借貸業(yè)務(wù)為投資者提供了新的投資盈利模式和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段，提升了市場的有效性。債券借貸使投資者可以賣出自己沒有的債券，到期再補(bǔ)回，這種做空機(jī)制為投資者提供了新的投資盈利模式和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段，也為那些以持有到期為目的的投資者在不改變資產(chǎn)配置的條件下額外增加收益提供了新的渠道。另外，債券借貸可以用以支持其他更為復(fù)雜的投資策略，刺激了各種交易需求的增加，有利于降低市場的波動性，提高市場的有效性。
央行同時認(rèn)為，這一業(yè)務(wù)的推出有助于做市商做市能力的提高。債券借貸工具的引入，可以使做市商為保證債券交割而保持的債券頭寸大為減少，從而有效地降低其存貨風(fēng)險(xiǎn)，提高其做市能力。
本次推出的債券借貸主要是在全國銀行間債券市場參與者之間直接進(jìn)行的債券借貸。人民銀行表示，下一步將根據(jù)債券市場的整體發(fā)展規(guī)劃，本著創(chuàng)新力度、發(fā)展速度和市場承受程度有機(jī)統(tǒng)一的原則，在銀行間債券市場繼續(xù)推動制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，積極推動依托中央托管結(jié)算機(jī)構(gòu)的自動債券借貸，進(jìn)一步促進(jìn)我國債券市場快速、健康和可持續(xù)發(fā)展。(王智)
