人民幣匯率形成機(jī)制改革使企業(yè)面臨哪些主要風(fēng)險(xiǎn)？對什么類型的企業(yè)影響最大？
一般來說，公司因匯率變動必須承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有三種：一是換算風(fēng)險(xiǎn)；二是交易風(fēng)險(xiǎn)；三是營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。(1)換算風(fēng)險(xiǎn)又稱為會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，在每個(gè)會計(jì)年度結(jié)算時(shí)，公司必須編列合并財(cái)務(wù)報(bào)表，如果一家公司有子公司在國外，就得承受換算風(fēng)險(xiǎn)。(2)交易風(fēng)險(xiǎn)是指公司以外幣計(jì)價(jià)的合約現(xiàn)金流的本國貨幣價(jià)值可能會因匯率變化而產(chǎn)生變動。(3)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指公司非合約現(xiàn)金流的本國貨幣價(jià)值有可能因非預(yù)期的實(shí)際匯率變化而產(chǎn)生變化，因而影響公司整體的價(jià)值。
人民幣匯率形成機(jī)制改革對具有外匯收支業(yè)務(wù)的進(jìn)出口企業(yè)、擁有外幣資產(chǎn)和負(fù)債的企業(yè)以及外商投資企業(yè)影響較大。一般來看，人民幣升值對進(jìn)口比重高、外債規(guī)模大或具有高流動性和巨額人民幣資產(chǎn)的行業(yè)是長期利好的；而對出口行業(yè)、外幣資產(chǎn)高或產(chǎn)品由國際定價(jià)的行業(yè)沖擊較大。
我國一般企業(yè)如何規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)？目前哪些金融產(chǎn)品可用來規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)？
長期以來我國企業(yè)規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)的方法有兩類：一是不借助金融衍生工具的自然避險(xiǎn)方法；二是利用金融衍生工具避險(xiǎn)。
自然避險(xiǎn)無須太豐富的金融知識和操作技巧，如企業(yè)可以選擇削減成本，或者增加進(jìn)口材料抵消以外幣計(jì)價(jià)的收入損失，或者改變原料購買方式，以美元而不是人民幣結(jié)算。
企業(yè)自然避險(xiǎn)的成功，主要是基于對人民幣匯率單向升值的可靠預(yù)期，但是今后人民幣匯率的變化出現(xiàn)兩個(gè)可能方向后，自然避險(xiǎn)法的有效性將大打折扣。尤其是我國實(shí)行新的、有管理的浮動匯率制度后，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的難度增加，這就要求各有關(guān)進(jìn)出口企業(yè)要結(jié)合自身的經(jīng)營實(shí)際和資金運(yùn)用情況，多種形式變換幣種，達(dá)到套期保值或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。
企業(yè)在增強(qiáng)自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力之外，還應(yīng)依靠銀行和其他金融機(jī)構(gòu)開發(fā)的金融工具來避險(xiǎn)。目前我國規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要工具有遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯掉期、NDF————無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易等。金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)是否有效，主要取決于企業(yè)與銀行的配合程度以及企業(yè)自身的經(jīng)營原則。因此，各類企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況有針對性地采取措施防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。(中國人民銀行供稿)
