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戰(zhàn)略新興板加速推出滿足企業(yè)融資需求
中央政府門戶網(wǎng)站 www.nakedoat.com 2015-12-24 10:28 來源: 新華每日財經(jīng)分析
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23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出,完善股票、債券等多層資本市場,建立上海證券交易所戰(zhàn)略新興板,支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資。專家指出,建設(shè)戰(zhàn)略新興板契合國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,也能滿足新興企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求、有利于多層次資本市場發(fā)展,同時也將為投資于新興企業(yè)的風(fēng)險資本提供有效的退出渠道,吸引和帶動更多的社會資本源源不斷地進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)。

所謂的戰(zhàn)略新興板,是不同于主板和創(chuàng)業(yè)板、主要聚焦于新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的一個資本板塊。重點(diǎn)服務(wù)于已跨越了創(chuàng)業(yè)階段、具有一定規(guī)模的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè),尤其是這兩類企業(yè)中戰(zhàn)略意義明顯的企業(yè)。

上海證券交易所副總經(jīng)理劉世安指出,單獨(dú)設(shè)立戰(zhàn)略新興板,有利于形成產(chǎn)業(yè)集聚和市場聚焦,打造新興企業(yè)“旗艦店”;有利于吸引更多的社會資本進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,并承接國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金,滿足新興企業(yè)在不同生命周期的融資需求;有利于完善多層次資本市場支持企業(yè)自主創(chuàng)新的功能,為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動提供強(qiáng)大動力。

同時,戰(zhàn)略新興板為中概股的回歸提供通道。當(dāng)前,一批優(yōu)質(zhì)中概股以及原計劃在境外上市的中國企業(yè),正在研究如何更快地在A股上市,而境內(nèi)資本市場還缺乏承接中概股的整體制度安排。上交所希望通過戰(zhàn)略新興板的推出,以及其他創(chuàng)新制度安排,為中概股回歸提供便利。

上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀表示,中概股很多,規(guī)模也很大,目前市值有2.5萬億,超過了深交所的體量。有很多公司需要拆除VIE架構(gòu),也有很多公司通過私有方式回歸,但是像騰訊、阿里巴巴不可能通過這樣的方式來回歸。比如,國內(nèi)音頻行業(yè)領(lǐng)頭羊喜馬拉雅FM日前宣布,目前已成功拆除VIE架構(gòu),即將進(jìn)行C輪融資,并計劃登陸戰(zhàn)略新興板。

更為重要的是注冊制改革。上交所現(xiàn)在的主板市場已經(jīng)涵蓋了深交所從主板到中小板到創(chuàng)業(yè)板的各個層次。通過戰(zhàn)略新興板的重新定位,以及上市標(biāo)準(zhǔn)的變化可拓寬資本市場的覆蓋面。并且,通過戰(zhàn)略新興板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等一系列板塊豐富交易市場的層次,為處于不同生命周期的企業(yè)提供全面的融資。

“雖然戰(zhàn)略新興板可能會與創(chuàng)業(yè)板存在一定錯位,但其與創(chuàng)業(yè)板會產(chǎn)生比對效應(yīng),而滬深兩大交易所對新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的良性競爭也將正式開始。”劉世安曾透露,戰(zhàn)略新興板將淡化盈利要求,主要關(guān)注企業(yè)的持續(xù)盈利能力。將引入以市值為核心的財務(wù)指標(biāo)組合,增加“市值+收入”、“市值+收入+現(xiàn)金流”、“市值+權(quán)益”等多種多套財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。還允許暫時達(dá)不到要求的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)上市融資。

胡汝銀透露,戰(zhàn)略新興板將與注冊制一起推出?,F(xiàn)在已有很多企業(yè)在排隊(duì),在這些排隊(duì)企業(yè)中符合條件的再進(jìn)行排隊(duì),當(dāng)戰(zhàn)略新興板的上市企業(yè)多了后將會推出指數(shù)。對于上市企業(yè)的條件,可能要求企業(yè)盈利的期限不再是過去的三年,可以是兩年,也可以是一年,但必須講清楚商業(yè)模式和未來盈利預(yù)測。

不過,對于戰(zhàn)略新興板的推出,專家普遍呼吁一定要在證券法修改中引入集體訴訟制,投資者若受到利益侵害將通過法律訴訟得到補(bǔ)償。(記者 桑彤)

責(zé)任編輯: 方圓震
 
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