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本周是宏觀數(shù)據(jù)密集公布期，前有進(jìn)出口數(shù)據(jù)的公布，昨（14日）又有CPI、PPI等，不少機(jī)構(gòu)也先后發(fā)布研究報(bào)告。綜合來(lái)看，數(shù)據(jù)既表明一些經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的苗頭，也有一些增長(zhǎng)尚欠火候的信號(hào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要行穩(wěn)致遠(yuǎn)，還需要貨幣、財(cái)政政策等系列組合拳更加猛烈些，甚至不排除擴(kuò)大赤字規(guī)模。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，9月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI同比漲幅為1.6%，環(huán)比上升0.1%；PPI同比降幅為5.9%，環(huán)比下降0.4%。CPI漲幅放緩，這表明原來(lái)豬周期引發(fā)通脹的擔(dān)心是多慮了，反過(guò)來(lái)說(shuō)明，貨幣政策松緊適度的空間更大一些，不少機(jī)構(gòu)也預(yù)期四季度還會(huì)有降準(zhǔn)降息的可能。 至于PPI的情況，它已經(jīng)持續(xù)43個(gè)月為負(fù)，略有好轉(zhuǎn)的是，它結(jié)束了5個(gè)月的持續(xù)下跌，與前值持平。這既與最近大宗商品價(jià)格企穩(wěn)有些關(guān)系，更與近期中央加大穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的舉措有關(guān)。今年以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委共批復(fù)72個(gè)基建項(xiàng)目，總投資額已達(dá)到1.7萬(wàn)億元，僅9月至今，就批復(fù)了30個(gè)項(xiàng)目。 中國(guó)的區(qū)域發(fā)展不平衡正在為穩(wěn)增長(zhǎng)提供戰(zhàn)略縱深，這些舉措基本上都有一舉多得的效果，既能拉動(dòng)內(nèi)需，緩解部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，尤其是一些鐵路建設(shè)項(xiàng)目，能夠?yàn)閰^(qū)域間的客流、物流增加極大便利，也有利于激發(fā)部分地區(qū)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，特別是擴(kuò)大了承接產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的范圍。 政府主導(dǎo)的基建項(xiàng)目投資成為新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)戰(zhàn)略的先鋒，但這還不夠，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)并不是依靠政府大搞基建投資就能維系的，還需要源源不斷的改革紅利。這些包括但不限于繼續(xù)降費(fèi)減稅、激活中小微企業(yè)的活力，尤其是按照原計(jì)劃推動(dòng)房地產(chǎn)、金融等行業(yè)的營(yíng)改增，盡管改革可能會(huì)帶來(lái)稅收收入的下降，但老百姓也明白一個(gè)道理：讓母雞活著，才能一直有蛋吃。 另外，地方債置換正進(jìn)入下半場(chǎng)，目前進(jìn)展并不順利。有報(bào)道稱，目前地方債置換額度完成了2萬(wàn)億元左右，相比3.2萬(wàn)億元的目標(biāo)還差一段距離，而商業(yè)銀行置換積極性并不高漲。這可能需要配套更多激勵(lì)措施，同時(shí)也需要加快國(guó)企領(lǐng)域的改革，讓市場(chǎng)來(lái)優(yōu)化配置資源，尤其是開(kāi)放被國(guó)企或行政壟斷的領(lǐng)域，激活社會(huì)資本參與運(yùn)營(yíng)。 這樣的例子并不鮮見(jiàn)，比如快遞行業(yè)的發(fā)展，就打破原來(lái)一些壟斷和限制，進(jìn)而促成了中國(guó)電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，甚至讓中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)登上世界舞臺(tái)。昨天的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上再次部署快遞業(yè)的改革舉措，包括向各類資本進(jìn)一步開(kāi)放國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)、引導(dǎo)快遞企業(yè)與電商深度合作，最終使得快遞業(yè)搭上發(fā)展快車。 皆大歡喜的結(jié)局不限于快遞業(yè)，只要打破原有的束縛，形成財(cái)富效應(yīng)，民間資本就會(huì)循跡而至，繼而對(duì)銀行的信貸就有龐大的需求，銀行有了更寬的信貸投放選擇面，也會(huì)對(duì)參與地方債置換更有積極性。如此，源頭活水就能形成一個(gè)良性循環(huán)，貨幣政策與財(cái)政政策產(chǎn)生共振，培育經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的新動(dòng)力。（田享華）
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