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記者觀察 深化國企改革對股市的影響不在于短期，短線投機(jī)炒作有害無益。對上市公司基本面的利好，將體現(xiàn)在中長期投資回報(bào)上。同時，國企改革提高藍(lán)籌股投資價值，也將吸引養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長期資金更多入市。 備受關(guān)注的國企改革新的頂層設(shè)計(jì)總方案揭開面紗。中共中央、國務(wù)院近日印發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》。此舉給涉及國企改革的上市公司帶來機(jī)遇，對整個資本市場同樣是重大利好。 《指導(dǎo)意見》從改革的總體要求到分類推進(jìn)國有企業(yè)改革、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和國有資產(chǎn)管理體制、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)化監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失、加強(qiáng)和改進(jìn)黨對國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)、為國有企業(yè)改革創(chuàng)造良好環(huán)境條件等方面，全面提出了新時期國有企業(yè)改革的目標(biāo)任務(wù)和重大舉措。深化國企改革核心目標(biāo)和根本落腳點(diǎn)是做強(qiáng)、做優(yōu)、做大國有企業(yè)。這也是投資者對國企上市公司最為期待的。 此次發(fā)布的《指導(dǎo)意見》遵循市場化取向，在多個方面有重大突破。例如，《指導(dǎo)意見》提出，推進(jìn)國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)以管企業(yè)為主向以管資本為主的轉(zhuǎn)變。這將解決國有資產(chǎn)監(jiān)管存在的越位、缺位、錯位等問題。有券商分析認(rèn)為，資本平臺將逐步取代國資委管理企業(yè)的角色，實(shí)現(xiàn)政府與企業(yè)剝離，建立更加市場化的企業(yè)經(jīng)營制度。在推進(jìn)混合所有制改革方面，《指導(dǎo)意見》指出，通過實(shí)行股份制、上市等途徑已經(jīng)實(shí)行混合所有制的國有企業(yè)，要著力在完善現(xiàn)代企業(yè)制度、提高資本運(yùn)行效率上下功夫。市場分析認(rèn)為，通過混合所有制改革，引入民間資本等投資者，實(shí)行股權(quán)激勵等措施，可以提升國企經(jīng)營效率。 國有企業(yè)是A股上市公司的中堅(jiān)力量，市值占滬深兩市總市值的半壁江山還要多。其中，僅央企上市公司就有百余家。投資者期待，國企上市公司改革的成果，體現(xiàn)在經(jīng)營效率提高、公司治理完善、布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力的增強(qiáng)上。目前國企股的整體估值水平較低，深化國企改革有助于改善市場預(yù)期，提升估值水平，也有利于整個資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。 資本市場將在深化國企改革中發(fā)揮重要作用。《指導(dǎo)意見》提出，加大集團(tuán)層面公司制改革力度，積極引入各類投資者實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，大力推動國有企業(yè)改制上市，創(chuàng)造條件實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體上市。這意味著國企上市公司將有重大動作，特別是并購重組帶來投資機(jī)遇。引人注意的是，《指導(dǎo)意見》對外發(fā)布的當(dāng)日，中國中鐵和中鐵二局宣布因籌劃重大資產(chǎn)整合事項(xiàng)停牌，成為央企上市公司資本運(yùn)作的最新案例。 A股現(xiàn)有逾40家央企上市公司處于停牌狀態(tài)，大多數(shù)停牌原因?yàn)檎诨I劃重大事項(xiàng)。其中，中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海發(fā)展、中海集運(yùn)、中?？萍?家中遠(yuǎn)、中海集團(tuán)旗下上市公司8月10日起停牌。從已實(shí)施的“南北車”合并，到現(xiàn)在一大批央企上市公司停牌籌劃重大事項(xiàng)，投資者明顯感受到國企改革的力度前所未有，特別是大型國企整合步伐加快。 9月14日A股大幅調(diào)整，兩市個股再現(xiàn)跌停潮，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指收盤分別下跌2．67％、7．49％。A股調(diào)整不意味著投資者忽視國企改革將帶來紅利，而是與近階段市場整體偏弱有關(guān)。成交量萎縮明顯，滬市最近6個交易日有5次日成交低于4000億元，最少的一天僅有2528億元。這反映出暴跌后的市場交投意愿大幅降低，大量投資者選擇了觀望，且有部分資金流出。 深化國企改革對股市的影響不在于短期，短線投機(jī)炒作有害無益。中國中車的過山車行情，告誡投資者不能把國企改革當(dāng)作題材概念進(jìn)行過度炒作。 國企改革成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重頭戲，必然在資本市場上掀起波瀾。深化國企改革對上市公司基本面的利好，將體現(xiàn)在中長期投資回報(bào)上。同時，國企改革提高藍(lán)籌股投資價值，也將吸引養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長期資金更多入市。（記者 張煒） |