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救市政策組合拳已經(jīng)初見實(shí)效。近期，管理層先后出臺(tái)的一系列救市舉措，從重樹投資者信心、增加資金供給改善流動(dòng)性、打擊惡意做空等多方面同時(shí)入手，市場(chǎng)恐慌性拋售已得到有效控制，市場(chǎng)信心正在重塑。 就后市走向，數(shù)家證券投資咨詢機(jī)構(gòu)一致提出，牛市格局并未改變，隨著市場(chǎng)信心整固，行情可望轉(zhuǎn)入慢牛。 牛市基礎(chǔ)邏輯并未扭轉(zhuǎn) 安徽華安新興證券投資咨詢有限責(zé)任公司總經(jīng)理袁立認(rèn)為，中國(guó)證券市場(chǎng)雖然近期遭遇了巨大困難與調(diào)整，但經(jīng)過政策救市、流動(dòng)性注入和泡沫的清除，市場(chǎng)信心有望在后期不斷得以有效恢復(fù)，總體中國(guó)證券市場(chǎng)牛市基礎(chǔ)邏輯并未出現(xiàn)根本性的扭轉(zhuǎn)。 他表示，中國(guó)證券市場(chǎng)未來中長(zhǎng)期牛市基礎(chǔ)不變，隨著政策性利好效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)、市場(chǎng)人氣的重新聚集，改革紅利的進(jìn)一步釋放，上市公司業(yè)績(jī)的改善，消除泡沫后的證券市場(chǎng)將面臨輕裝上陣的絕好機(jī)會(huì)，未來的調(diào)整可能是新的機(jī)會(huì)。 在海南港澳資訊產(chǎn)業(yè)股份有限公司總經(jīng)理喬光豪看來，本輪暴跌是一個(gè)清理泡沫資產(chǎn)和快速去杠桿的過程，同時(shí)也是股民內(nèi)心恐懼被極度擴(kuò)大的一個(gè)過程。 他分析，從市場(chǎng)基本面看，雖然A股近期大幅下跌，但并沒有改變牛市上漲的邏輯，國(guó)企改革、人民幣國(guó)際化也才剛剛起步，同樣需要健康穩(wěn)健的資本市場(chǎng)支撐，因此本輪調(diào)整結(jié)束后，預(yù)期市場(chǎng)將會(huì)重新啟動(dòng)牛市行情。 從投資價(jià)值看，無論是主板還是中小板、創(chuàng)業(yè)板，都已經(jīng)極大地去泡沫化，開始彰顯出巨大的投資價(jià)值。尤其中小板、創(chuàng)業(yè)板概念股代表著新興產(chǎn)業(yè)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向。 和訊信息科技最新發(fā)布的研究成果也提出，支持證券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的基本面沒有變化，市場(chǎng)應(yīng)回歸理性運(yùn)行。 具體而言，在國(guó)家實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略，深化國(guó)企國(guó)資改革，推動(dòng)大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)等各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生政策措施下，改革開放紅利繼續(xù)釋放，宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)流動(dòng)性總體充裕，支持證券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的基本面沒有變化。經(jīng)過二十多年來的發(fā)展和創(chuàng)新，證券市場(chǎng)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用與地位不斷提高，促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展已上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。 市場(chǎng)仍需經(jīng)歷整固過程 機(jī)構(gòu)一致研判A股牛市格局并未改變的同時(shí)，也提出市場(chǎng)經(jīng)歷此次大跌之后，還將經(jīng)歷一個(gè)整固的過程。 天相投顧認(rèn)為，后市走勢(shì)可供觀察的重點(diǎn)在于情緒和股票供給方面，等情緒宣泄到達(dá)峰值后市場(chǎng)將會(huì)進(jìn)入新的平衡狀態(tài)，而大面積股票復(fù)牌將會(huì)加速這個(gè)平衡的到來；市場(chǎng)發(fā)生如此大幅的調(diào)整需要充分的時(shí)間與換手才能消化，情緒與市場(chǎng)也會(huì)在調(diào)整中進(jìn)入理性合理的狀態(tài)。 袁立也提出，雖然對(duì)未來中國(guó)證券市場(chǎng)中長(zhǎng)期牛市基礎(chǔ)確認(rèn)，但同時(shí)也不能忽視短期在去杠桿擠泡沫的背景下，隨著本輪行情的大調(diào)整，市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)休養(yǎng)生息的過程，就目前市場(chǎng)情況分析僅僅是消除了市場(chǎng)恐慌性拋售，未來市場(chǎng)估值修復(fù)仍需要時(shí)間，特別是前期近一半停牌個(gè)股的復(fù)牌、以及隨著股指反彈進(jìn)入重壓區(qū)后，目前暫時(shí)達(dá)成的市場(chǎng)弱平衡有可能受到新的沖擊，市場(chǎng)出現(xiàn)反復(fù)或者多空拉鋸的可能性還是較大的。 天相投顧分析師江濤認(rèn)為，當(dāng)前更重要的事不是在情緒的支配下頻繁操作忙于解套，而是退后一步再次審視此輪股票市場(chǎng)的波動(dòng)和市場(chǎng)的整體狀況。 他表示，從貨幣角度看，總體流動(dòng)性寬裕是對(duì)市場(chǎng)發(fā)展最大的支持；從政策支持的角度看，決定中國(guó)未來十年金融主導(dǎo)權(quán)的重要力量是資本市場(chǎng)的雄起；從市場(chǎng)估值角度看，部分小盤股已經(jīng)具有一定的投資價(jià)值，短期預(yù)計(jì)隨著各上市公司半年報(bào)的陸續(xù)披露，業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司將進(jìn)一步拉低市場(chǎng)平均估值，泡沫會(huì)進(jìn)一步撇清，市場(chǎng)價(jià)值凸顯。 “縱觀國(guó)內(nèi)外證券市場(chǎng)走勢(shì)，在任何一輪大調(diào)整過后，都不可能形成快速的反轉(zhuǎn)行情，市場(chǎng)仍然需要經(jīng)歷一個(gè)自我修復(fù)過程?！?/p> 袁立說，雖然市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入震蕩整理的調(diào)整期，但隨著杠桿資金的逐步擠出，會(huì)給市場(chǎng)帶來兩大好處： 其一，致使多數(shù)個(gè)股回歸合理估值區(qū)間，增強(qiáng)市場(chǎng)整體投資價(jià)值，從而吸引新的中長(zhǎng)期投資者進(jìn)入市場(chǎng)；其二，經(jīng)過本輪暴風(fēng)驟雨般急跌，市場(chǎng)也給投資人上了一堂驚心動(dòng)魄的風(fēng)險(xiǎn)警示教育，其有助于市場(chǎng)各類參與主體、管理部門等進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)非法配資、不合理市值管理等一系列不正常現(xiàn)象的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)和監(jiān)管，有助于防止類似情況在未來市場(chǎng)發(fā)展過程中再次重演。 “當(dāng)下跌來臨的時(shí)候，我們應(yīng)該冷靜下來克服恐懼，看清市場(chǎng)的本質(zhì)，多聆聽正確的市場(chǎng)聲音。我們必須要用超長(zhǎng)視距的眼光去看待市場(chǎng)，股票投資的本質(zhì)是投資未來，堅(jiān)定信念，投資中國(guó)的未來。”喬光豪說。（記者 馬婧妤） |
