新華社北京１２月１８日電（記者 趙曉輝、陶俊潔）無論是對于業(yè)界還是投資者，新股發(fā)行審核一向充滿神秘感。近來，新華社記者獨家深入證監(jiān)會發(fā)審現(xiàn)場，歷經(jīng)數(shù)月，對此進行全程跟蹤。這也是證監(jiān)會首次嘗試對媒體開放新股發(fā)行審核全過程。
在長達五個多月的時間里，新華社記者參與了證監(jiān)會發(fā)行部為擬上市企業(yè)召開的見面會、反饋會、初審會和發(fā)審會，全程跟蹤了新華保險的審核過程，并采訪了部門負責(zé)人、審核人員、申請企業(yè)和中介機構(gòu)，親歷了企業(yè)在證監(jiān)會層層“受審”的上市必經(jīng)之路。
對于任何一家準備上市的企業(yè)來說，改制、規(guī)范化、準備材料的過程不可謂不艱辛，但申請材料報送到證監(jiān)會才真正是大考的開始。
見面會是證監(jiān)會為讓企業(yè)熟悉發(fā)行審核標準和流程而專門開設(shè)的。在這一環(huán)節(jié)，已報送材料的企業(yè)與發(fā)行部負責(zé)人面對面，以十分鐘的時間展示自己的企業(yè)并講述上市的理由。在隨后的反饋和初審環(huán)節(jié)，證監(jiān)會發(fā)行部對企業(yè)的申報材料進行預(yù)審，提出疑問，要求中介機構(gòu)核查，并形成初審報告，提交發(fā)審會。
而后，審核進入最為激烈和關(guān)鍵的環(huán)節(jié)——發(fā)審會。在發(fā)審會上，七名發(fā)審委委員經(jīng)過４０多分鐘的內(nèi)部討論，形成問題單，隨后企業(yè)和保薦代表人進場就此進行答辯，用時４５分鐘。之后，委員投票，當(dāng)場宣布審核結(jié)果。
經(jīng)過多年的探索，現(xiàn)行的新股發(fā)行審核制度已經(jīng)形成了“雙人審核、集體決策”等整套機制，力求交給投資者合格的企業(yè)，又不冤枉好的公司。
而這一審核過程也在不斷地從幕后走向臺前，接受各界的監(jiān)督。從２００３年發(fā)審委委員名單的公開，２００９年創(chuàng)業(yè)板第一場發(fā)審會對媒體的部分開放，到去年開始的公布企業(yè)被否原因，再到如今審核全程的開放嘗試，被視為證監(jiān)會權(quán)力核心的發(fā)行審核過程正努力實現(xiàn)“在陽光下運行”。
證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人透露，目前正在考慮把擬上市企業(yè)的招股書預(yù)披露提前，以給公眾留出更多的時間，充分發(fā)揮監(jiān)督作用。這體現(xiàn)了監(jiān)管層推進新股發(fā)行審核透明化的一貫理念，也正是資本市場公開、公平、公正的應(yīng)有之意。
特寫：走進發(fā)審會現(xiàn)場——新華保險發(fā)行審核實錄
新華社北京１２月１８日電（記者 趙曉輝、陶俊潔）這是一間普通的會議室，卻讓無數(shù)有著上市夢想的企業(yè)充滿向往和畏懼。能走進這里意味著距離上市僅一步之遙，而在此產(chǎn)生的決策也將決定企業(yè)上市之生死。
１１月１６日不到８點半，七名發(fā)審委委員和兩名證監(jiān)會發(fā)行部的預(yù)審員已悉數(shù)正裝落座。在位于金融街富凱大廈一層南側(cè)的這間會議室，即將召開關(guān)于新華保險上市的發(fā)審會。
距離正式開會還有一刻鐘，靜悄悄的會議室里，委員們還在靜心做最后的功課，翻看初審報告、企業(yè)的招股書。
８點４５分，作為七名委員之一的發(fā)審會召集人宣布開始對新華人壽Ａ股的發(fā)行申請進行審核，由委員們分別發(fā)表意見，提出問題。
“公司報告期內(nèi)僅有半年滿足保監(jiān)會償付能力充足率超過１００％的要求，如果此次發(fā)行成功，對公司償付能力有何影響？如果未來償付能力依然不足，會被采取怎樣的監(jiān)管措施？”第一位委員的問題就直指關(guān)鍵，這一問題后來被多位委員提到。
關(guān)于保監(jiān)會和銀監(jiān)會新政策對公司業(yè)務(wù)的影響也是委員們普遍關(guān)心的問題。２０１０年１１月１日以及今年３月７日，這兩家監(jiān)管機構(gòu)兩次發(fā)布相關(guān)規(guī)定，要求商業(yè)銀行的營業(yè)網(wǎng)點不能與超過三家保險公司合作，銀行保險合作協(xié)議須由商業(yè)銀行的總行與保險公司總公司統(tǒng)一簽訂。
“發(fā)行人保費收入渠道中銀行占比較高，新政策出臺之后 ２０１１年發(fā)行人的銀行業(yè)務(wù)在總收入中占比降低。請說明發(fā)行人和相關(guān)銀行的協(xié)議簽訂進展及執(zhí)行情況？”一位委員問道。
Ａ加Ｈ同步上市、公司內(nèi)控制度的有效性、土地房屋使用權(quán)的有效性、資金管理制度、退保金額增長的風(fēng)險、分紅型壽險產(chǎn)品依賴性較大等問題都被一一提出。
在七位委員發(fā)言結(jié)束之后，召集人就此總結(jié)出了四個方面的問題，并征求各位的意見。經(jīng)過進一步的補充完善，問題單當(dāng)場打印出來放到了給發(fā)行人預(yù)留的座位前。
９點３０分，新華保險董事長康典攜兩名同事以及來自中金和瑞銀的各一名保薦代表人進入會場，現(xiàn)場氣氛開始變得緊張而有一種壓力感。
召集人宣布：“現(xiàn)在請保薦代表人回答問題，可以不按先后順序，準備好后就可以開始回答，１０點２０分前結(jié)束?！?/p>
答辯式的過程并不是那么輕松。保代回答問題時，委員隨時都會追問，比如關(guān)于公司內(nèi)控，問題細到保代具體參與了哪些公司章程的修改。
召集人把握著發(fā)審會進程，以便合理分配時間，保證對于每一個問題都得到充分解答，又不糾結(jié)太久。
最后一個結(jié)合國內(nèi)壽險業(yè)發(fā)展趨勢等談公司未來發(fā)展的問題，新華人壽董事長選擇了自己來回答。亂世接手又經(jīng)歷了許多的坎坷，康典有很多話要說，從歷史遺留問題的清理，到公司內(nèi)控和風(fēng)險管理制度的完善，一直談到公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略。
此時，嚴格掌握時間的召集人打斷了他，宣布問題回答結(jié)束，并要求發(fā)行人在兩分鐘之內(nèi)進行陳述。這時已經(jīng)接近１０點２０分。之后，發(fā)行人、保代等退場，委員投票。
七八分鐘之后，工作人員請相關(guān)人士再次進場并宣布：“新華人壽發(fā)行審核獲通過?！鼻昂蟪掷m(xù)近兩個小時的發(fā)審會到此結(jié)束。
整個發(fā)審會的過程都有錄音存檔，記有委員意見的工作底稿也作為保密資料存留。所有這些，證監(jiān)會工作人員都無權(quán)查看，只有當(dāng)產(chǎn)生異議或問題時，才能由證監(jiān)會紀委來調(diào)閱。
每周，如此場景都會在這間會議室上演。不同的委員，不同的企業(yè)，但一樣的運行模式下，同樣緊張的氛圍中，企業(yè)由此獲取Ａ股市場的通行證或被拒之門外。
尚福林：新股發(fā)行體制改革基本達到預(yù)期效果
新華社北京５月２６日電（趙曉輝 陶俊潔 余智）中國證監(jiān)會主席尚福林２６日在此間說，我國已經(jīng)建立了基本適應(yīng)國情的發(fā)行監(jiān)管制度，自２００９年以來進行的兩輪新股發(fā)行體制改革也基本達到預(yù)期效果。
尚福林在證監(jiān)會第十三屆主板發(fā)行審核委員會成立大會上說，近兩年的改革推動了市場約束機制的強化，也讓市場參與者明了了一級市場是有風(fēng)險的。
他說，多年來，證監(jiān)會積極改革完善發(fā)行監(jiān)管體制機制，逐步建立了基本適應(yīng)我國國情的發(fā)行監(jiān)管制度，取得了很好的效果。在改革發(fā)行體制外，保薦制度得以進一步完善，強化了保薦責(zé)任。證監(jiān)會還完善了新股發(fā)行的初審工作機制，提高了審核質(zhì)量。與此同時，進一步完善發(fā)審委制度，加強對發(fā)審委的監(jiān)督管理。 >>>詳細閱讀
證監(jiān)會就深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見等答問
按照新股發(fā)行體制改革的整體安排，近日中國證監(jiān)會就《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）和《關(guān)于修改＜證券發(fā)行與承銷管理辦法＞的決定（征求意見稿）》（以下簡稱《修改決定》）公開向社會征求意見。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人就相關(guān)問題接受了記者的采訪。
記者：去年6月證監(jiān)會推出了新股發(fā)行體制改革，至今已有一年多的時間，請談一下前期改革的進展情況，改革取得了哪些成效？
答：去年6月10日我會啟動了新一輪新股發(fā)行體制改革，這次改革繼續(xù)市場化改革方向不動搖，緊緊圍繞定價和發(fā)行承銷方式兩個關(guān)鍵環(huán)節(jié)，完善制度安排，強化市場約束。改革的方向是通過完善制度進一步強化市場約束，推動發(fā)行人、投資者、承銷商等市場主體歸位盡責(zé)，重視中小投資者的參與意愿，使新股價格更能反映市場選擇，市場主體的行為更加慎重自律，促進長期理性投資。在具體實施上，按照分步實施、逐步完善的原則，分階段逐步推出各項改革措施，其中第一階段主要推出四項具體措施：完善詢價和申購的報價約束機制，設(shè)定最低申購的底限；將網(wǎng)下網(wǎng)上申購參與對象分開；網(wǎng)上單個申購賬戶設(shè)定上限；加強新股認購風(fēng)險提示。 >>>詳細閱讀
朱從玖回應(yīng)新股發(fā)行體制改革等資本市場熱點問題
新華社北京３月７日電（記者趙曉輝、陶俊潔）全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會主席助理朱從玖７日在接受媒體集體采訪時說，今年將完成ＩＰＯ與再融資辦法的制定，從三個方面推動發(fā)行監(jiān)管改革，并將研究爭取把突擊入股行為控制在合適的范圍內(nèi)。
關(guān)于新股發(fā)行體制改革下一步的措施，朱從玖委員說：“目前還沒有準確的概念，但存量發(fā)行、詢價機制的進一步優(yōu)化、由承銷商推薦機構(gòu)參與到新股認購等都在考慮范圍之內(nèi)。而未來新股是否還像現(xiàn)在這樣容易發(fā)出去也值得在發(fā)行體制改革中予以考慮?！?>>>詳細閱讀
