新華社北京７月４日電（記者黃少達(dá)、韓潔）財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人４日接受新華社記者專訪時(shí)表示，實(shí)施財(cái)政發(fā)債購匯不會(huì)增加我國的財(cái)政赤字。
財(cái)政赤字是指一般預(yù)算中支出大于收入的差額。這位負(fù)責(zé)人表示，財(cái)政為購買外匯發(fā)行的特別國債，不是用于一般預(yù)算支出，而是基金預(yù)算；不是對(duì)預(yù)算赤字的融資，而是用于購買外匯，有對(duì)應(yīng)的外匯資產(chǎn)。并且，這部分資產(chǎn)具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。
我國財(cái)政預(yù)算包括一般預(yù)算、基金預(yù)算等。財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯納入基金預(yù)算，基金預(yù)算的編制原則是，以收定支，收支平衡，不存在差額。
因此，根據(jù)全國人大常委會(huì)２００５年１２月１６日同意的《國務(wù)院關(guān)于實(shí)行國債余額管理的報(bào)告》（國函〔２００５〕９３號(hào)）規(guī)定，特別國債不列入預(yù)算赤字。
這位負(fù)責(zé)人說，此次財(cái)政購買外匯發(fā)行的國債追求收益性目標(biāo)。財(cái)政購買外匯發(fā)行的國債，在本質(zhì)上不同于普通國債：一是財(cái)政購買外匯發(fā)行的國債，不是對(duì)預(yù)算赤字的融資，而是有等值的外匯資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，而且，這部分資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力；二是財(cái)政發(fā)債購買的外匯，與普通國債籌集的資金使用不同，財(cái)政購買的外匯資金，側(cè)重追求盈利性的目標(biāo)；三是盡管購買外匯發(fā)債無需通過預(yù)算安排還本付息資金，但仍然屬于政府債務(wù)，按照國債余額管理辦法，應(yīng)列入年末國債余額限額。
財(cái)政部：實(shí)施財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯有四好處
新華社北京７月４日電（記者王宇、韓潔）財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人４日接受新華社記者專訪時(shí)指出，國家實(shí)施財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯主要有四大好處。
一是有利于抑制貨幣流動(dòng)性。財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯，有別于央行通過投放貨幣購買外匯的做法，可以適當(dāng)減緩貨幣供應(yīng)量過快增長趨勢(shì)。
二是有利于促進(jìn)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，改善宏觀調(diào)控。財(cái)政發(fā)行特別國債可以為央行提供更大的貨幣政策操作空間。可以減輕央行對(duì)沖流動(dòng)性的壓力。央行可以運(yùn)用特別國債替代部分央行票據(jù)，減輕對(duì)沖壓力。
三是有利于緩解外匯儲(chǔ)備過快增長的局面。運(yùn)用財(cái)政發(fā)債購買的外匯資金作為即將成立的國家外匯投資公司資本金，可以緩解外匯儲(chǔ)備過快增長的局面，拓寬外匯儲(chǔ)備的使用渠道，提高外匯資金的經(jīng)營收益水平。
四是有利于支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”。投資公司可以按照商業(yè)化運(yùn)作的方式運(yùn)用外匯資金，支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”，促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自主創(chuàng)新，更好地參與國際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)與合作。
此外，發(fā)行特別國債有利于培育我國的國債收益率曲線。通過財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯，可以適當(dāng)擴(kuò)大國債的發(fā)行規(guī)模，增加國債的期限結(jié)構(gòu)，對(duì)國債收益率曲線起到“補(bǔ)缺續(xù)檔”的作用。發(fā)行特別國債還可以更好地滿足國債市場(chǎng)的投資需要。隨著銀行存貸差增加，保險(xiǎn)與社?；鹳Y金運(yùn)用渠道的拓寬，對(duì)國債的投資需求正在快速增長。財(cái)政發(fā)行特別國債規(guī)模較大，央行賣出特別國債時(shí)，金融機(jī)構(gòu)等國債投資方可以購買，能較好地滿足各方投資需要。
財(cái)政部明確特別國債不是向人民銀行定向發(fā)行
新華社北京７月４日電（記者韓潔、王宇）財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人４日在接受新華社記者專訪時(shí)明確表示，財(cái)政部發(fā)行１５５００億元特別國債將嚴(yán)格按照有關(guān)法律、法規(guī)進(jìn)行，國債的發(fā)行不是直接向人民銀行定向發(fā)行，而是采取一定的方式，增加人民銀行持有的國債。
此外，財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯之后，將增加人民銀行持有的特別國債。由于特別國債可以在銀行間市場(chǎng)進(jìn)行流通，人民銀行可以根據(jù)市場(chǎng)流動(dòng)性狀況，在銀行間市場(chǎng)賣出特別國債，收回流動(dòng)性。
對(duì)特別國債的這一發(fā)行方式，中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)分析指出，這意味著特別國債的發(fā)行既不是向社會(huì)公眾直接發(fā)行，也不是直接向央行發(fā)行，而是有可能通過某一中間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)置換，最終由央行持有這筆國債，這一做法既符合國際慣例，也不違反《中國人民銀行法》關(guān)于人民銀行“不得直接認(rèn)購、包銷國債”的規(guī)定。
財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這次特別國債發(fā)行本身對(duì)金融市場(chǎng)來說屬于中性措施，發(fā)行特別國債購買外匯后，人民銀行持有的國債規(guī)模增加，人民銀行將在維持貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的前提下，通過逐步賣出特別國債調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。
另外，他指出，從對(duì)沖流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)看，財(cái)政發(fā)債購匯僅相當(dāng)于用特別國債替換部分央行票據(jù)，并沒有發(fā)生本質(zhì)的變化。因此，財(cái)政發(fā)行特別國債時(shí)，不管是一次發(fā)行還是分批發(fā)行，不直接影響市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量。人民銀行持有國債后，可以根據(jù)市場(chǎng)情況和貨幣政策調(diào)控的需要，逐步釋放國債收回流動(dòng)性。
這位負(fù)責(zé)人還強(qiáng)調(diào)，財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯，是緩解流動(dòng)性偏多、提高外匯經(jīng)營收益，確保宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的綜合性調(diào)控政策，不是針對(duì)股票市場(chǎng)的緊縮措施，不直接影響證券市場(chǎng)中的存量資金。
財(cái)政部闡釋發(fā)行特別國債六大熱點(diǎn)問題
新華社北京７月４日電（記者 韓潔 王宇 黃少達(dá)）
全國人大常委會(huì)上周審議批準(zhǔn)了財(cái)政部發(fā)行１５５００億元特別國債購買外匯的議案，這一調(diào)控措施一經(jīng)發(fā)布就引起社會(huì)廣泛關(guān)注，針對(duì)社會(huì)上幾大熱點(diǎn)問題，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人４日接受新華社記者專訪，并就這些問題給予正面回應(yīng)。
實(shí)施特別國債購匯不會(huì)沖擊金融市場(chǎng)
針對(duì)１５５００億元規(guī)模的特別國債相當(dāng)于提高存款準(zhǔn)備金率１０次的說法，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表示，鑒于這次發(fā)行的特別國債規(guī)模較大，財(cái)政部在設(shè)計(jì)發(fā)行方案時(shí)將會(huì)周密考慮、精心設(shè)計(jì)，確保市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。
這位負(fù)責(zé)人指出，從對(duì)沖流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)看，財(cái)政發(fā)債購匯僅相當(dāng)于用特別國債替換部分央行票據(jù)，并沒有發(fā)生本質(zhì)的變化。因此，財(cái)政發(fā)行特別國債時(shí)，不管是一次發(fā)行還是分批發(fā)行，不直接影響市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量。人民銀行根據(jù)市場(chǎng)情況和貨幣政策調(diào)控的需要，逐步釋放國債收回流動(dòng)性。
這位負(fù)責(zé)人還強(qiáng)調(diào)，財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯，是緩解流動(dòng)性偏多、提高外匯經(jīng)營收益，確保宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的綜合性調(diào)控政策，不是針對(duì)股票市場(chǎng)的緊縮措施，不直接影響證券市場(chǎng)中的存量資金。
特別國債不向人民銀行定向發(fā)行
目前，社會(huì)上關(guān)于特別國債發(fā)行方式有多種揣測(cè)，既有直接向央行定向發(fā)行的猜測(cè)，也有是否會(huì)向社會(huì)發(fā)行的疑問。
對(duì)此，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，此次發(fā)行特別國債將嚴(yán)格按照有關(guān)法律、法規(guī)進(jìn)行，國債的發(fā)行不是直接向人民銀行定向發(fā)行，而是采取一定的方式，增加人民銀行持有的國債。
對(duì)此，中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)分析指出，這意味著特別國債既不是向社會(huì)直接發(fā)行，也不是向央行直接發(fā)行，而是有可能通過某一中間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)置換，增加央行的國債持有規(guī)模。
特別國債本質(zhì)不同于普通國債
財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，財(cái)政購買外匯發(fā)行的國債，在本質(zhì)上不同于普通國債：財(cái)政購買外匯發(fā)行的國債，不是對(duì)預(yù)算赤字的融資，而是有等值的外匯資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)，而且，這部分資產(chǎn)屬于金融資產(chǎn)，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力；財(cái)政發(fā)債購買的外匯，與普通國債籌集的資金使用不同，財(cái)政購買的外匯資金，側(cè)重追求盈利性的目標(biāo)；盡管購買外匯發(fā)債無需通過預(yù)算安排還本付息資金，但仍然屬于政府債務(wù)，按照國債余額管理辦法，應(yīng)列入年末國債余額限額。
特別國債將給央行公開市場(chǎng)操作以更大空間
財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，實(shí)施特別國債購買外匯，將使央行政策工具更豐富，公開市場(chǎng)操作空間更大，有利于促進(jìn)財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，更好地解決流動(dòng)性偏多問題。
這位負(fù)責(zé)人解釋說，財(cái)政部發(fā)行特別國債購買外匯后，將增加人民銀行持有的國債規(guī)模，增加貨幣政策操作工具，有效解決人民銀行公開市場(chǎng)操作工具不足的問題。當(dāng)流動(dòng)性偏多時(shí)，人民銀行可以通過賣出國債回籠貨幣；當(dāng)流動(dòng)性不足時(shí)，人民銀行則可買入國債釋放貨幣，增加流動(dòng)性。
他指出，財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯，有別于央行通過投放貨幣購買外匯的做法，可以適當(dāng)減緩貨幣供應(yīng)量過快增長趨勢(shì)，緩解流動(dòng)性偏多的問題。人民銀行可以運(yùn)用特別國債替代部分央行票據(jù)，減輕對(duì)沖壓力。
特別國債購買的外匯將不再納入外匯儲(chǔ)備規(guī)模
針對(duì)特別國債購買外匯是否會(huì)影響外匯儲(chǔ)備規(guī)模的質(zhì)疑，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，財(cái)政發(fā)債購買的外匯資產(chǎn)由投資公司按照盈利性的目標(biāo)經(jīng)營，屬于外匯投資，不納入外匯儲(chǔ)備規(guī)模。
這位負(fù)責(zé)人指出，按照國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）規(guī)定和國外通行做法，一個(gè)國家的外匯資產(chǎn)包括外匯儲(chǔ)備和外匯投資兩部分。由于外匯投資主要用于股票等股權(quán)投資，不屬于ＩＭＦ要求披露的外匯儲(chǔ)備范圍，不納入外匯儲(chǔ)備規(guī)模。
特別國債購買的外匯資金作為投資公司資本金來源
財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，將財(cái)政發(fā)債購買的外匯撥付投資公司經(jīng)營，這是因?yàn)橥顿Y公司進(jìn)行境外實(shí)業(yè)投資和金融產(chǎn)品組合投資，經(jīng)營收益率在高于特別國債利率的基礎(chǔ)上爭(zhēng)取更高的水平，有利于提高外匯資金的經(jīng)營收益；此外，根據(jù)２００７年全國金融工作會(huì)議精神，投資公司直屬國務(wù)院，屬于國家層面上的公司，財(cái)政部代表國家將購買的外匯作為投資公司的資金來源，有利于理順投資公司的管理體制。
