人民銀行副行長吳曉靈近日在“2006中國金融形勢分析、預(yù)測與展望專家年會”上表示，今年人民銀行將繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，加強(qiáng)本外幣政策的協(xié)調(diào)，增強(qiáng)貨幣政策的主動性和有效性，保持貨幣信貸平穩(wěn)增長，穩(wěn)步推進(jìn)金融改革開放，大力發(fā)展金融市場，維護(hù)金融體系穩(wěn)定，進(jìn)一步改進(jìn)外匯管理，綜合運用貨幣工具保持利率、匯率的基本穩(wěn)定。
適度調(diào)控市場流動性
吳曉靈表示，適度調(diào)控市場流動性是人民銀行今年宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容之一。近年來由于外匯資金的增加，各家銀行通過結(jié)售匯業(yè)務(wù)獲得了大量的人民幣頭寸，使銀行系統(tǒng)具備了極大的資產(chǎn)擴(kuò)張能力。為調(diào)控貨幣供應(yīng)量的適度增長，人民銀行通過發(fā)行央行票據(jù)、加大公開市場操作力度等多種手段，吸納過多的流動性。2005年全年人民銀行發(fā)行央行票據(jù)2.8萬億元，年末余額2.1萬億元。2006年前2個月人民銀行又發(fā)行央行票據(jù)8250億元，2月末余額2.4萬億元。
在社會融資渠道不暢，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張受資本充足率約束較強(qiáng)的情況下，央行票據(jù)的發(fā)行是商業(yè)銀行較好的投資選擇，但在情況發(fā)生變化，如商業(yè)銀行投資選擇余地增加和貸款意愿增強(qiáng)時，央行票據(jù)的發(fā)行將處于比較被動的局面。
對此，吳曉靈指出，在金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)擴(kuò)張的能力和意愿不斷增加和外匯資金持續(xù)流入的形勢下，如何加強(qiáng)人民銀行調(diào)控的主動性是我們面臨的重要挑戰(zhàn)。在保持貨幣政策穩(wěn)定和中性的同時，人民銀行將綜合運用各項貨幣政策工具及其組合，將商業(yè)銀行的頭寸調(diào)控到適度的水平。
優(yōu)化社會資金配置
在總量調(diào)控下優(yōu)化社會資金配置應(yīng)當(dāng)是2006年貨幣政策和金融政策關(guān)注的另一重要問題。
銀行信貸比重過高，直接融資渠道不暢，正成為制約社會經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的瓶頸。吳曉靈表示，人民銀行將一如既往地推動債券市場發(fā)展，依靠市場主體的積極性和創(chuàng)造性，以金融產(chǎn)品創(chuàng)新為重點，加強(qiáng)市場基礎(chǔ)建設(shè)，完善市場功能，不斷推動金融市場的快速健康發(fā)展。逐步推動資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點，穩(wěn)步擴(kuò)大企業(yè)短期融資券發(fā)行規(guī)模。進(jìn)一步研究拓展企業(yè)在銀行間市場直接融資的方式和途徑，力爭適時推出新產(chǎn)品。推動金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。進(jìn)一步完善做市商和經(jīng)紀(jì)商制度，加強(qiáng)債券登記托管體系建設(shè)。
維護(hù)國際收支平衡
中國外匯儲備增長較快和人民幣匯率問題一直是社會關(guān)注的目標(biāo)。吳曉靈透露，將采取三項措施改進(jìn)外匯管理工作。一是繼續(xù)調(diào)整“寬進(jìn)嚴(yán)出”的外匯政策取向，解決外匯儲備過快增長的政策源頭。二是進(jìn)一步擴(kuò)展外匯資金運用方式，變“藏匯于國”為“藏匯于民”。三是有序可控地拓寬資本流出入渠道，穩(wěn)妥推進(jìn)對外投資，構(gòu)建完整的“走出去”外匯管理促進(jìn)體系。
匯率的靈活性有助于國際收支結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但匯率的大幅度變動不利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，她透露，人民銀行將調(diào)整外匯政策，釋放合理需求，控制非正常外匯供給，為新的匯率形成機(jī)制運行創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。
吳曉靈說，隨著利率、匯率市場化程度逐步增強(qiáng)，央行將為市場提供風(fēng)險管理工具，研究推動并完善利率互換試點，進(jìn)一步加強(qiáng)對遠(yuǎn)期利率協(xié)議的研究，適時開展遠(yuǎn)期利率協(xié)議試點工作。逐步推出標(biāo)準(zhǔn)化和非標(biāo)準(zhǔn)化合約的外幣/外幣、人民幣/外幣衍生產(chǎn)品。
她呼吁企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)要適應(yīng)資金價格變化，學(xué)會運用衍生工具管理和控制風(fēng)險，改變自身傳統(tǒng)經(jīng)營觀念，增強(qiáng)應(yīng)對市場風(fēng)險的經(jīng)營能力，逐步適應(yīng)有管理的浮動匯率制度，加快融入日益激烈的國際競爭環(huán)境。（記者 王智）
