7月5日至6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清一行到重慶調(diào)研。在緊湊而高效的日程中，調(diào)研組深入了解重慶市清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所工作進(jìn)展情況，聽(tīng)取各方對(duì)建設(shè)區(qū)域性資本市場(chǎng)的意見(jiàn)建議，走訪證券公司營(yíng)業(yè)部并與部分個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者代表面對(duì)面交流，還邀請(qǐng)部分上市公司座談，認(rèn)真聽(tīng)取重慶的投資者和上市公司對(duì)證券市場(chǎng)改革發(fā)展的意見(jiàn)和建議。 7月5日下午，在渝州賓館召開(kāi)的座談會(huì)上，重慶市市長(zhǎng)黃奇帆與市政府相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)同志向郭樹(shù)清一行介紹了重慶市資本市場(chǎng)發(fā)展與清理整頓交易場(chǎng)所的情況。重慶市前期認(rèn)真扎實(shí)地推進(jìn)清理整頓交易場(chǎng)所工作，目前已基本完成整改工作，將盡快申請(qǐng)部際聯(lián)席會(huì)議驗(yàn)收。郭樹(shù)清對(duì)重慶市的相關(guān)工作予以肯定，并再次重申，國(guó)務(wù)院去年發(fā)出的38號(hào)文件，重點(diǎn)是清理停止類(lèi)股票、類(lèi)期貨交易，防止非法的和違規(guī)的金融活動(dòng)釀成地區(qū)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)使那些符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的商品、要素流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)得到健康順暢的發(fā)展。在建設(shè)區(qū)域性市場(chǎng)問(wèn)題上，地方的規(guī)范力度有多大，證監(jiān)會(huì)的支持力度就有多大。中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）籌備組組長(zhǎng)楊曉嘉表示，建設(shè)區(qū)域性市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，證監(jiān)會(huì)支持地方的探索和努力，將在吸收各方意見(jiàn)基礎(chǔ)上盡快落實(shí)細(xì)化全國(guó)性市場(chǎng)與區(qū)域性市場(chǎng)的對(duì)接機(jī)制。
7月6日上午在西南證券重慶嘉陵橋西村營(yíng)業(yè)部，調(diào)研組與重慶的個(gè)人與機(jī)構(gòu)投資者代表舉行了座談。一進(jìn)門(mén)，郭樹(shù)清與投資者代表親切握手，對(duì)大家的到來(lái)表示感謝，鼓勵(lì)大家對(duì)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀與發(fā)展敞開(kāi)思想、暢所欲言。一位有10年投資經(jīng)驗(yàn)的投資者介紹投資體會(huì)時(shí)，郭樹(shù)清幽默地問(wèn)，看你年紀(jì)不大，投資經(jīng)驗(yàn)怎么這么豐富？另一位投資者說(shuō)：“我2007年4月進(jìn)入股市，到目前為止總體上的收益還不錯(cuò)?！惫飨L(fēng)趣地說(shuō)，2007年是高點(diǎn)，你沒(méi)虧錢(qián)還有收益，選股的水平很高啊。整個(gè)座談會(huì)在親切愉快的氣氛中召開(kāi)，8位投資者代表踴躍發(fā)言，坦誠(chéng)提出意見(jiàn)和建議。郭樹(shù)清一行邊聽(tīng)邊記，不時(shí)提問(wèn)和評(píng)論，與投資者互動(dòng)交流。
一位60歲已退休的投資者提出，散戶最痛恨不公平和虛假信息，希望加強(qiáng)監(jiān)管，持續(xù)打擊違法違規(guī)行為。一位在國(guó)企工作的業(yè)余投資者提出，當(dāng)前市場(chǎng)上各類(lèi)炒股軟件良莠不齊，希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大整治力度。還有一位投資者提議，要允許中小股東對(duì)分紅政策發(fā)表意見(jiàn)，且上市公司分紅率應(yīng)不低于銀行存款利率，郭樹(shù)清對(duì)此回應(yīng)說(shuō)，分紅事項(xiàng)是公司股東大會(huì)、董事會(huì)的權(quán)利，中小股東可以通過(guò)股東大會(huì)等治理機(jī)構(gòu)發(fā)表意見(jiàn)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該對(duì)分紅政策的決議是否充分反映各方面意見(jiàn)進(jìn)行核查。會(huì)上，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局局長(zhǎng)熊偉表示，希望在座的機(jī)構(gòu)投資者和有豐富經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人投資者發(fā)揮帶頭作用，用自己的親身體會(huì)和對(duì)市場(chǎng)前景的理解和展望，引導(dǎo)廣大中小投資者冷靜分析，理性判斷，謹(jǐn)慎投資。
一位從事房地產(chǎn)的私營(yíng)業(yè)主有15年的股市投資經(jīng)驗(yàn)，他說(shuō)，一到市場(chǎng)低迷時(shí)，就會(huì)有停發(fā)新股的聲音出來(lái)，其實(shí)并不正確——有的人套在市場(chǎng)里，想通過(guò)停發(fā)IPO來(lái)解套，可還有別的人想獲得新的投資機(jī)會(huì)。美國(guó)6月份IPO為零，是市場(chǎng)決定的，而不是政府決定的。這個(gè)觀點(diǎn)得到了與會(huì)者的普遍贊同，認(rèn)為資本市場(chǎng)的改革不能在市場(chǎng)停止運(yùn)行的情況下進(jìn)行。一位在咨詢機(jī)構(gòu)工作的投資者說(shuō)，在大家都沒(méi)有信心、都避而不談投資的時(shí)候，反而是安全的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，但同時(shí)他提醒，由于他是團(tuán)隊(duì)化專(zhuān)業(yè)操作，并非一般散戶可效仿。另一位從事服裝生意的私營(yíng)業(yè)主介紹了自身的股票投資經(jīng)驗(yàn)，之所以幾年經(jīng)歷了股市的高峰與波谷后還是有所盈利，其經(jīng)驗(yàn)與身邊大多數(shù)人采取的追漲殺跌、頻繁買(mǎi)賣(mài)不一樣，就是堅(jiān)持了低買(mǎi)高賣(mài)、長(zhǎng)期持有、不頻繁進(jìn)出。郭樹(shù)清希望他們堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，逐步發(fā)展壯大自己的私募投資基金或公司，鼓勵(lì)他們有朝一日爭(zhēng)取成為中國(guó)的巴菲特。
幾位投資者一致提出，個(gè)人投資者最大的困難是獲取不到充足的信息，不得不依賴市場(chǎng)上的傳言和消息。證監(jiān)會(huì)調(diào)研組的成員們回應(yīng)說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題各國(guó)都是一樣的，所以要倡導(dǎo)多樣化的、適當(dāng)性的投資途徑。與會(huì)人士都非常贊同，要大力培育機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者能更好地獲得和分析市場(chǎng)信息，具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和穩(wěn)定性。有的投資者建議，應(yīng)積極引導(dǎo)國(guó)內(nèi)有條件的大型企業(yè)進(jìn)入股市成為機(jī)構(gòu)投資者，增加市場(chǎng)活躍度。有的投資者提出，希望政策積極鼓勵(lì)上市企業(yè)回購(gòu)自己市場(chǎng)價(jià)值低估的股票，這樣既讓上市公司有渠道去維護(hù)企業(yè)價(jià)值與形象，又能有效地穩(wěn)定市場(chǎng)。還有的投資者建議，上市公司實(shí)行員工持股計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)允許使用獎(jiǎng)勵(lì)基金購(gòu)買(mǎi)股票。幾位投資者都反映，股票分紅所得稅存在機(jī)構(gòu)與個(gè)人“同股不同權(quán)”、股息與存款利息不同等的問(wèn)題，郭樹(shù)清表示，將繼續(xù)積極向相關(guān)部門(mén)反映與協(xié)調(diào)。
隨后在重慶證監(jiān)局舉行的上市公司代表座談會(huì)上，調(diào)研組與8家上市公司負(fù)責(zé)人進(jìn)行了深入的交流。上市公司代表們結(jié)合經(jīng)營(yíng)實(shí)際，暢談資本市場(chǎng)助推公司發(fā)展的感受，圍繞公司治理、優(yōu)化并購(gòu)重組制度、提高再融資審核效率、完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制、B股公司遺留問(wèn)題、資本市場(chǎng)助推農(nóng)業(yè)和食品企業(yè)發(fā)展、創(chuàng)業(yè)板公司的后續(xù)發(fā)展等方面提出相關(guān)建議。調(diào)研組認(rèn)真聽(tīng)取了上市公司代表的發(fā)言，與他們熱烈討論和交流。
長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司總裁張寶林介紹說(shuō)，這些年來(lái)，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，公司治理機(jī)制也日益完善，但是，監(jiān)事會(huì)的作用還沒(méi)有充分發(fā)揮，公司治理機(jī)制需要進(jìn)一步加強(qiáng)。郭樹(shù)清表示，這個(gè)意見(jiàn)很重要，說(shuō)明企業(yè)的思考很深入、很專(zhuān)業(yè)，也說(shuō)出了監(jiān)管部門(mén)的想法。張寶林還提到，長(zhǎng)安汽車(chē)曾兩次回購(gòu)B股，但是現(xiàn)在還保留著A、B兩種股票，希望證監(jiān)會(huì)能關(guān)注這個(gè)影響企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題。三峽水利、宗申動(dòng)力、西南合成、涪陵榨菜的負(fù)責(zé)人都提出，希望資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)揮支持企業(yè)并購(gòu)重組的作用。他們說(shuō)，現(xiàn)在的程序還是太復(fù)雜，時(shí)間太長(zhǎng)，而且遇到一點(diǎn)問(wèn)題就擱置，信息披露要求過(guò)多，成本很高，相關(guān)融資也很不便利，這與國(guó)家優(yōu)化結(jié)構(gòu)、加快創(chuàng)新、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的要求也不夠適應(yīng)。涪陵榨菜周斌全說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)要按市場(chǎng)走，有時(shí)候要支付溢價(jià)，這都是正常的，監(jiān)管部門(mén)不宜管得太死。與會(huì)企業(yè)代表還提到，上市公司應(yīng)對(duì)媒體報(bào)道工作越來(lái)越復(fù)雜，因?yàn)槠渲屑扔袊?yán)肅的報(bào)道，也不時(shí)遭遇為難乃至敲詐，希望有關(guān)部門(mén)能加大對(duì)財(cái)經(jīng)類(lèi)媒體的準(zhǔn)入、管理以及考核。郭樹(shù)清回應(yīng)，對(duì)媒體確實(shí)也有一個(gè)監(jiān)督問(wèn)題，初步的想法是可考慮納入誠(chéng)信體系建設(shè)，無(wú)論機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，包括媒體，只要進(jìn)行了虛假或者惡意宣傳、報(bào)道的，都要記錄在案并承擔(dān)相應(yīng)的后果。上市公司協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)楊樺、重慶證監(jiān)局局長(zhǎng)葉春和都表示，這些問(wèn)題和建議都很有道理，之前也從其他地方、其他企業(yè)聽(tīng)到過(guò)類(lèi)似意見(jiàn)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究解決。
與會(huì)企業(yè)代表還一致提到要完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題。三峽水利的葉建橋董事長(zhǎng)說(shuō)，上市公司必須有內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，良好的公司治理必須要有一個(gè)責(zé)權(quán)利對(duì)等的機(jī)制，目前對(duì)高管人員的激勵(lì)普遍不夠健全。智飛生物董事長(zhǎng)蔣仁生、梅安森科技董事長(zhǎng)馬焰都認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)大股東拿出一定股權(quán)用于對(duì)經(jīng)營(yíng)管理人員的激勵(lì)，一舉數(shù)得，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益攸關(guān)，政府和監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)允許和支持。有的企業(yè)代表也希望國(guó)有控股企業(yè)能夠積極引進(jìn)員工持股計(jì)劃，為控制風(fēng)險(xiǎn)，占比不宜太高，但是可以更好地增強(qiáng)企業(yè)凝聚力和職工的責(zé)任心。西南證券余維佳和宗申動(dòng)力左宗申，還就金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和民營(yíng)資本進(jìn)入等問(wèn)題發(fā)表了自己的看法，他們認(rèn)為這對(duì)提升企業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的素質(zhì)都具有重要的意義。部分企業(yè)家還建議要進(jìn)一步強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，減輕并購(gòu)重組和股權(quán)激勵(lì)稅負(fù)，放松政府管制。
會(huì)議上郭樹(shù)清指出，中國(guó)資本市場(chǎng)要成為世界一流，已經(jīng)具備了許多有利條件，但是還有不少問(wèn)題和困難，必須經(jīng)過(guò)艱苦的奮斗過(guò)程，需要大家共同努力。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于宏觀調(diào)控的目標(biāo)區(qū)間，結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)出現(xiàn)了良好勢(shì)頭，因此對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融沒(méi)有理由悲觀失望。他指示隨行的證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)同志，要把收集到的意見(jiàn)分解到具體部門(mén)，認(rèn)真研究，提出改進(jìn)和完善措施。與會(huì)代表表示，證監(jiān)會(huì)調(diào)研組一行到重慶調(diào)研，深入基層，傾聽(tīng)市場(chǎng)聲音，了解投資者訴求，大家既感動(dòng)，也深受鼓舞，相信中國(guó)資本市場(chǎng)一定能取得更好的發(fā)展。
