日前，中國(guó)人民銀行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于完善全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)[2007]200號(hào)），對(duì)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。
到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是債券市場(chǎng)定價(jià)的基礎(chǔ)，建立統(tǒng)一、合理的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分。計(jì)算到期收益率首先需要確定債券持有期應(yīng)計(jì)利息天數(shù)和付息周期天數(shù)，從國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)看，計(jì)算應(yīng)計(jì)利息天數(shù)和付息周期天數(shù)一般采用“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”法、“實(shí)際天數(shù)/365”法、“30/360”法等三種標(biāo)準(zhǔn)，其中應(yīng)計(jì)利息天數(shù)按債券持有期的實(shí)際天數(shù)計(jì)算、付息周期按實(shí)際天數(shù)計(jì)算的“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”法的精確度最高。近年來(lái)，許多采用“實(shí)際天數(shù)/365”法的國(guó)家開(kāi)始轉(zhuǎn)為采用“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”法計(jì)算債券到期收益率。我國(guó)的銀行間債券市場(chǎng)從2001年統(tǒng)一采用到期收益率計(jì)算債券收益后，一直使用的是“實(shí)際天數(shù)/365”的計(jì)算方法。近來(lái)，隨著銀行間債券市場(chǎng)債券產(chǎn)品不斷豐富，交易量不斷增加，市場(chǎng)成員對(duì)到期收益率計(jì)算精確性的要求越來(lái)越高。為此，中國(guó)人民銀行決定將銀行間債券市場(chǎng)到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”。調(diào)整后的到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)適用于全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)行、托管、交易、結(jié)算、兌付等業(yè)務(wù)。
根據(jù)要求，有關(guān)機(jī)構(gòu)將抓緊進(jìn)行相關(guān)系統(tǒng)的技術(shù)改造，調(diào)整后的到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)最遲于2007年12月1日前實(shí)施。全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整對(duì)于完善我國(guó)債券市場(chǎng)收益率曲線，促進(jìn)金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有重要意義。
中國(guó)人民銀行關(guān)于完善全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知
銀發(fā)〔2007〕200號(hào)
全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司：
經(jīng)研究，現(xiàn)決定對(duì)全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，具體如下：
一、全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)到期收益率的日計(jì)數(shù)基準(zhǔn)由“實(shí)際天數(shù)/365”調(diào)整為“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”，即應(yīng)計(jì)利息天數(shù)按當(dāng)期的實(shí)際天數(shù)計(jì)算（算頭不算尾），閏年2月29日計(jì)算利息，付息區(qū)間天數(shù)按實(shí)際天數(shù)計(jì)算（算頭不算尾）。
二、對(duì)《中國(guó)人民銀行關(guān)于全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)〔2004〕116號(hào)）第三條“債券到期收益率計(jì)算”中的有關(guān)計(jì)算公式進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，詳見(jiàn)附件。
調(diào)整后的全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)適用于全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)行、托管、交易、結(jié)算、兌付等業(yè)務(wù)。
本通知未盡事宜依照《中國(guó)人民銀行關(guān)于全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)〔2004〕116號(hào)）的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
請(qǐng)你們將本通知及調(diào)整后的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)向市場(chǎng)成員公告。同時(shí)，你們要抓緊做好相應(yīng)的技術(shù)準(zhǔn)備工作，最晚于2007年12月1日前開(kāi)始按照調(diào)整后的到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)所有產(chǎn)品的到期收益率。
附件：全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整對(duì)照表
中國(guó)人民銀行
二○○七年六月二十日
