女士們、先生們：
上午好!
非常高興參加由中國人民銀行金融研究所、中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所、《第一財經(jīng)日報》共同主辦的“亞洲金融危機(jī)十周年國際研討會”。我代表中國人民銀行，歡迎參加本次研討會的來自世界銀行、國際貨幣基金組織等國際組織，以及來自日本、韓國、泰國、馬來西亞、印度尼西亞等國家和地區(qū)的嘉賓，歡迎國內(nèi)各政府部門、相關(guān)機(jī)構(gòu)的專家和學(xué)者。
今年是亞洲金融危機(jī)十周年。十年來，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生了巨大變化，在全球經(jīng)濟(jì)失衡、流動性過剩、金融市場更加變幻莫測的今天，重新回顧總結(jié)當(dāng)年危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)，深入研討中國在金融開放過程中的政策制定和改革方略，有著非常重要的意義。
一、從亞洲金融危機(jī)中我們應(yīng)當(dāng)汲取的教訓(xùn)
十年前的七月，隨著國際游資攻擊泰銖，一場大規(guī)模的金融危機(jī)開始蔓延。泰國、馬來西亞、印度尼西亞、日本、韓國以及中國臺灣和香港地區(qū)均受重創(chuàng)，危機(jī)使得亞洲國家的經(jīng)濟(jì)、社會秩序陷入混亂。
十年過后，我們反思亞洲金融危機(jī)發(fā)生的原因，教訓(xùn)是多方面的。我認(rèn)為：
一是金融對外開放必須與本國金融體系狀況相適應(yīng)。健全的國內(nèi)金融體系和企業(yè)經(jīng)營的健康是抵御外部沖擊的微觀基礎(chǔ)，因而要把開放的進(jìn)程與內(nèi)部改革的進(jìn)程有效結(jié)合。有序的開放有利于國內(nèi)外金融業(yè)相互滲透，相互借鑒，缺乏管理的開放和銀行體系的脆弱會對金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅。
二是應(yīng)加強(qiáng)對跨國資本流動的監(jiān)管，尤其要加強(qiáng)對短期資本流動的監(jiān)管。短期投機(jī)性資本的異常流動有可能構(gòu)成金融危機(jī)的導(dǎo)火索。各國應(yīng)實(shí)行適合本國國情的匯率制度。過于僵化的缺乏靈活性的匯率制度容易受到國際游資的沖擊。外資大量流入導(dǎo)致的資產(chǎn)價格快速上漲不具有可持續(xù)性，資產(chǎn)價格的下跌往往和資本外逃、本幣貶值相關(guān)聯(lián)，因此對外資過度追逐國內(nèi)資產(chǎn)應(yīng)保持警惕。各國應(yīng)研究加強(qiáng)對對沖基金跨國投資活動監(jiān)管的方法。
三是適當(dāng)?shù)奈C(jī)應(yīng)急處理機(jī)制是防范危機(jī)，減少危機(jī)損失的保障。各國應(yīng)建立適合自身金融體系的危機(jī)處理機(jī)制。同時，加強(qiáng)跨國金融合作對于防范危機(jī)的蔓延，減輕危機(jī)發(fā)生后的損失具有重要意義。國際組織也應(yīng)改進(jìn)救助方式，針對救助對象的具體情況采取更加及時的應(yīng)對措施。
二、中國作為一個負(fù)責(zé)任大國在東南亞金融危機(jī)中的作用與貢獻(xiàn)
為緩解亞洲金融危機(jī)的影響，支持受到危機(jī)沖擊的亞洲國家盡快走出困境，朱镕基總理代表中國政府向世界承諾，保持人民幣不貶值，并采取了一系列的積極措施和政策。
一是積極參與國際貨幣基金組織對亞洲有關(guān)國家的援助。1997年金融危機(jī)爆發(fā)后，中國政府在國際貨幣基金組織安排的框架內(nèi)并通過雙邊渠道，在中國外匯儲備并不充裕的情況下，向泰國等東南亞國家提供了總額超過40億美元的援助，向印尼等國提供了出口信貸和緊急無償藥品援助。
二是積極與有關(guān)各方協(xié)調(diào)配合，參與和推動區(qū)域合作。當(dāng)時的國家主席江澤民在亞太經(jīng)濟(jì)合作組織第六次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議上，提出了加強(qiáng)區(qū)域合作以制止危機(jī)蔓延、改革和完善國際金融體制、尊重有關(guān)國家和地區(qū)為克服金融危機(jī)的自主選擇三項(xiàng)主張。當(dāng)時的國家副主席胡錦濤在1998年12月舉行的第二次東盟--中、日、韓領(lǐng)導(dǎo)人非正式會晤和東盟--中國領(lǐng)導(dǎo)人非正式會晤中，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)東亞國家要積極參與國際金融體制改革與調(diào)整，當(dāng)務(wù)之急是加強(qiáng)對短期流動資本的調(diào)控和監(jiān)管，主張東亞國家就金融改革等宏觀問題進(jìn)行交流，建議在9＋3框架內(nèi)，開展副財長和央行副行長級對話，并根據(jù)需要適時成立專家小組，深入研究對短期流動資本進(jìn)行調(diào)控的具體途徑等。中國政府的這些建議，得到大部分受到危機(jī)影響國家的積極響應(yīng)與支持。
三是承諾人民幣不貶值。中國政府本著高度負(fù)責(zé)的態(tài)度，從維護(hù)本地區(qū)穩(wěn)定和發(fā)展的大局出發(fā)，做出人民幣不貶值的決定。中國政府的這一舉措，對亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定，以及此后幾年亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和重新快速發(fā)展起到了重要作用。
四是采取擴(kuò)大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策。在堅(jiān)持人民幣不貶值的同時，中國政府努力采取多種政策措施，擴(kuò)大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長，保持了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的健康和穩(wěn)定增長，對緩解亞洲經(jīng)濟(jì)緊張形勢、帶動亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)揮了重要作用。
中國政府采取的這些措施，體現(xiàn)了中國作為一個亞洲國家的全局意識與高度責(zé)任感，為制止當(dāng)時危機(jī)的進(jìn)一步發(fā)展與蔓延，并為亞洲經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)和重新發(fā)展做出了自己的貢獻(xiàn)。
三、加快經(jīng)濟(jì)金融體制改革，增強(qiáng)中國抵御金融危機(jī)能力
亞洲金融危機(jī)后，中國非常重視金融穩(wěn)定和金融安全，我們采取了一系列措施，增強(qiáng)微觀金融主體的健全程度，不斷強(qiáng)化市場機(jī)制在配置金融資源中的作用，有步驟地推進(jìn)外匯管理體制改革和匯率形成機(jī)制改革，加強(qiáng)金融風(fēng)險的監(jiān)測和控制，不斷增強(qiáng)防范和抵御金融危機(jī)的能力。
一是加強(qiáng)了審慎的金融監(jiān)管體系。從拉美債務(wù)危機(jī)到墨西哥金融危機(jī)等多次金融危機(jī)的發(fā)生，我們從中可以看到，金融監(jiān)管體系的脆弱性是許多國家爆發(fā)金融危機(jī)的重要原因。亞洲金融危機(jī)以后，我們針對中國金融監(jiān)管體系不健全的情況，加強(qiáng)了金融監(jiān)管制度的建設(shè)。在已成立證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)的情況下，又先后成立了保險和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，落實(shí)分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管，加強(qiáng)了對各類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
二是對國有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行了產(chǎn)權(quán)制度的改革。亞洲金融危機(jī)發(fā)生后，我們認(rèn)識到，國有商業(yè)銀行體系的低效運(yùn)作已成為影響金融體系穩(wěn)定的重要因素，而沉淀多年的歷史壞帳和低效率的銀行治理結(jié)構(gòu)則加大了中國金融體系的脆弱性。針對當(dāng)時國有獨(dú)資商業(yè)銀行資本充足率低、抗風(fēng)險能力弱的問題，我們采取一系列措施，改革國有商業(yè)銀行體系，增強(qiáng)其抵御危機(jī)的能力。1998年，對國有商業(yè)銀行注資2700億元、剝離14000億元不良貸款。此后幾年，我們重點(diǎn)推進(jìn)了對國有獨(dú)資商業(yè)銀行的改造，對國有獨(dú)資商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了重大的改革，推動了中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行的國內(nèi)外成功上市，將國有商業(yè)銀行變?yōu)樯鲜泄?，增加公司的透明度，并按國際標(biāo)準(zhǔn)的會計準(zhǔn)則、外部審計規(guī)則等進(jìn)行監(jiān)管，使這些銀行的治理結(jié)構(gòu)有了根本性的改善。我們在推進(jìn)國有商業(yè)銀行的改革中，即使在國家外匯儲備大量增長的情況下，仍然堅(jiān)持引入外國的戰(zhàn)略投資者，推動這些商業(yè)銀行海外上市，增加資本項(xiàng)目的流入，目的就是為了借助國際經(jīng)驗(yàn)和市場的壓力，沖破我們在現(xiàn)有體制下難以沖破的一些約束，推動銀行治理結(jié)構(gòu)的完善。
三是大力發(fā)展和培育金融市場。亞洲金融市場不發(fā)展不發(fā)達(dá)導(dǎo)致缺少分散風(fēng)險的渠道和機(jī)制，這也是亞洲國家不能夠很好地應(yīng)對金融危機(jī)的原因，只有金融業(yè)更開放，按照國際市場上的游戲規(guī)則，運(yùn)用國際市場上靈活多樣的金融工具，才是最后對付危機(jī)的最好辦法。
十年來，中國已經(jīng)逐漸形成了一個由貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、黃金市場和期貨市場等構(gòu)成的，具有交易場所多層次、交易品種多樣化和交易機(jī)制多元化等特征的金融市場體系。在此基礎(chǔ)上，我們不斷地推進(jìn)金融體制改革，進(jìn)行了股權(quán)分置改革，為全面實(shí)現(xiàn)資本市場的機(jī)制轉(zhuǎn)換和功能發(fā)揮，打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；同時大力發(fā)展債券市場，改善中國資本市場的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，解決資本市場結(jié)構(gòu)單一，股票市場和債券市場規(guī)模不匹配等問題，從而促進(jìn)上市公司的資本最優(yōu)化管理和投資者的資產(chǎn)組合管理。
四是推進(jìn)外匯管理體制的改革。亞洲金融危機(jī)以后，我們認(rèn)識到，一個靈活的匯率體制和外匯管理體制對一個國家的經(jīng)濟(jì)增長是非常重要的。為此，在1996年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的基礎(chǔ)上，我們不斷推進(jìn)外匯管理體制的改革，不斷簡化經(jīng)常項(xiàng)目可兌換的手續(xù)，不斷放寬資本項(xiàng)下用匯的限制，不斷釋放合理的外匯需求，并在由市場供求為基礎(chǔ)的匯率形成機(jī)制方面采取了一系列的改革措施。2005年7月21日宣布美元兌人民幣匯率調(diào)整為1美元兌換8.11元人民幣，同時將原來的釘住美元匯率政策改為釘住一籃子貨幣政策。自2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五，即每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當(dāng)日人民幣兌美元中間價上下千分之五的幅度內(nèi)浮動。
中國人民銀行將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考籃子貨幣匯率變動，維護(hù)人民幣匯率的正常浮動，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支基本平衡，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場的穩(wěn)定。
五是推進(jìn)金融法律制度、監(jiān)管機(jī)制和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國1998年后，先后出臺或修訂了《證券法》、《公司法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》、《反洗錢法》、《物權(quán)法》等法律及相關(guān)法規(guī)和規(guī)章制度，為規(guī)范市場管理、維護(hù)市場秩序提供了有力支持。人民銀行、證監(jiān)會等金融市場監(jiān)管部門分工合作，加強(qiáng)了金融市場監(jiān)管的協(xié)調(diào)合作和風(fēng)險監(jiān)測，形成了較為完整的金融市場監(jiān)管架構(gòu)。金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得較大成果，市場交易、托管和結(jié)算系統(tǒng)逐漸完善，各子市場之間的聯(lián)通日益增強(qiáng)。
六是加快對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整力度。這是我們在亞洲金融危機(jī)后采取的最重要的改革措施。亞洲金融危機(jī)的原因之一就是這些國家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，抵御危機(jī)能力弱。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨著世界經(jīng)濟(jì)失衡和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡雙重挑戰(zhàn)。人民幣匯率升值的壓力來自于中國國際收支雙順差，這正是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的反映。
如果我們沒有憂患意識，沒有加大結(jié)構(gòu)調(diào)整的緊迫感，我們的經(jīng)濟(jì)今后幾年會面對很大的問題。對此，中國政府已有充分的認(rèn)識，并采取綜合措施調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：不斷完善外匯管理，加大匯率形成的靈活性；清理和調(diào)整“獎出限入”的外貿(mào)政策；提高利用外資水平；完善資源和要素價格形成機(jī)制，強(qiáng)化環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化節(jié)能降耗考核；完善財稅政策，促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)等等。
亞洲金融危機(jī)已經(jīng)過去十周年了，現(xiàn)在回顧它，是為了防范新的危機(jī)發(fā)生。中國愿與有關(guān)國家、地區(qū)一道，共同努力維護(hù)區(qū)域金融體系和全球金融體系穩(wěn)定。
謝謝大家！
