日前，中國人民銀行發(fā)布《中國人民銀行關(guān)于完善全國銀行間債券市場到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)[2007]200號），對全國銀行間債券市場到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。
到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是債券市場定價(jià)的基礎(chǔ)，建立統(tǒng)一、合理的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分。計(jì)算到期收益率首先需要確定債券持有期應(yīng)計(jì)利息天數(shù)和付息周期天數(shù)，從國際金融市場來看，計(jì)算應(yīng)計(jì)利息天數(shù)和付息周期天數(shù)一般采用“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”法、“實(shí)際天數(shù)/365”法、“30/360”法等三種標(biāo)準(zhǔn)，其中應(yīng)計(jì)利息天數(shù)按債券持有期的實(shí)際天數(shù)計(jì)算、付息周期按實(shí)際天數(shù)計(jì)算的“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”法的精確度最高。近年來，許多采用“實(shí)際天數(shù)/365”法的國家開始轉(zhuǎn)為采用“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”法計(jì)算債券到期收益率。我國的銀行間債券市場從2001年統(tǒng)一采用到期收益率計(jì)算債券收益后，一直使用的是“實(shí)際天數(shù)/365”的計(jì)算方法。近來，隨著銀行間債券市場債券產(chǎn)品不斷豐富，交易量不斷增加，市場成員對到期收益率計(jì)算精確性的要求越來越高。為此，中國人民銀行決定將銀行間債券市場到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為“實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù)”。調(diào)整后的到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)適用于全國銀行間債券市場的發(fā)行、托管、交易、結(jié)算、兌付等業(yè)務(wù)。
根據(jù)要求，有關(guān)機(jī)構(gòu)將抓緊進(jìn)行相關(guān)系統(tǒng)的技術(shù)改造，調(diào)整后的到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)最遲于2007年12月1日前實(shí)施。全國銀行間債券市場到期收益率計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整對于完善我國債券市場收益率曲線，促進(jìn)金融市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有重要意義。
