[解讀]
貸款利率上調(diào)：宏觀調(diào)控發(fā)出新信號(hào)
新華社北京４月２７日電（記者 張旭東、劉錚）４月２７日，中國(guó)人民銀行宣布自２８日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率，這是我國(guó)自２００４年１０月份加息以來(lái)首次提高貸款基準(zhǔn)利率。與上次有所不同，此次央行僅上調(diào)了貸款利率，并沒(méi)有調(diào)整存款利率。
此前于４月中旬召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已提出，要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，注重區(qū)別對(duì)待，分類指導(dǎo)，同時(shí)有針對(duì)性地解決當(dāng)前的突出問(wèn)題。
向投資過(guò)快發(fā)出警示信號(hào)
“貸款利率上調(diào)，可謂是打響了２００６年宏觀調(diào)控的第一炮，這也是對(duì)當(dāng)前投資增長(zhǎng)過(guò)快發(fā)出的警示信號(hào)?！敝袊?guó)社會(huì)科學(xué)院研究員易憲容說(shuō)。
易憲容２６日在接受新華社記者采訪時(shí)，就曾事先預(yù)測(cè)國(guó)家將會(huì)采取相應(yīng)措施。他說(shuō)：“我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最突出的問(wèn)題就是投資增長(zhǎng)過(guò)快，必須要提高企業(yè)的融資成本，而上調(diào)貸款利率正是最直接、最有效的措施?！?/p>
統(tǒng)計(jì)顯示，一季度我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)２７．７％，增速比上年同期加快４．９個(gè)百分點(diǎn)。分地區(qū)看，全國(guó)投資增幅超過(guò)３５％的省份有１６個(gè)；分行業(yè)看，制造業(yè)３０個(gè)行業(yè)中，投資增幅超過(guò)４０％的有１６個(gè)。
在快速增長(zhǎng)的投資拉動(dòng)下，一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到１０．２％，已處于偏快區(qū)間，或者說(shuō)，處于潛在增長(zhǎng)區(qū)間的上限。
“這項(xiàng)政策出臺(tái)正當(dāng)其時(shí)！”中國(guó)工商銀行安徽分行行長(zhǎng)趙鵬說(shuō)：“全國(guó)金融機(jī)構(gòu)前三個(gè)月新增貸款額達(dá)到了１．２６萬(wàn)億元，占到了全年貸款目標(biāo)的５０％以上，信貸的快速增高是帶動(dòng)投資過(guò)快的一個(gè)重要因素。”
當(dāng)前信貸偏松、融資成本偏低，為投資過(guò)快增長(zhǎng)提供了資金支持，也潛藏著金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行局副局長(zhǎng)朱宏任指出，為防止部分行業(yè)、地區(qū)投資過(guò)快增長(zhǎng)，當(dāng)前要嚴(yán)把土地、信貸兩個(gè)閘門。
趙鵬說(shuō)：“上調(diào)貸款利率會(huì)抑制投資勢(shì)頭，能在一定程度上解決銀行資金流動(dòng)性突出的問(wèn)題，也有利于提高商業(yè)銀行的利潤(rùn)?！?/p>
調(diào)控方式比以往更柔性靈活
貸款利率上調(diào)之后，人們普遍關(guān)心國(guó)家是否會(huì)采取進(jìn)一步的措施。那么，宏觀調(diào)控是否會(huì)掉下“另一只鞋子”？
“貸款利率上調(diào)，這是國(guó)家針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題，發(fā)出的一個(gè)鮮明信號(hào)。針對(duì)下一步的形勢(shì)變化和存在的突出問(wèn)題，不排除會(huì)采取相應(yīng)措施。”易憲容說(shuō)。
易憲容特別強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前低利率低融資成本給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了較大負(fù)面影響。“我覺(jué)得，低利率是目前固定資產(chǎn)投資過(guò)熱過(guò)快的最大根源?！?/p>
“貸款利率上調(diào)，體現(xiàn)了２００６年宏觀調(diào)控的前瞻性。但這一次的宏觀調(diào)控將會(huì)與２００４年的宏觀調(diào)控措施有明顯不同?！蹦戏交鸸净鸾?jīng)理蘇彥祝分析。
針對(duì)當(dāng)時(shí)固定資產(chǎn)投資過(guò)快的勢(shì)頭，國(guó)家在２００４年采取了一系列甚至是包括行政方法在內(nèi)的宏觀調(diào)控措施。而值得注意的是，本次央行只是上調(diào)了貸款利率，并沒(méi)有同時(shí)上調(diào)存款利率，更沒(méi)有采取上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率的措施?！斑@可以既控制投資過(guò)快增長(zhǎng)，又不會(huì)對(duì)消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)面影響。”
“２００４年可謂是‘上猛藥’，但今年的手法將會(huì)變得更加柔性、靈活?！碧K彥祝說(shuō)：“畢竟，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依然良好，國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策，也會(huì)相機(jī)行事。”
央行也表示，本次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款利率是為了進(jìn)一步鞏固宏觀調(diào)控成果，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、協(xié)調(diào)、健康發(fā)展的良好勢(shì)頭，進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)濟(jì)手段在資源配置和宏觀調(diào)控中的作用。
房貸負(fù)擔(dān)稍有上升
貸款利率上調(diào)后，老百姓房貸負(fù)擔(dān)會(huì)不會(huì)加重？
“商業(yè)銀行個(gè)人商業(yè)性貸款利率，也應(yīng)隨著本次貸款利率上調(diào)。從這個(gè)意義上講，老百姓的房貸負(fù)擔(dān)將略有上升?！壁w鵬說(shuō)：“不過(guò)，商業(yè)銀行可以采用更加靈活的還款方式，可緩解對(duì)沖百姓的還款負(fù)擔(dān)?！?/p>
按照央行２００５年３月出臺(tái)的調(diào)整商業(yè)銀行自營(yíng)性個(gè)人住房貸款政策，央行已將現(xiàn)行的住房貸款優(yōu)惠利率回歸到同期貸款利率水平，實(shí)行下限管理，下限利率水平為相應(yīng)期限檔次貸款基準(zhǔn)利率的０．９倍，商業(yè)銀行法人可根據(jù)具體情況自主確定利率水平和內(nèi)部定價(jià)規(guī)則。
“２００５年的這一政策，意味著房貸的下限利率水平，已經(jīng)和金融機(jī)構(gòu)的貸款基準(zhǔn)利率相掛鉤。房貸利率相應(yīng)上升，是必然的事情?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
本次貸款利率上調(diào)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，也只是稍有影響。“因心理影響，２８日股市中的房地產(chǎn)股票可能會(huì)下行，但幅度不會(huì)太大。目前，整個(gè)房地產(chǎn)的需求還是十分強(qiáng)勁，房?jī)r(jià)也不會(huì)有明顯下降?！碧K彥祝說(shuō)。
“貸款利率上調(diào)，加大了房地產(chǎn)商的開(kāi)發(fā)成本，但他們還會(huì)將其轉(zhuǎn)嫁到購(gòu)房者身上?！碧K彥祝說(shuō)，“考慮到存在真實(shí)需求，要治理房地產(chǎn)市場(chǎng)，還必須依靠綜合措施?！?/p>
會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生短期負(fù)面心理影響
“對(duì)２８日股市盤面可能會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響，但這僅僅是短期反應(yīng)?！碧K彥祝說(shuō)：“貸款利率上調(diào)，會(huì)加重企業(yè)的融資成本，短期來(lái)看會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)成本形成壓力?！?/p>
不過(guò)，他特別強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“這一動(dòng)作，僅是對(duì)市場(chǎng)心理產(chǎn)生影響。目前股市基本面正呈現(xiàn)出一個(gè)明顯的良好態(tài)勢(shì)，無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、股市政策、公司本身、市場(chǎng)人氣來(lái)看，中國(guó)股市已具備一個(gè)良好的發(fā)展基礎(chǔ)?！?/p>
２００６年以來(lái)，中國(guó)股市呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的上漲態(tài)勢(shì)，目前滬指已突破了１４００點(diǎn)?！氨敬钨J款利率僅上調(diào)２７個(gè)基點(diǎn)，這并不意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問(wèn)題。這一舉措將會(huì)更有效地保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行，也將會(huì)有利于股市長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展?！敝袊?guó)銀河證券的分析師表示。（完）
