全國社會保障基金理事會第二屆理事大會第二次會議3月28日閉幕。國務(wù)委員、國務(wù)院秘書長華建敏同志到會作了重要講話。會議表決通過了項懷誠理事長所作的工作報告和2005年度社?；鹭攧?wù)報告。
在認真討論華建敏同志講話精神的基礎(chǔ)上，與會理事高度評價了社?；饡?005年的工作。
會議認為，社?；鹳Y金來源正在逐步擴大。其主要標志，是國有上市公司股權(quán)劃撥工作開始進入部門協(xié)調(diào)、具體落實的階段。國有股海外“減持”改“轉(zhuǎn)持”政策的正式實施，也在一定程度上有益于穩(wěn)定社?；鹳Y金來源。但從總體上看，這方面工作還須抓緊，以便確實穩(wěn)定和擴大社?；鹳Y金來源。
至2005年底，社?；鹳Y產(chǎn)規(guī)模為2010.2億元。其中，社?；饳?quán)益1954.22億元，代管的行業(yè)統(tǒng)籌基金本息55.98億元，加上用于套利的正回購資金107.62億元，資產(chǎn)總額是2117.82億元。在社保基金權(quán)益中，中央財政預(yù)算撥款1248.36 億元，占63.88 %；國有股減持收入343.66億元，占17.59 %；彩票公益金收入175.33億元，占8.97%；已實現(xiàn)收益163.67億元，占8.37%；股權(quán)資產(chǎn)準備23.2億元，占1.19%。2005年，中央財政預(yù)算撥款100億元，國有股減持收入82.66億元，彩票公益金收入46.05億元，總額為228.71億元，比2004年的279億元略少。劃入資金加上投資收益及新增股權(quán)資產(chǎn)準備，社保基金當(dāng)年總資產(chǎn)規(guī)模較上年增加294.36億元。
會議對社保基金投資范圍的拓展和投資計劃的執(zhí)行表示滿意。在拓展投資范圍方面，監(jiān)管部門積極支持了社?；饡呐?，為社保基金開展運作創(chuàng)造了一個較好的投資環(huán)境。到目前為止，社?；鸬耐顿Y領(lǐng)域涵蓋了股票、債券、實業(yè)和信托投資等幾個大的系列，大致涵蓋了國內(nèi)資本市場提供的適合養(yǎng)老金投資的大部分投資品種。在投資計劃的執(zhí)行方面，在加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時，社?；鸢凑諊医?jīng)濟社會發(fā)展大局要求開展運作，既支持了資本市場改革、金融體制改革和國家重要基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，又較好地完成了全年投資計劃。
會議認為，社?；鹳Y產(chǎn)配置符合安全要求，收益好于預(yù)期。資產(chǎn)配置方面，2005年底的社保基金資產(chǎn)分布在四大類：一是固定收益類投資1263億元，占59.65%;二是現(xiàn)金及等價物類投資486億元，占22.94億元；三是股票類投資232億元，占10.95%；四是股權(quán)類投資137億元，占6.46%。從資產(chǎn)配置看，風(fēng)險較低的固定收益類和現(xiàn)金及等價物類投資占82.59%，風(fēng)險較高的股票及股權(quán)類投資占17.41%，社?；鹂傮w風(fēng)險控制在合理范圍內(nèi)，保證了基金安全。收益方面，全年已實現(xiàn)收益52.85億元，已實現(xiàn)收益率為3.12%，比上年的3.32%低了0.2個百分點。已實現(xiàn)收益加上浮動盈虧，全年的經(jīng)營業(yè)績?yōu)?1.16億元，經(jīng)營收益率為4.16%, 比上年的2.61%高出1.55個百分點。在公布的收益中，暫不包括投資交行的第四季度收益和投資中比產(chǎn)業(yè)基金收益。2005年底，社?；鸶佑?6.28億元，全年減虧增盈18.31億元。
會議分析了社?；鸬氖找媲闆r，認為社保基金收益水平與資金規(guī)模及投資渠道相類似的保險業(yè)和基金業(yè)平均收益水平大致相當(dāng)。直接投資方面，上證50ETF和股票指數(shù)化投資，已實現(xiàn)收益0.52億元，已實現(xiàn)收益率為2.66%。加上浮動盈利1.31億元，經(jīng)營收益率為9.43%。參股交行的股權(quán)投資，年收益率約為6.62%。如按交行H股2005年末收盤價計算，投資增值超過一倍。和同期通貨膨脹率相比，社?；鸹緦崿F(xiàn)了保值增值目標。按照資本加權(quán)法計算，社保基金累計已實現(xiàn)收益率為15.66%，累計經(jīng)營收益率為17.24%，同期累計通貨膨脹率為6.93%，兩個指標均高出同期通貨膨脹率10個百分點左右。
根據(jù)相關(guān)投資政策得到批準、投資范圍穩(wěn)步拓展的實際情況，會議對社?；鹬虚L期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃做出了調(diào)整： 現(xiàn)金及等價物投資的主要意義在于滿足投資流動性需求，其比例應(yīng)盡可能降低，故其目標比例為0；固定收益投資，風(fēng)險和收益均較低，是社?；皤@得穩(wěn)定收益的主要來源，目標比例為60%，可上下浮動5%；實業(yè)投資，風(fēng)險和收益均相對較高，目標比例為15%，可上下浮動5%；股票投資，在各類資產(chǎn)中風(fēng)險最大，預(yù)期收益最高，為確保降低整體投資風(fēng)險，目標比例為25%，可上下浮動5%。會議批準了社?；?006年投資政策和年度資產(chǎn)配置比例。
投資政策方面：投資方針為“安全至上，控制風(fēng)險，強化運營，提高收益”；風(fēng)險政策不變，即保證在未來5年時間段內(nèi)平均每年不發(fā)生虧損，在此基礎(chǔ)上，穩(wěn)健提高收益率；投資目標是高于當(dāng)年一年期國債收益率加20個基點，努力爭取更高收益。年度資產(chǎn)配置方面：
--股票投資：境內(nèi)投資方面，新增投資比例占總資產(chǎn)的2%左右，加上目前持有的占總資產(chǎn)6%左右的交行股份將于今年6月解除鎖定并計入股票資產(chǎn)，新增比例在8%左右。海外投資方面，加上國有股轉(zhuǎn)持部分，預(yù)計投資比例占總資產(chǎn)的7%左右。境內(nèi)外投資相加，新增股票投資比例約占總資產(chǎn)的12%--15%。目前，實際持有的股票資產(chǎn)比例約為總資產(chǎn)的14%。合計存量與增量，股票投資比例將有較大幅度上升，可能達到25%--30%。由于海外國有股轉(zhuǎn)持數(shù)量存在不確定性，股票投資實際比例可能低于目標比例；
--實業(yè)投資：當(dāng)前政策規(guī)定的主要投資方向是國家重要企業(yè)改制及重點改革試點項目，風(fēng)險相對較小，收益相對較高。如項目合適，擬積極穩(wěn)妥參與。完成對中國工商銀行和中國銀行的參股后，總投資比例將達到15%左右。剔除即將解除鎖定的交行股份，剩余比例保持在10%左右。鑒于項目不確定性較大，投資規(guī)模及時間難以掌握，將實業(yè)投資計劃配置比例預(yù)設(shè)為10%--15%；
--固定收益投資：投資比例基本不變，大致保持在55%--60%之間；
--現(xiàn)金及等價物投資：基本原則是堅決降低此前較高的投資比例，具體比例依主要投資方向的投資規(guī)模而定，目前，除為參股中國工商銀行預(yù)留的額度外，實際持有的現(xiàn)金已經(jīng)很少，力求將投資比例控制在0--5%之間；
--信托投資：在完成鐵道部信托項目之外，今年擬安排相同額度用于擴大此類投資。按照風(fēng)險收益特征，此類投資無法單獨歸類，應(yīng)該分別計入固定收益、股票及實業(yè)投資。
2006年，社保基金確定可用于再投資的境內(nèi)資金約410億元，目前擁有的海外資金約15.7億美元，根據(jù)年度資產(chǎn)配置計劃，擬安排各類投資的資金額度是：新增股票投資，境內(nèi)約30--50億元，境外5--8億美元；固定收益投資，境內(nèi)約為40--60億元，境外1--3億美元；實業(yè)投資230--280億元；信托投資約60億元。除信托投資外，其他投資額度均預(yù)留了一個小幅浮動區(qū)間，說明這個計劃只是一個指導(dǎo)性計劃。在實際執(zhí)行過程中，將根據(jù)市場和資金情況適時予以調(diào)整。
