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金融如何支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)？小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難融資貴怎么解決？金融政策中涉及國(guó)計(jì)民生的難題牽動(dòng)著新一屆政府領(lǐng)導(dǎo)層的心。 2013年以來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生出臺(tái)了一系列重要重大政策措施，其中包含金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”。人民銀行貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院系列重大決策部署，于今年4月和6月果斷出手，先后兩次實(shí)施“定向降準(zhǔn)”（分別下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行存款準(zhǔn)備金率2個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)），引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。“定向降準(zhǔn)”體現(xiàn)了決策層運(yùn)“微刺激”巧妙調(diào)控的思路，向市場(chǎng)發(fā)出了貨幣政策保持定力、主動(dòng)作為、適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)的信號(hào)。 由于前兩次“定向降準(zhǔn)”得到了社會(huì)各界的正面評(píng)價(jià)，所以，在目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下行壓力依然較大的形勢(shì)下，各界再次寄望于金融調(diào)控。 在對(duì)人民銀行的督查中，財(cái)政部副部長(zhǎng)、第二督查組副組長(zhǎng)劉昆一行在聽(tīng)完副行長(zhǎng)胡曉煉關(guān)于人民銀行落實(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生政策措施情況的匯報(bào)后，直接拋出問(wèn)題：面對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款難、貸款貴現(xiàn)象，央行從宏觀層面，有沒(méi)有政策措施？ 這次，人民銀行作出的回答卻有些“出人意料”。胡曉煉指出，人民銀行堅(jiān)持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的調(diào)控取向。她進(jìn)一步分析指出：“目前企業(yè)融資難融資貴的原因非常復(fù)雜，具體看有5方面：一是企業(yè)債務(wù)率高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。二是股本融資發(fā)展不足，企業(yè)對(duì)債務(wù)融資依賴(lài)上升。三是一些領(lǐng)域市場(chǎng)化改革不到位，存在‘財(cái)務(wù)軟約束’等問(wèn)題。四是微觀層面存在一些定價(jià)混亂和管理缺陷，抬高了金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的融資成本。五是小微企業(yè)和‘三農(nóng)’自身的特點(diǎn)決定其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高。因此，要多措并舉、標(biāo)本兼治?！?/p> 督查組在與重點(diǎn)司局一線同志座談交流時(shí)，人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)張曉慧從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和金融實(shí)踐的層面分析得出當(dāng)前貨幣政策面臨的一大挑戰(zhàn)是：穩(wěn)定總量與優(yōu)化結(jié)構(gòu)如何取得平衡。也就是說(shuō)，如何在保持總量基本穩(wěn)定、不至引發(fā)通脹的前提下，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。 對(duì)此，貨幣政策司處長(zhǎng)謝光啟在座談時(shí)同樣強(qiáng)調(diào)：從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度，對(duì)貨幣總量要有個(gè)控制；從結(jié)構(gòu)引導(dǎo)方面，要更多發(fā)揮市場(chǎng)作用。 那么，貨幣政策到底該如何發(fā)揮作用呢？人民銀行認(rèn)為，在總量合理適度的前提下，貨幣政策也能發(fā)揮一定的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，比如優(yōu)化基礎(chǔ)貨幣投向，或者建立一些正向激勵(lì)機(jī)制，從而鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將更大比例的信貸資源配置到“三農(nóng)”和小微企業(yè)等領(lǐng)域，進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。但同時(shí)，要注意到貨幣政策畢竟主要是總量政策，不能因過(guò)于追求短期的結(jié)構(gòu)性刺激作用而使中長(zhǎng)期的總量調(diào)控受到掣肘。此外，資金流向的調(diào)節(jié)更多還是要發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用。 其實(shí)，今年以來(lái)，人民銀行在金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”方面可謂多措并舉。除了上述先后兩次“定向降準(zhǔn)”，還創(chuàng)設(shè)支小再貸款工具，下達(dá)全國(guó)支小再貸款額度500億元，并要求使用支小再貸款發(fā)放的小微企業(yè)貸款利率低于運(yùn)用其他資金發(fā)放的小微企業(yè)貸款利率，有效緩解了小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。此外，支持商業(yè)銀行發(fā)行金融債券專(zhuān)項(xiàng)用于小微企業(yè)貸款，截至2014年5月末，已有40家符合條件的商業(yè)銀行累計(jì)發(fā)行小微企業(yè)金融債3180億元。對(duì)建議中可行的調(diào)控舉措，人民銀行已在逐步實(shí)施。 為深入了解情況，督查組在人民銀行展開(kāi)駐點(diǎn)督查，分層召開(kāi)座談會(huì)，廣泛聽(tīng)意見(jiàn)查實(shí)情，并現(xiàn)場(chǎng)查閱配套政策、實(shí)施細(xì)則、工作臺(tái)賬、會(huì)議紀(jì)要，發(fā)現(xiàn)了政策實(shí)施過(guò)程中一些不容忽視的問(wèn)題。一是“定向降準(zhǔn)”雖然向市場(chǎng)發(fā)出貨幣政策保持定力、主動(dòng)作為、適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)的信號(hào)，但存款準(zhǔn)備金制度的機(jī)構(gòu)層級(jí)和繳納比例比較復(fù)雜，對(duì)管理能力提出較高要求。二是受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、經(jīng)營(yíng)管理水平不高、抵押擔(dān)保不足、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等新舊因素影響，小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題仍然比較突出，部分銀行仍存在收費(fèi)不規(guī)范現(xiàn)象等。三是企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)上升，個(gè)別沿海地區(qū)和鋼貿(mào)、光伏、“兩高一?！钡犬a(chǎn)業(yè)的企業(yè)不良貸款增長(zhǎng)較快，小微企業(yè)貸款不良率也較高。四是農(nóng)村征信體系不完善，擔(dān)保體系建設(shè)滯后，抵押資產(chǎn)處置變現(xiàn)難，農(nóng)村金融仍是金融體系的薄弱環(huán)節(jié)。 發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并幫助解決問(wèn)題是這次督查的重要目的，針對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”的政策措施落實(shí)中的問(wèn)題，督查組反復(fù)討論研究，對(duì)人民銀行提出三點(diǎn)建議： 一是貨幣政策在保持物價(jià)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮了重要作用。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，建議繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)、準(zhǔn)備金率等政策工具，并加強(qiáng)與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等方面的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。 二是受經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、抵押擔(dān)保不足、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等因素影響，小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題仍然比較突出。建議加強(qiáng)信貸政策支持和引導(dǎo)，總結(jié)支小再貸款、專(zhuān)項(xiàng)金融債等方面經(jīng)驗(yàn)，緩解小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。 三是當(dāng)前我國(guó)金融體系運(yùn)行總體穩(wěn)定，但應(yīng)高度關(guān)注部分領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)，如部分企業(yè)負(fù)債率過(guò)高、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)貸款不良率上升、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視、高收益理財(cái)產(chǎn)品違約風(fēng)險(xiǎn)上升、金融網(wǎng)絡(luò)信息安全存在隱患等，建議加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的監(jiān)測(cè)和排查，做好風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)案。（禾 青） |