中國人民銀行副行長胡曉煉認(rèn)為，完善人民幣有管理的浮動匯率制度，逐步增強(qiáng)匯率靈活性，有助于增強(qiáng)貨幣政策的靈活性和有效性，改善宏觀調(diào)控能力。
胡曉煉表示，對于中央銀行而言，首要的責(zé)任是幣值的穩(wěn)定，防止產(chǎn)生高通脹的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣政策是管理通脹的最重要和最有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，應(yīng)不斷增強(qiáng)貨幣政策的有效性，確保實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)。
“從我國的情況來看，近年來貨幣政策的自主性和有效性受到外匯占款較快增長的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！焙鷷詿捳J(rèn)為，尤其是2001年我國加入世界貿(mào)易組織以后，經(jīng)常項(xiàng)目順差顯著擴(kuò)大，成為國際收支順差的主要來源。在保持匯率水平相對固定的前提下，國際收支順差的持續(xù)增長和外匯的不斷流入直接導(dǎo)致人民銀行以外匯占款的形式被動投放基礎(chǔ)貨幣。
胡曉煉認(rèn)為，從近年來我國基礎(chǔ)貨幣的來源結(jié)構(gòu)來看，央行對金融機(jī)構(gòu)貸款的占比呈不斷下降趨勢，外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的主渠道。貨幣政策的自主性受到影響，貨幣供給呈現(xiàn)出較強(qiáng)的內(nèi)生性特征。近年來，雖然我國CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）基本穩(wěn)定在較低的水平，但廣義價(jià)格水平，如PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格都有較大幅度上漲。此外，隨著銀行體系流動性增加，央行票據(jù)的大量發(fā)行和存款準(zhǔn)備金的頻繁調(diào)整等也對商業(yè)銀行的經(jīng)營行為乃至金融體系的運(yùn)行效率造成一定影響，央行的對沖成本也在逐漸加大。
“適當(dāng)通過匯率等價(jià)格手段調(diào)節(jié)貿(mào)易不平衡和國際收支失衡有利于緩解外匯流入和儲備積累過快的壓力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)更加平穩(wěn)、可持續(xù)的發(fā)展及貨幣供給平穩(wěn)有序的增長?！焙鷷詿挶硎?。
胡曉煉認(rèn)為，從我國當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)來看，更加靈活的匯率制度有助于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫?！袄?，在通貨膨脹壓力高企的時(shí)候，本幣適度升值一點(diǎn)，進(jìn)口的東西就相對便宜一些。特別是對于我們這種資源比較缺乏的國家，需要大量進(jìn)口初級商品，匯率調(diào)整更有助于緩解‘輸入型’通脹壓力。”她表示。（田俊榮）
