新華社北京7月22日電（記者王宇、姚均芳）在匯改五周年之際，中國人民銀行副行長胡曉煉22日撰文指出，我國有管理的浮動匯率制度主要包括以下三方面內(nèi)容：一是以市場供求為基礎(chǔ)的匯率浮動，發(fā)揮匯率的價格信號作用；二是根據(jù)經(jīng)常項目主要是貿(mào)易平衡狀況動態(tài)調(diào)節(jié)匯率浮動幅度，發(fā)揮“有管理”的優(yōu)勢；三是參考一籃子貨幣，即從一籃子貨幣的角度看匯率，不片面地關(guān)注人民幣與某個單一貨幣的雙邊匯率。
胡曉煉稱，以市場供求為基礎(chǔ)的匯率浮動，意在實現(xiàn)國際收支大體平衡。理論和經(jīng)驗都表明，供求大體平衡時資源配置有效性高。如果供求不平衡，資源配置就難以實現(xiàn)最優(yōu)化的結(jié)果。
“當(dāng)總出口長期小于總進(jìn)口，表明資源并未充分向出口部門配置，結(jié)果是外匯短缺，無法滿足包括消費品和生產(chǎn)投資品在內(nèi)的進(jìn)口需求；當(dāng)總出口持續(xù)明顯大于總進(jìn)口，就表明資源過多向出口部門配置，出口爭取到的外匯無法通過進(jìn)口消化，而是變?yōu)閷ν馔顿Y，當(dāng)投資集中于境外低收益領(lǐng)域時，表明資源配置效率不高。自黨的十四大決定建立市場經(jīng)濟體制時起，就已明確了基于市場供求實現(xiàn)資源有效配置的市場化改革方向?！焙鷷詿挿Q。
如何理解“有管理的浮動匯率制”？對此胡曉煉指出，要根據(jù)經(jīng)常項目主要是貿(mào)易平衡狀況來把握對匯率浮動的管理。具體而言，對匯率浮動的管理主要體現(xiàn)三個取向：一是在宏觀經(jīng)濟上要應(yīng)對國際國內(nèi)市場異動，防止匯率過大波動和金融市場投機；二是匯率向引導(dǎo)優(yōu)化資源配置、趨向國際收支平衡的方向調(diào)整；三是與大多數(shù)企業(yè)在資源配置優(yōu)化過程中的承受力相適應(yīng)，避免出現(xiàn)大規(guī)模的關(guān)閉和裁員。
“匯率調(diào)整會給企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來一定壓力，但若貿(mào)易順差仍較大甚至快速增長，就表明企業(yè)總體上是適應(yīng)的，調(diào)整是可以承受的。如果貿(mào)易順差快速減少，表明企業(yè)適應(yīng)能力還需要提高。匯率調(diào)整過程中要把握好節(jié)奏，充分發(fā)揮正確積極的因素，控制不利因素，還要綜合考慮國際經(jīng)濟形勢、國際合作等因素，維護(hù)好戰(zhàn)略機遇期?！焙鷷詿掃M(jìn)一步解釋。
對于“參考一籃子貨幣”提法，胡曉煉認(rèn)為，匯率浮動主要是調(diào)節(jié)實體經(jīng)濟中的總進(jìn)口和總出口，所以調(diào)節(jié)不能僅對一國的雙邊貿(mào)易狀況，也不能僅看人民幣和美元之間的匯率。具體選擇上，有效匯率籃子中的貨幣應(yīng)該多元化，以體現(xiàn)貿(mào)易和投資的多元化。在計算權(quán)重時，主要根據(jù)經(jīng)常項目收支的情況，并結(jié)合資本項目收支和本國經(jīng)濟主體跨境收支的幣種結(jié)構(gòu)，選取與本國經(jīng)濟來往密切的國家和地區(qū)的貨幣，以及經(jīng)濟交往中使用頻繁的貨幣作為籃子貨幣。
胡曉煉進(jìn)一步指出，未來可嘗試定期公布名義有效匯率，引導(dǎo)公眾改變主要關(guān)注人民幣兌美元雙邊匯率的習(xí)慣，逐漸把有效匯率水平作為人民幣匯率水平的參照系和調(diào)控的參考。
