4月8日，股指期貨在中國金融期貨交易所正式啟動，滬深300股指期貨合約也將于4月16日上市交易。這是深化資本市場創(chuàng)新的必然結(jié)果，標(biāo)志著我國金融期貨市場建設(shè)邁出了關(guān)鍵的一步。
今年是我國資本市場建立20周年。經(jīng)過多年的探索實(shí)踐，我國資本市場規(guī)模、質(zhì)量、活躍度、影響力、開放度大幅提升，成為全球發(fā)展最快的市場之一，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。近年來，股權(quán)分置改革、新股發(fā)行體制改革、創(chuàng)業(yè)板和融資融券等重大基礎(chǔ)性制度建設(shè)相繼推出，完善了市場體制機(jī)制，為股指期貨的推出奠定了市場基礎(chǔ)。期貨市場持續(xù)較快發(fā)展，市場功能逐步強(qiáng)化，市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，也為推出股指期貨積累了經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)造了條件。自1月8日國務(wù)院原則同意推出股指期貨以來，股指期貨主要制度均已發(fā)布實(shí)施，技術(shù)系統(tǒng)順利切換上線，業(yè)務(wù)培訓(xùn)、投資者教育和客戶開戶工作全面推開，推出股指期貨的時機(jī)已經(jīng)成熟。
作為國際上成熟金融期貨市場的基礎(chǔ)衍生產(chǎn)品，股指期貨的推出，有利于改善股票市場的運(yùn)行機(jī)制，增加市場彈性；有利于培育市場化的資產(chǎn)價格形成機(jī)制，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置；有利于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，維護(hù)投資者合法權(quán)益。在這次國際金融危機(jī)中，股指期貨等場內(nèi)衍生品市場因?yàn)檫\(yùn)行規(guī)范、價格透明、流動性高、集中清算、監(jiān)管嚴(yán)格，保持了平穩(wěn)運(yùn)行，為維護(hù)金融市場的穩(wěn)定發(fā)揮了積極作用。我國發(fā)展股指期貨市場，要始終堅持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，緊緊圍繞深化市場功能、服務(wù)經(jīng)濟(jì)金融改革的目標(biāo)，充分借鑒國際成熟市場的成功經(jīng)驗(yàn)，并從國際金融危機(jī)和我國過去發(fā)展金融期貨的實(shí)踐中汲取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，處理好虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、市場創(chuàng)新與風(fēng)險監(jiān)管的關(guān)系，不斷深化對股票市場和股指期貨市場運(yùn)行規(guī)律的認(rèn)識，有針對性地進(jìn)行制度安排，努力探索出一條既符合國際慣例、又體現(xiàn)中國現(xiàn)階段市場特點(diǎn)的金融期貨市場規(guī)范發(fā)展之路。
要始終堅持把風(fēng)險防范放在第一位。期貨等衍生品是一把“雙刃劍”，既是管理風(fēng)險的工具，使用不當(dāng)也會成為引發(fā)風(fēng)險的源頭。要更加注重風(fēng)險防控工作，堅持風(fēng)險可測、可控、可承受，堅持發(fā)展的速度與監(jiān)管的能力相適應(yīng)，創(chuàng)新的步伐與風(fēng)險控制的能力相匹配，促進(jìn)股指期貨市場穩(wěn)定健康發(fā)展。
要始終堅持加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)。適應(yīng)我國資本市場“新興加轉(zhuǎn)軌”的階段性特征，不斷探索完善股指期貨各項(xiàng)制度安排，強(qiáng)化市場約束，逐步形成一整套適合我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展需要的股指期貨市場制度體系，夯實(shí)金融期貨市場功能發(fā)揮和穩(wěn)定健康發(fā)展的制度基礎(chǔ)。
要始終堅持加強(qiáng)市場監(jiān)管。以打擊市場操縱、防范和化解風(fēng)險以及促進(jìn)市場功能發(fā)揮作為市場監(jiān)管的重點(diǎn)，進(jìn)一步完善跨市場監(jiān)管的協(xié)作機(jī)制，切實(shí)加強(qiáng)一線監(jiān)管，堅決打擊違法違規(guī)行為，及時發(fā)現(xiàn)、及時制止、及時查處，全力維護(hù)公開、公平、公正的市場秩序。
我們還應(yīng)清醒地認(rèn)識到，作為一個新生事物，股指期貨市場的發(fā)展可能會面臨著許多新情況、新問題，怎樣培育一個成熟、健康的股指期貨市場，更好地發(fā)揮好這個市場的功能，更加有效地為整個經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展服務(wù)，還有很長的路要走。市場有關(guān)各方都要關(guān)心、呵護(hù)和大力支持股指期貨市場的發(fā)展，共同為其營造良好的市場環(huán)境。證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性制度的各項(xiàng)要求，持續(xù)深入做好投資者風(fēng)險教育工作，把規(guī)則講透，把風(fēng)險講夠，引導(dǎo)投資者正確認(rèn)識、理性參與股指期貨市場。
我們堅信，在有關(guān)部門和社會各界的全力支持下，我國股指期貨市場將平穩(wěn)起步，為資本市場改革創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。（人民日報特約評論員）
