近年來，為適應(yīng)我國對外開放的新形勢和新要求，外匯局結(jié)合國際收支形勢的變化，積極進(jìn)行政策調(diào)整和制度創(chuàng)新，以拓寬資本流出渠道為重點(diǎn)，推出了一系列外匯管理改革政策措施，資本項(xiàng)目可兌換程度得到明顯提升。
直接投資基本實(shí)現(xiàn)可兌換，投資便利化程度顯著提高
近年來，外匯局通過深化改革、簡政放權(quán)、優(yōu)化流程，為吸引外商來華直接投資營造了良好的政策環(huán)境，也有力地支持了各類境內(nèi)機(jī)構(gòu)“走出去”參與國際競爭與合作。對外直接投資方面，外匯局自2006年開始逐步取消對境外投資的購匯額度限制，目前已在全國范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了境外直接投資“按需供匯”。2009年，外匯局進(jìn)一步深化境外投資外匯管理改革，將境外直接投資外匯資金來源審查和資金匯出核準(zhǔn)兩項(xiàng)行政審批改為事后登記；擴(kuò)大境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資的外匯資金來源；允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)在其境外項(xiàng)目正式成立前的籌建階段匯出前期費(fèi)用等。經(jīng)過上述改革，境外直接投資外匯管理環(huán)節(jié)已無前置性審核，基本實(shí)現(xiàn)了可兌換，大大便利了企業(yè)參與國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作和競爭。來華直接投資方面，主要實(shí)行登記管理和真實(shí)性審核。近年來，外匯局明確和規(guī)范了外商投資企業(yè)外匯資本金結(jié)匯、房地產(chǎn)行業(yè)利用外資、返程投資等外匯管理，促進(jìn)了外資的合理有效利用。外匯局國際投資頭寸統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月末，外國來華直接投資資產(chǎn)余額為16256億美元，對外直接投資資產(chǎn)余額為3455億美元，分別較2006年末增長了1.65倍和2.81倍。
證券投資可兌換程度明顯提高，跨境證券投資趨于活躍
2002年和2006年，我國分別推出了合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）制度，前者允許符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者投資于境內(nèi)證券市場，后者允許符合條件的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資于境外證券市場。2007年，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，QFII投資總額度由100億美元增加至300億美元。此后，外匯局發(fā)布了多個規(guī)范性文件，進(jìn)一步完善了跨境證券投資外匯管理。截至2012年3月9日，外匯局累計批準(zhǔn)129家QFII機(jī)構(gòu)（不含已取消額度的2家機(jī)構(gòu)）245.5億美元投資額度及96家QDII機(jī)構(gòu)752.47億美元投資額度。
積極推進(jìn)人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）境內(nèi)證券投資試點(diǎn)相關(guān)工作。2011年12月，在會同有關(guān)部門出臺RQFII相關(guān)試點(diǎn)辦法的基礎(chǔ)上，外匯局及時發(fā)布配套外匯管理規(guī)定，并按照適當(dāng)考慮經(jīng)營水平和產(chǎn)品風(fēng)險類型等原則分配RQFII投資額度。截至2012年1月2日，外匯局已將首批共計200億元人民幣的RQFII投資額度分配完畢。
上述制度的穩(wěn)步實(shí)施，初步構(gòu)建了證券投資項(xiàng)下資金雙向流動機(jī)制，促進(jìn)了境內(nèi)資本市場對外開放和發(fā)展，拓寬了境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個人境外投資渠道，較好地滿足了境內(nèi)外市場主體跨境證券投資的客觀需求。
雙向開拓跨境債權(quán)債務(wù)業(yè)務(wù)，穩(wěn)步推動其他投資可兌換
為加大對境外設(shè)立企業(yè)的后續(xù)融資政策扶持力度，支持“走出去”企業(yè)更好更快發(fā)展，2009年，外匯局允許符合條件的各類企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)在一定限額內(nèi)使用自有外匯和人民幣購匯等多種方式進(jìn)行境外放款，境外放款專用外匯賬戶的開立、資金的境內(nèi)劃轉(zhuǎn)以及購匯等事宜均由外匯指定銀行直接辦理。2009年，為支援四川災(zāi)后重建、支持廣東繼續(xù)發(fā)揮改革前沿作用，外匯局允許四川和廣東的中資企業(yè)在一定額度內(nèi)借用短期外債，并在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上于2010年將此項(xiàng)政策推廣至全國。2010年，外匯局進(jìn)一步簡化對外擔(dān)保管理程序，取消銀行對外擔(dān)保履約核準(zhǔn)，放寬被擔(dān)保人的資格條件和財務(wù)指標(biāo)限制，擴(kuò)大對外擔(dān)保業(yè)務(wù)范圍。上述政策的實(shí)施，緩解了境外投資企業(yè)融資難和流動資金不足的問題，也穩(wěn)步推動了其他投資可兌換程度的提高。
簡政放權(quán)，進(jìn)一步提高資本項(xiàng)目可兌換水平
外匯局積極簡化行政審批手續(xù)，每年都推出多項(xiàng)業(yè)務(wù)審核程序的簡化措施。一是將部分業(yè)務(wù)管理方式由逐筆審核調(diào)整為總量控制。如2010年改革對外擔(dān)保管理政策，將此前逐筆核準(zhǔn)的管理方式調(diào)整為年度余額管理，限額內(nèi)自行辦理。二是加大對外匯局分支局的授權(quán)，歸并重疊管理環(huán)節(jié)。近年來，簡化了包括資本金賬戶異地開戶、個人財產(chǎn)對外轉(zhuǎn)移以及證券項(xiàng)下部分市場退出等幾十項(xiàng)具體業(yè)務(wù)的審核流程，并簡化了業(yè)務(wù)審核材料。三是將部分業(yè)務(wù)由外匯局審核變?yōu)槭跈?quán)銀行直接辦理。如部分外資參股金融機(jī)構(gòu)外方利潤購付匯、境外上市外資股公司從境內(nèi)支付境外上市費(fèi)用匯出以及減持境外上市公司國有股份所得外匯資金劃轉(zhuǎn)至全國社?；饌浒傅认嚓P(guān)業(yè)務(wù)，目前已由銀行直接辦理。這些措施有助于降低企業(yè)成本和社會負(fù)擔(dān)，提高經(jīng)營效率，同時也進(jìn)一步提升了資本項(xiàng)目可兌換程度。
外匯局將按照“十二五”規(guī)劃和全國金融工作會議的有關(guān)要求，穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。在規(guī)范的基礎(chǔ)上擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易投資中的使用。逐步拓寬資本流出渠道，鼓勵國內(nèi)符合條件的機(jī)構(gòu)“走出去”，放寬境內(nèi)居民境外投資限制。逐步擴(kuò)大國內(nèi)金融市場對外開放，構(gòu)建防范跨境資金雙向流動沖擊的體制機(jī)制。
人民幣資本項(xiàng)目可兌換作為中國外匯管理體制改革的重要內(nèi)容，其本身并不是終極目標(biāo)。實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換是一個循序漸進(jìn)的過程，是一項(xiàng)涉及多部門的系統(tǒng)工程，需要協(xié)同推進(jìn)相關(guān)改革，提高應(yīng)對外部沖擊的能力。
在推動資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程中，外匯局將密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，使推動可兌換的措施與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、市場發(fā)育程度、企業(yè)承受能力、金融監(jiān)管水平與國際金融環(huán)境等相適應(yīng)。在放松部分管制的同時，不斷改進(jìn)和加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，進(jìn)一步健全跨境資本流動統(tǒng)計監(jiān)測和預(yù)警，有效防范資本流動沖擊，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。
