證券監(jiān)管系統(tǒng)代表委員回應(yīng)資本市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題
新華社北京３月４日電（記者 趙曉輝 陶俊潔）針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板、融資融券、“大小非”等熱點(diǎn)問(wèn)題，來(lái)自證券監(jiān)管系統(tǒng)的全國(guó)人大代表、證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)部副主任歐陽(yáng)澤華和全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)廣東證監(jiān)局局長(zhǎng)侯外林４日在此間接受媒體采訪，予以一一回應(yīng)。
創(chuàng)業(yè)板基本準(zhǔn)備就緒 經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)穩(wěn)定時(shí)擇機(jī)推出
關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的籌備情況，歐陽(yáng)澤華代表說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行與上市管理辦法的修改工作已經(jīng)基本結(jié)束。除此之外，證監(jiān)會(huì)還進(jìn)行了包括技術(shù)、市場(chǎng)宣傳、投資者教育在內(nèi)的各項(xiàng)準(zhǔn)備。
關(guān)于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，歐陽(yáng)澤華介紹說(shuō)，一個(gè)企業(yè)的生命周期分為初始階段、成長(zhǎng)階段和成熟階段，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)定位在成長(zhǎng)階段后期、接近成熟期的區(qū)間，這些企業(yè)從財(cái)務(wù)指標(biāo)、穩(wěn)定性和公司規(guī)模來(lái)看都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)。
據(jù)介紹，目前創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)是最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于１０００萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于５００萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于５０００萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于３０％。
“單純從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)推算，能夠達(dá)到指標(biāo)最低要求的企業(yè)數(shù)量比較可觀，這也支持了上述標(biāo)準(zhǔn)。”歐陽(yáng)澤華說(shuō)。
由于創(chuàng)業(yè)板規(guī)模較小，市場(chǎng)普遍擔(dān)心推出后會(huì)遭炒作。歐陽(yáng)澤華表示，針對(duì)這種可能的情況，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)并還將采取多項(xiàng)措施進(jìn)行防范，這包括：提高市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；制定創(chuàng)業(yè)板專門(mén)的交易規(guī)則，從交易制度的設(shè)計(jì)上擠壓市場(chǎng)炒作空間；在交易所建立專門(mén)的市場(chǎng)監(jiān)察系統(tǒng)，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)違規(guī)行為預(yù)警的功能；增強(qiáng)稽查處理的威懾力。
此前，有消息稱，證監(jiān)會(huì)要成立發(fā)行二部審核創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行。歐陽(yáng)澤華就此表示，證監(jiān)會(huì)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行審核有一套很嚴(yán)格的程序，總體設(shè)計(jì)正在研究和完善中，一旦確定下來(lái)會(huì)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)向社會(huì)公布。
關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的推出時(shí)機(jī)，歐陽(yáng)澤華說(shuō)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)比主板要高，所有的準(zhǔn)備工作都要做扎實(shí)。另外，國(guó)際金融危機(jī)對(duì)資本市場(chǎng)的影響還要密切關(guān)注，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)比較穩(wěn)定的背景下，再擇機(jī)推出創(chuàng)業(yè)板。
未來(lái)從四個(gè)方面減緩“大小非”對(duì)市場(chǎng)沖擊
今年，Ａ股市場(chǎng)迎來(lái)大量限售股解禁，其中占公司總股本在５％以上的“大非”較多。歐陽(yáng)澤華說(shuō)，今年的解禁限售股主要集中在“大非”，而從前幾年的情況來(lái)看，“大非”減持的積極性并不高。
據(jù)介紹，截至目前，“大非”實(shí)際減持?jǐn)?shù)量１４．５億股，國(guó)有控股股東已解禁股的實(shí)際減持比例為２％?！艾F(xiàn)在大量的‘大非’集中在國(guó)資委控制的央企，‘大非’股東一方面沒(méi)有動(dòng)機(jī)減持，另一方面減持手續(xù)非常復(fù)雜，所以不必對(duì)今年‘大非’減持存在太多擔(dān)憂?！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。
針對(duì)“大小非”問(wèn)題的應(yīng)對(duì)舉措，他表示，要在現(xiàn)有法律法規(guī)的基礎(chǔ)上充分尊重股東的權(quán)利，保持現(xiàn)有相關(guān)契約的延續(xù)性。從具體操作程序和操作手段上來(lái)講，證監(jiān)會(huì)將從四個(gè)方面規(guī)范“大小非”減持行為：首先，豐富大宗交易方式，改進(jìn)大宗交易效率；第二，為企業(yè)增加融資機(jī)會(huì)，豐富融資方式，如發(fā)行可交換債券等，以免“大小非”股東由于缺少資金而變現(xiàn)所持股票；第三，規(guī)范減持股東的轉(zhuǎn)讓行為，加強(qiáng)信息披露；第四，從平衡市場(chǎng)供求關(guān)系的角度，協(xié)調(diào)有關(guān)部門(mén)，積極推動(dòng)保險(xiǎn)公司、社保基金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期投資者參與股市，增加市場(chǎng)資金供給，緩和市場(chǎng)供求關(guān)系。
融資融券技術(shù)測(cè)試達(dá)到預(yù)期目標(biāo) 試點(diǎn)將積極穩(wěn)妥推進(jìn)
去年１０月，證監(jiān)會(huì)宣布將啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)，但５個(gè)月過(guò)去了，這項(xiàng)業(yè)務(wù)卻遲遲未能正式展開(kāi)。“這期間我們做了充分準(zhǔn)備。”歐陽(yáng)澤華說(shuō)。
他介紹說(shuō)，融資融券在海外市場(chǎng)是一個(gè)非常成熟的交易品種，也是各個(gè)市場(chǎng)必備的交易功能。其最大好處是通過(guò)解決資金來(lái)源問(wèn)題建立貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)聯(lián)系的通道，同時(shí)有利于增強(qiáng)證券公司的競(jìng)爭(zhēng)力，也改變目前市場(chǎng)單邊市的基本格局。
歐陽(yáng)澤華說(shuō)，去年１０月份以來(lái)，證監(jiān)會(huì)組織交易所、證券公司和托管銀行完成了兩次技術(shù)聯(lián)網(wǎng)測(cè)試。測(cè)試表明，這項(xiàng)業(yè)務(wù)在技術(shù)上基本達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。證監(jiān)會(huì)同時(shí)加強(qiáng)了業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和制度方面的準(zhǔn)備。
“目前各方面的準(zhǔn)備基本就緒，下一步將按照積極穩(wěn)妥的原則，遵循風(fēng)險(xiǎn)可控、可測(cè)、可承受的框架，穩(wěn)步推進(jìn)融資融券的試點(diǎn)工作?！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。
建議成立專門(mén)的金融法庭
針對(duì)證券類案件辦理過(guò)程中的難題，侯外林委員建議，要成立專門(mén)的金融法庭。他說(shuō)，隨著證券法制建設(shè)的不斷推進(jìn)和證券監(jiān)管力度的不斷加強(qiáng)，證券方面的刑事民事案件越來(lái)越多，證券案件具有影響面廣、專業(yè)性強(qiáng)、參與主體多等特點(diǎn)。
他認(rèn)為，現(xiàn)在的訴訟體制有些不太適應(yīng)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的新形勢(shì)，一是審理案件周期長(zhǎng)，二是審理案件標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，三是受到各方干擾多，四是訴訟成本高。“這在一定程度上影響了投資者參與資本市場(chǎng)的信心。因此我呼吁改革訴訟體制，設(shè)立專門(mén)的金融法庭，來(lái)審理證券方面的案件?！焙钔饬治瘑T說(shuō)。
侯外林認(rèn)為，可以先在廣州、北京、上海等這些金融比較發(fā)達(dá)的地區(qū)先設(shè)立金融法庭，這對(duì)推動(dòng)資本市場(chǎng)法制建設(shè)，更好地打擊證券違法犯罪，更好地維護(hù)投資者的合法權(quán)益，都是非常有意義的。
適時(shí)啟動(dòng)全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)
自２００６年１月以來(lái)，作為場(chǎng)外市場(chǎng)試點(diǎn)的中關(guān)村股份代辦系統(tǒng)已經(jīng)運(yùn)行三年多了，共有５１家公司在這個(gè)報(bào)價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。
“三年多來(lái)，這個(gè)系統(tǒng)沒(méi)有出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者情緒比較穩(wěn)定，基本上達(dá)到了早期設(shè)計(jì)的預(yù)定目標(biāo)。今年，證監(jiān)會(huì)將在此基礎(chǔ)上從交易結(jié)算和市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面進(jìn)行一系列的制度改進(jìn)和優(yōu)化，之后再選擇一個(gè)適當(dāng)時(shí)機(jī)向全國(guó)具備條件的其他科技園區(qū)擴(kuò)展?！睔W陽(yáng)澤華說(shuō)。
他說(shuō)，場(chǎng)外市場(chǎng)最大的難點(diǎn)就是構(gòu)建模式。證監(jiān)會(huì)在組織專家就構(gòu)建模式進(jìn)行深入研究，在中關(guān)村代辦系統(tǒng)取得一定成就的基礎(chǔ)上，將選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)宣布場(chǎng)外市場(chǎng)的啟動(dòng)。
歐陽(yáng)澤華還透露，場(chǎng)外市場(chǎng)交易企業(yè)的轉(zhuǎn)板將遵循“升板自愿、降板強(qiáng)制”的原則，升板是自愿的，但達(dá)不到要求要強(qiáng)制降級(jí)。他表示，在創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則中，會(huì)明確轉(zhuǎn)板制度的原則，同時(shí)為轉(zhuǎn)板制度的設(shè)計(jì)預(yù)留空間。在創(chuàng)業(yè)板推出之后，證監(jiān)會(huì)還將根據(jù)企業(yè)的需求，再制定詳細(xì)的轉(zhuǎn)板制度安排和相關(guān)規(guī)則。
