高度重視和大力推動養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新
《保險公司養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)管理辦法》系列解讀之三
經(jīng)過長時間精心準備并充分聽取各方意見，中國保監(jiān)會日前頒布了《保險公司養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。這標志著養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)在保險業(yè)務(wù)中“獨立門戶”，也標志著養(yǎng)老保障需求在保險保障需求中“獨樹一幟”。
《辦法》第15條明確規(guī)定：“保險公司應當積極進行養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新，根據(jù)市場情況開發(fā)適合不同團體和個人需要的養(yǎng)老保險產(chǎn)品。鼓勵保險公司開發(fā)含有終身年金領(lǐng)取方式的個人養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品?！薄掇k法》重視和鼓勵養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新，這和《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2006]23號）、《中國保險業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》的精神和要求是一脈相承的。
本文主要從我國養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新成績、當前養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新的環(huán)境局限、我國養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新方向?qū)Α掇k法》進行解讀。
一、我國養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新成績斐然
在過去20多年的時間里，我國養(yǎng)老保險市場發(fā)展和產(chǎn)品創(chuàng)新取得了很大的成績，主要表現(xiàn)在以下三個方面。
第一，產(chǎn)品形態(tài)從單一走向多元。傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險產(chǎn)品普遍采取固定收益累積和固定給付的作法，上世紀90年代末期新型養(yǎng)老保險產(chǎn)品開始出現(xiàn)，主要產(chǎn)品形態(tài)包括分紅型、投資連接型、萬能型。新型養(yǎng)老保險產(chǎn)品改變了過去固定利率增值的傳統(tǒng)方式，養(yǎng)老保險資產(chǎn)增值方式實現(xiàn)多元化。
第二，領(lǐng)取方式日漸豐富。傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險產(chǎn)品普遍采取終身年金或一次性領(lǐng)取方式，隨著精算技術(shù)的逐步成熟，現(xiàn)階段我國養(yǎng)老保險產(chǎn)品可供選擇的領(lǐng)取方式主要包括：一次性領(lǐng)取、固定期限領(lǐng)取、終身年金、身故返本年金、增額年金和減額年金等多種方式。領(lǐng)取方式的多元化有利于滿足不同消費者的多樣化需求，年金化領(lǐng)取方式有利于實現(xiàn)老年經(jīng)濟安全。
第三，普遍建立個人賬戶。傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險產(chǎn)品不需要建立個人賬戶，新型養(yǎng)老保險產(chǎn)品普遍要求建立個人賬戶。個人賬戶管理模式降低了養(yǎng)老保險資金再分配的功能，提高了繳費與領(lǐng)取的對稱性，鼓勵為退休進行儲蓄；個人賬戶管理模式提升了管理的科學化和規(guī)劃化程度，有利于養(yǎng)老保險資金運用與資本市場對接。
二、當前我國養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新的環(huán)境制約
養(yǎng)老保險產(chǎn)品的發(fā)展和創(chuàng)新離不開市場需求、市場供給、技術(shù)進步和制度環(huán)境等四大因素的綜合影響。目前，我國養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新面臨的環(huán)境制約，主要表現(xiàn)在以下三個方面。
第一，稅收政策對養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新的制約。國際經(jīng)驗表明，養(yǎng)老保險制度是稅收敏感型的制度安排，EET稅制是確保養(yǎng)老保險產(chǎn)品相對于其他可選擇的金融投資工具更具競爭力的重要制度安排和政策措施。美國401(k)計劃、403（b）計劃、457計劃、貨幣購買計劃、利潤分享計劃、儲蓄計劃、延稅年金（Tax-deferred Annuity, TDA）等合格退休金計劃體系，都是在EET稅制環(huán)境下創(chuàng)新發(fā)展出來的。
第二，金融政策對養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新的制約。養(yǎng)老保險資金區(qū)別于其他資金的特點是其長期性、累積性，相關(guān)金融政策是推動養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新的重要推動力。美國政府為了開辟新的融資途徑，實現(xiàn)國債收益曲線多元化，推出了長達30年期的長期國債，各家壽險公司和養(yǎng)老金計劃成為長期國債的主要購買者。2004年歐洲投資銀行發(fā)行25年期長壽債券（longevity bond），該債券的未來現(xiàn)金收入取決于債券隱含回報率和參考人群的未來壽命，一面向市場就受到英國保險企業(yè)和養(yǎng)老金計劃的熱切關(guān)注。由養(yǎng)老基金推動的指數(shù)期貨、指數(shù)期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券和保證轉(zhuǎn)換合同等一系列金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新發(fā)展，反過來又有力地推動了養(yǎng)老保險產(chǎn)品自身的創(chuàng)新和發(fā)展。
第三，社會和個人的養(yǎng)老保障意識有待進一步增強。我們要廣泛宣傳養(yǎng)老保險的作用，教育加強公民的養(yǎng)老意識，逐步改變“養(yǎng)兒防老”的傳統(tǒng)思想觀念，引導社會民眾及早作出養(yǎng)老規(guī)劃，努力推動潛在的養(yǎng)老需求向現(xiàn)實需求轉(zhuǎn)化，創(chuàng)建社會和諧。
三、高度重視和大力推動養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新
《國務(wù)院關(guān)于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2006]23號）明確提出保險行業(yè)要“努力開發(fā)滿足不同層次、不同職業(yè)、不同地區(qū)人民群眾需求的各類財產(chǎn)、人身保險產(chǎn)品，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓寬服務(wù)領(lǐng)域。”《中國保險業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》在此基礎(chǔ)上進一步提出了“以方便客戶為本，通過保單通俗化和承保理賠便捷化、規(guī)范化等方式，促進保險潛在需求轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實需求?！眳嵌ǜ恢飨陙矶啻螐娬{(diào)保險產(chǎn)品創(chuàng)新，指出“當前要以養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、責任保險和農(nóng)業(yè)保險四個領(lǐng)域為重點，大力推進產(chǎn)品創(chuàng)新?！?/p>
（一）進一步豐富養(yǎng)老保險產(chǎn)品
研究開發(fā)指數(shù)連結(jié)型產(chǎn)品。指數(shù)連接型產(chǎn)品的賬戶資金增值通常與某些影響居民生活的關(guān)鍵指標掛鉤，比如某年期國債指數(shù)、股票市場指數(shù)、通貨膨脹率和居民消費指數(shù)等等，主要目的是為了保證賬戶資金能夠?qū)崿F(xiàn)市場平均增值率，或者避免利率波動或通貨膨脹過高導致養(yǎng)老金實際增長率的下降。
研究開發(fā)變額給付型產(chǎn)品。在被保險人到達領(lǐng)取年齡后個人賬戶并不關(guān)閉，部分個人賬戶資金余額繼續(xù)投資增值，養(yǎng)老金領(lǐng)取金額按期進行調(diào)整，如兩年或三年調(diào)整一次。一般情況下通貨膨脹與權(quán)益市場投資回報的長期趨勢是一致的，變額給付能更好的保證老齡人口養(yǎng)老金的購買能力，避免因貨幣貶值導致生活品質(zhì)的下降。
研究開發(fā)為家庭成員同時提供保障的聯(lián)合生存和最后生存年金產(chǎn)品。聯(lián)合生存和最后生存年金通過一張保單為家庭的多個成員同時提供保障，具有費用低、保障全的特點。聯(lián)合生存和最后生存年金產(chǎn)品可以滿足不同家庭養(yǎng)老保障的需求。
（二）建立延稅型商業(yè)養(yǎng)老保險計劃或政府認可的個人養(yǎng)老金計劃
延稅型商業(yè)養(yǎng)老保險計劃產(chǎn)品是具有完全積累的個人賬戶式保險產(chǎn)品，團體和個人都可以成為投保人，個人繳費在限額內(nèi)延稅，在領(lǐng)取時征收個人所得稅。該計劃的建立和實施，可以迅速擴大養(yǎng)老保障體系的覆蓋面。美國合格退休金體系中的延稅型年金計劃和英國個人養(yǎng)老金計劃（Personal retirement plan）與此十分相似，它們是在EET稅制下信托型退休金計劃的“可比制度安排”。
（三）積極探索DB型養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新
目前，我國養(yǎng)老保險產(chǎn)品主要采用DC計劃，企業(yè)年金基金管理管理則采用信托模式下的DC計劃。從我國目前的經(jīng)濟發(fā)展水平、企業(yè)所有制形態(tài)、職工年齡狀態(tài)等角度來看，契約模式和DB計劃具有很強的適應性。
（四）積極探索覆蓋失地農(nóng)民、農(nóng)民工等人群的養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新
截至到2006年底，已在18個?。ㄊ校┑?3個地（市、區(qū)）開展了被征地農(nóng)民養(yǎng)老保險，主要是為政府提供精算、資產(chǎn)管理服務(wù)，為參保農(nóng)民提供養(yǎng)老金給付和相關(guān)咨詢服務(wù)。目前累計業(yè)務(wù)規(guī)模約為30億元，覆蓋人群近20萬人。但是，由于此類保險的政策性較強，其經(jīng)辦模式、產(chǎn)品設(shè)計都還需要保險業(yè)進行更多的探索，使其真正滿足農(nóng)村人民群眾的需求。
總之，緊緊抓住養(yǎng)老保險需求，積極推動稅收政策和金融政策發(fā)展，改善養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新環(huán)境，大力開展金融教育，努力提高養(yǎng)老保險技術(shù)水平，助推養(yǎng)老保險產(chǎn)品創(chuàng)新和市場發(fā)展，是保險業(yè)推動養(yǎng)老保險體系建設(shè)、和諧社會建設(shè)、小康社會建設(shè)的重要舉措。
