專家:企業(yè)所得稅法將提升中國股市整體投資價值
新華社北京３月１９日電（記者江國成）證券研究機構的專家認為，１９日公布的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》規(guī)定企業(yè)所得稅稅率為２５％，大部分上市公司的所得稅負擔將明顯減輕，中國股市整體投資價值將得到進一步增強。
銀河證券研究中心主任滕泰在接受新華社記者采訪時說，新的企業(yè)所得稅明年生效后，由于１４００多家上市公司中大部分企業(yè)的所得稅稅收負擔明顯下降，上市公司可預期的稅后利潤和可分配的利潤將顯著提升。毫無疑問，新的企業(yè)所得稅法對中國股市是一個很大的利好。
分析人士稱，目前，內資企業(yè)名義所得稅稅率為３３％，但由于稅收優(yōu)惠政策的施行，國內Ａ股上市公司實際所得稅稅負平均水平約為２９％。
滕泰表示，政府減少部分稅收、讓利于企業(yè)，直接增加了企業(yè)股東（包括上市公司的流動股東）的利益，刺激企業(yè)投資和居民消費。企業(yè)投資活動的擴張可以帶動中國經濟更有活力地持續(xù)增長，最終有利于上市公司和資本市場。
中信證券研究部副總裁程偉慶認為，由于企業(yè)所得稅稅率的下調，行業(yè)凈利潤將平均增加５％至８％。原來稅負偏高的金融、食品、釀酒、鋼鐵等板塊的公司受益較大，而高科技、機械類公司由于原來享受所得稅優(yōu)惠，此次稅率下調對它們業(yè)績影響不大。一直享受優(yōu)惠稅率的經濟特區(qū)上市公司受益也不明顯。
平安證券研究所研究人士認為，新的所得稅法取消了內資企業(yè)計稅工資制度，擴大費用抵扣限額等，企業(yè)應納稅所得額減少。這對高人力成本的金融，高銷售費用的釀酒、商貿等企業(yè)構成利好。目前銀行、飲料、通信、煤炭、鋼鐵、石化、商貿、房地產等行業(yè)的實際稅負高于２５％，上述行業(yè)將因此受惠。造紙行業(yè)稅負接近２５％，行業(yè)整體受益不大；電力、有色金屬冶煉、交通運輸、醫(yī)藥生物、紡織服裝、汽車、家電、機械設備、電子元器件等行業(yè)多數(shù)企業(yè)稅負水平低于２５％，并不能享受內外資企業(yè)所得稅合并帶來的好處。
３月１９日，受股指期貨即將出臺以及稅負將大幅度減輕等利好因素的影響，中國銀行、工商銀行、中國人壽等銀行保險股大漲５％左右，成為滬深股市漲幅最大的板塊。
不過，也有專家認為，內外資企業(yè)所得稅合并帶來的稅后凈利增加是“一次性”利好，并不會對上市公司的核心競爭能力構成重大影響。上述利好因素部分已經被提前消化。就長期而言，投資者仍應將注意力集中在上市公司的可持續(xù)發(fā)展方面，積極關注上市公司的核心競爭力和成長性。
