國家外匯管理局日前首次公布中國國際投資頭寸表，記者就此采訪了國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人。
問：什么是國際投資頭寸表？
答：國際投資頭寸表（International Investment Position，簡稱IIP）是反映特定時(shí)點(diǎn)上（如年末）一個(gè)國家或地區(qū)對(duì)世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負(fù)債存量（余額）的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。國際投資頭寸的變動(dòng)由特定時(shí)期內(nèi)的國際收支交易、價(jià)格變化、匯率變化等引起。該表中對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的差額就是凈頭寸，表明此國家或地區(qū)是對(duì)外凈債權(quán)國還是凈債務(wù)國。
我國的國際投資頭寸表根據(jù)國際貨幣基金組織《國際收支手冊(cè)》（第五版）的標(biāo)準(zhǔn)編制并公布，記錄的是特定時(shí)點(diǎn)上我國（不含中國香港、澳門和臺(tái)灣，下同）對(duì)世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負(fù)債存量狀況。對(duì)外金融資產(chǎn)包括對(duì)外直接投資、證券投資、其他投資（主要是進(jìn)口預(yù)付款、出口應(yīng)收款、貸款、貨幣和存款等）和儲(chǔ)備資產(chǎn)四部分；對(duì)外金融負(fù)債包括來華直接投資、證券投資和其他投資（主要是進(jìn)口應(yīng)付款、出口預(yù)收款、貸款、貨幣和存款等）三部分。
問：國際投資頭寸表與國際收支平衡表有何關(guān)系？
答：國際投資頭寸表與國際收支平衡表（Balance of Payments，簡稱BOP）一起，構(gòu)成一個(gè)國家或地區(qū)完整的國際賬戶體系。國際收支平衡表反映的是在特定時(shí)期內(nèi)一個(gè)國家或地區(qū)與世界其他國家或地區(qū)發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)交易。國際投資頭寸表反映的是特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國家或地區(qū)對(duì)世界其他國家或地區(qū)的金融資產(chǎn)和負(fù)債存量狀況。國際投資頭寸表在計(jì)價(jià)、記賬單位和折算等核算原則上均與國際收支平衡表一致。打個(gè)比方，國際收支平衡表相當(dāng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，反映的是交易流量情況；而國際投資頭寸表相當(dāng)于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，反映的是資產(chǎn)負(fù)債存量狀況。
問：為什么要編制和公布國際投資頭寸表？
答：編制和公布國際投資頭寸表，可以為一個(gè)國家或地區(qū)衡量自身的涉外經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供基礎(chǔ)信息，對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)分析和政策決策具有重要意義。首先，國際投資頭寸表的編制和公布標(biāo)志著我國對(duì)外部門統(tǒng)計(jì)信息的完整發(fā)布，有利于進(jìn)一步完善包括國民賬戶、財(cái)政統(tǒng)計(jì)、貨幣金融統(tǒng)計(jì)和國際收支統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的四大宏觀賬戶統(tǒng)計(jì)；其次，國際投資頭寸表所反映的涉外經(jīng)濟(jì)狀況是產(chǎn)業(yè)政策、貿(mào)易政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展協(xié)調(diào)性等各種經(jīng)濟(jì)因素共同作用的結(jié)果，可以為我國制定涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策和調(diào)整對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)提供基礎(chǔ)性信息；第三，掌握我國涉外經(jīng)濟(jì)存量及其結(jié)構(gòu)，便于更加系統(tǒng)全面地反映我國涉外經(jīng)濟(jì)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)狀況。此外，隨著我國對(duì)外開放的不斷擴(kuò)大和世界經(jīng)濟(jì)地位的日益提高，我國對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債狀況對(duì)于分析全球金融資本狀況也愈加重要。
問：我國目前的國際投資頭寸狀況如何？
答：2005年，我國對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債主要有以下特點(diǎn)：
（一）我國對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債均保持增長態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)增幅快于負(fù)債。2005年末，我國對(duì)外金融資產(chǎn)存量12182億美元，同比增長32％；對(duì)外金融負(fù)債存量9307億美元，同比增長16％。
（二）我國國際投資頭寸呈現(xiàn)對(duì)外凈資產(chǎn)態(tài)勢(shì)，且對(duì)外凈資產(chǎn)大幅增加。2005年末，我國對(duì)外金融凈資產(chǎn)2875億美元，比上年末增長1倍多。
（三）對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)分布較為集中。我國對(duì)外金融資產(chǎn)中，儲(chǔ)備資產(chǎn)占比68％，其增量占我國對(duì)外金融資產(chǎn)增量的71％；我國對(duì)外金融負(fù)債中，來華直接投資占比66％，其增量占我國對(duì)外金融負(fù)債增量的59％。
問：如何看待和分析我國的國際投資頭寸狀況？
答：首先，我國的國際投資頭寸狀況反映了我國近三十年來改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，表明我國對(duì)外開放逐步擴(kuò)大，與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)。2004年，我國對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債總規(guī)模1.73萬億美元，排在已公布數(shù)據(jù)國家的第14位；對(duì)外凈資產(chǎn)1203億美元，排在第6位。2005年，我國的對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債總規(guī)模2.15萬億美元，增長24％；對(duì)外凈資產(chǎn)2875億美元，增長了1倍多，排名將會(huì)進(jìn)一步上升。
其次，我國擁有較多的對(duì)外凈資產(chǎn)，表明目前我國具備較強(qiáng)的國際清償能力。我國的對(duì)外資產(chǎn)以外匯儲(chǔ)備為主，流動(dòng)性和可控性較強(qiáng)；負(fù)債以來華直接投資為主，穩(wěn)定性較強(qiáng)。這種結(jié)構(gòu)有利于防范金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我國的金融穩(wěn)定具有積極作用。
再次，對(duì)外凈資產(chǎn)或凈負(fù)債并不代表金融實(shí)力的強(qiáng)弱。一個(gè)國家的金融實(shí)力更多取決于金融市場的發(fā)育程度、金融部門的國際競爭能力及其主權(quán)貨幣的國際化程度等多種因素。比如，美國目前是世界最大的金融債務(wù)國，但美國的金融實(shí)力在全球金融市場占有重要地位。
第四，從國際經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)國家的對(duì)外金融資產(chǎn)負(fù)債存量狀況也是會(huì)發(fā)生變化的，某個(gè)時(shí)點(diǎn)上可能是凈資產(chǎn)國，但某個(gè)時(shí)點(diǎn)上也可能轉(zhuǎn)為凈負(fù)債國。例如：美國1988年是對(duì)外凈資產(chǎn)國；1989年之后就成為對(duì)外凈負(fù)債國。
第五，我國擁有較多的對(duì)外金融凈資產(chǎn)也表明我們貫徹黨中央國務(wù)院的戰(zhàn)略方針政策，在進(jìn)一步調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、發(fā)展國內(nèi)金融市場、提高對(duì)外開放水平等方面有較大的空間。
