10月27日，十屆全國人大常委會第十八次會議審議通過了《中華人民共和國公司法（修訂）》和《中華人民共和國證券法（修訂）》。修訂后的公司法和證券法將于2006年1月1日正式實施。公司法和證券法是建立和完善社會主義市場經(jīng)濟體制的重要法律，也是規(guī)范資本市場運行的基本法律。法相宜則事有成。在當前貫徹落實黨中央、國務院提出的大力發(fā)展資本市場戰(zhàn)略部署的改革攻堅時期，這兩部法律的修訂，不僅對于加快資本市場發(fā)展、全面提升發(fā)展質量具有重大現(xiàn)實意義，對國民經(jīng)濟的健康發(fā)展也必將產生深遠影響。
這次兩法修訂的內容十分豐富。證券法對證券發(fā)行、上市、交易和登記結算等制度作了調整和補充，公司法也充實了較多的完善公司治理結構，保護中小投資者權益等內容。更重要的是，為資本市場制度性建設提供了堅實的法律依據(jù)。這充分表明，大力發(fā)展資本市場已經(jīng)成為各方面的共識。首先，實現(xiàn)我國經(jīng)濟較快平穩(wěn)發(fā)展亟需一個功能健全、不斷壯大的直接融資體系。隨著我國經(jīng)濟規(guī)模的日益擴大，單純依賴間接融資的模式已經(jīng)難以適應經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要。加快推進金融改革，通過大力發(fā)展資本市場擴大直接融資比重，成為促進經(jīng)濟發(fā)展和維護金融安全的重要任務。面對國際資本投資格局不斷變化的新形勢，也需要我們探索包括資本市場在內的多種利用外資的形式和途徑。其次，隨著我國人均國民生產總值的提高，居民家庭資產中金融資產比重在不斷增加，亟需通過資本市場為個人投資提供豐富的產品和機會。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，資本市場既是企業(yè)謀求發(fā)展的融資場所，也為投資者進行投資創(chuàng)建了最有效的平臺，經(jīng)濟的快速發(fā)展和投資者的需求呼喚著資本市場做大做強。此外，從國際經(jīng)驗看，每一個大的經(jīng)濟體的形成和發(fā)展，都離不開強大的資本市場作為基礎。立足現(xiàn)實，面向未來，作為一個發(fā)展中的大國，我們必須建立一個健康而強大的資本市場。
事變則法移，積極發(fā)展資本市場需要證券法律制度與時俱進地做出調整。近幾年我國資本市場改革步伐加快，市場基礎性制度建設得到全面加強，上市公司股權分置改革在試點成功后全面展開，股票發(fā)行制度市場化改革全面推進，中小企業(yè)板塊成功建立，機構投資者隊伍日益壯大，上市公司、證券公司的監(jiān)管力度不斷增加，發(fā)展改革的豐富實踐與證券法制的建立完善相互促進、密切銜接，資本市場的發(fā)展已經(jīng)具備了實現(xiàn)重要突破的基礎。正是在這一背景下，這次兩法的修訂，系統(tǒng)總結了多年來我國資本市場的改革和發(fā)展實踐，在深入分析資本市場運行規(guī)律和發(fā)展階段性特點的基礎上，對公司法和證券法的條文作了較大幅度的修訂，其中，對資本市場的健康發(fā)展做出了一系列全局性、長遠性的制度安排。
———完善和調整相關基本制度，為資本市場的創(chuàng)新和發(fā)展拓展了空間。此次修訂，本著穩(wěn)妥推進的原則，開發(fā)證券衍生產品、證券期貨類產品和開展融資融券交易在法律上得到確認；調整了投資資本市場的限制性規(guī)定，對拓寬合規(guī)資金入市作了明確闡述；規(guī)定依法公開發(fā)行的證券可以在國務院批準的其他交易場所轉讓，為建立多層次市場體系奠定了法律基礎。
———以維護客戶資產安全和股東合法權益為重點，全面強化了對投資者合法權益的保護力度。切實保護投資者合法權益是此次法律修訂重點。修訂后的法律明確規(guī)定，禁止任何單位和個人以任何形式挪用客戶的資金和證券，非因客戶本身的債務或法律規(guī)定的其他情形，不得查封、扣劃或強制執(zhí)行客戶資金和證券；法律要求建立證券投資者保護基金制度，依法保護投資者的合法權益不受侵害；明確和細化了對投資者損害賠償?shù)拿袷仑熑沃贫?，進一步完善了股東的知情權保障制度和訴訟制度。
———以完善機制和明確誠信責任為重點，健全了上市公司規(guī)范運作的基礎。此次法律修訂，大幅增加了健全和完善上市公司法人治理的條款，規(guī)范了上市公司的決策機制；增加了董事、監(jiān)事、高級管理人員對公司負有忠實和勤勉義務的規(guī)定以及違反義務應承擔的民事、刑事責任，健全了對公司內部人員的約束機制；完善了公司股東大會的程序和規(guī)則，強化了中小股東的合法權益保護；強化了上市公司的信息披露義務和責任，進一步提高了上市公司運作透明度。
———強化風險防范，對證券公司的經(jīng)營行為做了嚴格和詳盡的規(guī)范。修訂后的法律，嚴格了證券公司股東和高級管理人員的準入門檻，加強了公司股東和高級管理人員的法律責任和誠信要求；以保障客戶資產安全為主線，以風險控制為重點，明確了對證券公司內部控制制度的要求；參照國際通行做法，制定了更為嚴格的證券公司業(yè)務分類標準，以增強監(jiān)管的有效性。
———進一步完善證券發(fā)行和收購兼并制度，全面提升市場資源配置效率。修訂后的法律，明確了公開和非公開發(fā)行證券的界限，拓展了企業(yè)融資的形式，為企業(yè)融資提供了多樣化的選擇；提高發(fā)行審核透明度，建立了證券發(fā)行前公開披露信息制度，增加了社會公眾的監(jiān)督力度；由證券交易所行使上市審核權，提升了交易所的監(jiān)管能力；取消了上市公司全面收購的限制性要求，促進市場資源的整合。
———完善監(jiān)管執(zhí)法機制和監(jiān)管責任制度，強化執(zhí)法威權和執(zhí)法效率。修訂后的法律，增加了證券監(jiān)管部門執(zhí)法手段，加大了監(jiān)管權力，為進一步提高監(jiān)管有效性提供了法律保障。同時，也明確了相應的監(jiān)管責任，對建立證券監(jiān)管部門行政執(zhí)法的約束機制作了規(guī)定。
我國資本市場十多年的發(fā)展歷程表明，每一次重大制度調整都標志著資本市場向更高水平的發(fā)展。1992年，股票發(fā)行由區(qū)域性試點向全國推廣，推動了全國統(tǒng)一的股票市場的建立。1998年，伴隨著金融體制改革的深入，證券監(jiān)管實現(xiàn)了由多個部門和地方政府共同管理向全國集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制的轉變。1999年證券法正式實施，以法律的形式確立了資本市場在社會主義市場經(jīng)濟體制中的地位。進入新世紀，貫徹黨中央提出的大力發(fā)展資本市場的戰(zhàn)略部署，2004年國務院發(fā)布了《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，由此掀開了推進資本市場全面改革和發(fā)展的新篇章。不久前召開的黨的十六屆五中全會又對資本市場的發(fā)展做出了新的部署。隨著兩法的實施，資本市場又迎來了新一輪的發(fā)展機遇，資本市場也必將由此步入一個全新的發(fā)展階段。
兩法實施在即，這是我國資本市場健康發(fā)展的一件大事，也是我國法制建設的一件大事。徒法不足于自行。做好兩法的實施工作，重在貫徹落實。
———貫徹落實好兩法，首先是學習好、宣傳好這兩部法律。有關方面要組織開展好多種形式的宣傳學習活動，認真做好面向廣大投資者的普法工作。在系統(tǒng)學習宣傳兩法的基礎上，著重要做好對新修訂內容的學習宣傳，通過學習宣傳活動，使市場參與者真正做到知法、懂法、用法，嚴格依法辦事。
———貫徹落實好兩法，重點是抓緊制定相關的配套法規(guī)和規(guī)章。此次法律修訂涉及面廣、內容多，完善配套法規(guī)的工作任務重、時間緊、工作量大，各相關方面都要積極行動、迅速組織力量，盡快完成相關法規(guī)的制訂、修改和廢止工作，夯實實施新法律的制度基礎。
———貫徹落實好兩法，關鍵是要以改革統(tǒng)領資本市場全局，認真按照黨的十六屆五中全會精神和《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》提出的各項要求，掃除束縛資本市場發(fā)展的障礙，統(tǒng)一認識，把發(fā)展作為資本市場各項工作的出發(fā)點和著眼點。
———貫徹落實好兩法，需要各相關方面全面加強協(xié)調配合，在全社會形成積極發(fā)展資本市場的整體合力。貫徹實施好這兩部法律，積極推動資本市場的發(fā)展，是一項系統(tǒng)性工程。各相關方面都要增強大局意識，以高度的責任感和歷史使命感，通力協(xié)作，共同做好資本市場的各項改革和發(fā)展工作。
新的法律制度拓展了資本市場健康發(fā)展的空間，也賦予了資本市場更為艱巨的使命。我們堅信，在黨中央、國務院的正確領導下，認真貫徹實施好兩法，充分調動各方面積極性，我國資本市場改革發(fā)展的大業(yè)一定能夠興旺發(fā)達。
