綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，合理調(diào)控貨幣信貸總量，有效緩解銀行體系流動(dòng)性過剩問題。通過合理安排貨幣政策操作工具組合與期限結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大央行票據(jù)發(fā)行力度，上半年累計(jì)發(fā)行央行票據(jù)2.6萬億元，同比多發(fā)行0.4萬億元；五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)流動(dòng)性約8300億元。
調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對(duì)“三農(nóng)”、中小企業(yè)、下崗職工等弱勢(shì)群體、節(jié)能環(huán)保和自主創(chuàng)新的信貸支持；繼續(xù)控制中長(zhǎng)期貸款，嚴(yán)格限制對(duì)高耗能、高污染企業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸投入。出臺(tái)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域金融服務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2007〕215號(hào)），制定下發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于做好家庭經(jīng)濟(jì)困難學(xué)生助學(xué)貸款工作的通知》（銀發(fā)［2007］241號(hào)）。
充分發(fā)揮利率杠桿的調(diào)控作用，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。人民銀行分別于3月18日和5月19日兩次提高金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）于1月4日正式運(yùn)行，形成了一套完整的短期市場(chǎng)利率定價(jià)參考體系。
不斷發(fā)展外匯市場(chǎng)，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制。自2007年5月21日起，人民銀行將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)日浮動(dòng)幅度由千分之三擴(kuò)大至千分之五。在銀行間外匯市場(chǎng)推出交叉貨幣利率掉期交易。人民幣匯率彈性也在不斷增強(qiáng)，匯率形成機(jī)制改革以來至2007年6月末累計(jì)升值 8.68%。
加強(qiáng)和改進(jìn)外匯管理，探索和拓展國(guó)家外匯儲(chǔ)備合理使用渠道和方式，逐步改善國(guó)際收支不平衡狀況。一是嚴(yán)格資本流入，防范短期資本沖擊。二是有序拓寬對(duì)外投資和資本流出渠道。從2007年2月1日起，設(shè)定個(gè)人購(gòu)匯5萬美元年度總額。三是進(jìn)一步提高外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理水平，防范儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)。
在各項(xiàng)貨幣政策措施的綜合作用下，銀行體系流動(dòng)性得到合理調(diào)控，貨幣信貸和投資過快增長(zhǎng)的勢(shì)頭有所緩解。6月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)17.1%，比上年同期低1.4個(gè)百分點(diǎn)。貸款增速為16.5%，比2月份的最高點(diǎn)回落了0.7個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)有所放緩，6月末增速為26.7%，比上年同期低4.6個(gè)百分點(diǎn)。2007年上半年，貨幣信貸增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本相適應(yīng)，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。
