提高上市公司質(zhì)量是促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急
中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席 尚福林
近日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會(huì)關(guān)于提高上市公司質(zhì)量意見(jiàn)的通知》，要求各地方、各有關(guān)部門(mén)認(rèn)真貫徹落實(shí)《意見(jiàn)》，促進(jìn)上市公司全面提高質(zhì)量，為資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。認(rèn)真領(lǐng)會(huì)國(guó)務(wù)院通知精神，全面貫徹落實(shí)《意見(jiàn)》，提高上市公司質(zhì)量，是擺在我們面前的一項(xiàng)十分重要的任務(wù)。
提高上市公司質(zhì)量是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)
提高上市公司質(zhì)量是上市公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展的必由之路。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程不斷加快的形勢(shì)下，上市公司不進(jìn)則退，只有轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，不斷提高核心競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力，不斷提高誠(chéng)信度、透明度和規(guī)范運(yùn)作水平，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展。
提高上市公司質(zhì)量是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。上市公司是資本市場(chǎng)的基石，上市公司質(zhì)量是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。上市公司質(zhì)量的高低，直接關(guān)系到千千萬(wàn)萬(wàn)投資者的切身利益和資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。提高上市公司質(zhì)量是落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院大力發(fā)展資本市場(chǎng)戰(zhàn)略部署的重要任務(wù)。
提高上市公司質(zhì)量是提高我國(guó)綜合國(guó)力的重要舉措。上市公司是優(yōu)秀企業(yè)的代表，是現(xiàn)代企業(yè)制度的先行者，是帶動(dòng)行業(yè)成長(zhǎng)和促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量。因此，提高上市公司質(zhì)量，對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，提高我國(guó)綜合國(guó)力有著十分重要的作用。
提高上市公司質(zhì)量是當(dāng)前的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。由于受體制、機(jī)制、環(huán)境等因素的影響，相當(dāng)一批上市公司還存在法人治理結(jié)構(gòu)不完善、運(yùn)作不規(guī)范、誠(chéng)信度不強(qiáng)、對(duì)投資者的回報(bào)不高等問(wèn)題，與投資者的期望和資本市場(chǎng)健康發(fā)展的要求還有較大差距，已經(jīng)在一定程度上影響了投資者的信心，制約了資本市場(chǎng)健康發(fā)展。提高上市公司質(zhì)量是促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。
多管齊下，促進(jìn)上市公司不斷提高質(zhì)量
（一）加強(qiáng)證券法規(guī)建設(shè)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真貫徹新修訂的《公司法》、《證券法》，抓緊制定相關(guān)配套法規(guī)和規(guī)章，會(huì)同有關(guān)部門(mén)制訂《上市公司監(jiān)管條例》、《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》、《上市公司獨(dú)立董事指導(dǎo)意見(jiàn)》、《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大重組辦法》等，為促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作和健康發(fā)展提供法制保障。
（二）積極穩(wěn)妥推進(jìn)股權(quán)分置改革。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)股權(quán)分置改革。消除非流通股和流通股的流通制度差異，形成流通股股東和非流通股股東的共同利益基礎(chǔ)。以股權(quán)分置改革為契機(jī)，解決資產(chǎn)質(zhì)量不佳等歷史遺留問(wèn)題，推動(dòng)上市公司建立長(zhǎng)效的激勵(lì)機(jī)制，完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)，為資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
（三）促進(jìn)上市公司進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)。包括督促上市公司按照《公司法》和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，加強(qiáng)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度建設(shè)，形成各司其職、有效制衡、科學(xué)決策、協(xié)調(diào)運(yùn)作的法人治理結(jié)構(gòu)；督促公司設(shè)立以獨(dú)立董事為主體的審計(jì)委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)，切實(shí)保障獨(dú)立董事履行職責(zé)；督促上市公司建立健全內(nèi)部控制制度，強(qiáng)化內(nèi)部管理；要求上市公司定期對(duì)內(nèi)部控制制度進(jìn)行內(nèi)部檢查和自我評(píng)估，并通過(guò)外部審計(jì)進(jìn)行核實(shí)評(píng)價(jià)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度的薄弱環(huán)節(jié)，堵塞漏洞，有效提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力。建立有中國(guó)特色的上市公司治理評(píng)價(jià)體系。證監(jiān)會(huì)已對(duì)百戶上市公司治理狀況進(jìn)行了調(diào)查，基本摸清了目前上市公司治理存在的問(wèn)題及其癥結(jié)。在此基礎(chǔ)上，將構(gòu)建公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，推出公司治理指數(shù)等量化評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化對(duì)上市公司治理的檢查和評(píng)價(jià)。
（四）強(qiáng)化對(duì)上市公司控股股東和高級(jí)管理人員的監(jiān)管。強(qiáng)化對(duì)上市公司控股股東的監(jiān)管，嚴(yán)厲查處控股股東侵占上市公司利益的行為。德隆、格林柯?tīng)?、鴻儀、托普等公司控股的上市公司發(fā)生的重大問(wèn)題，充分暴露了一些上市公司事實(shí)上已經(jīng)淪為控股股東或者實(shí)際控制人的“提款機(jī)”。因此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將會(huì)同地方政府、有關(guān)部門(mén)強(qiáng)化對(duì)上市公司控股股東及實(shí)際控制人的監(jiān)管，督促控股股東按照法律規(guī)定行使出資人權(quán)利，防止其侵害上市公司享有的由全體股東出資形成的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，防止其利用控制權(quán)損害上市公司和其他股東的合法權(quán)益。
強(qiáng)化對(duì)上市公司高級(jí)管理人員的監(jiān)管。制訂《上市公司高級(jí)管理人員行為準(zhǔn)則》，對(duì)違背行為準(zhǔn)則并被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為不適當(dāng)人選的上市公司高級(jí)管理人員，將提請(qǐng)上市公司及時(shí)按照法定程序予以撤換；對(duì)嚴(yán)重違規(guī)的上市公司高級(jí)管理人員，將實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)禁入制度；對(duì)構(gòu)成犯罪的，將依法追究刑事責(zé)任。督促上市公司加強(qiáng)和規(guī)范對(duì)高級(jí)管理人員的激勵(lì)和約束，充分調(diào)動(dòng)上市公司高級(jí)管理人員的積極性。
（五）進(jìn)一步促使上市公司提高透明度。在不斷完善信息披露規(guī)則的同時(shí)，加強(qiáng)信息披露的日常監(jiān)管。以打擊虛假披露為重點(diǎn)，強(qiáng)化上市公司信息披露責(zé)任，加大違規(guī)披露成本，提高上市公司信息披露內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性，增強(qiáng)信息披露的有效性，給投資者一個(gè)真實(shí)的上市公司。
加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高上市公司信息披露質(zhì)量。會(huì)同有關(guān)部門(mén)對(duì)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和中介機(jī)構(gòu)審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行綜合治理，完善中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，規(guī)范執(zhí)業(yè)行為。加大對(duì)中介機(jī)構(gòu)及其責(zé)任人違法違規(guī)行為的追究力度，杜絕虛假和失真的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。
（六）努力解決資金占用、違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將著力解決上市公司資金被控股股東占用問(wèn)題。會(huì)同有關(guān)部門(mén)以國(guó)有控股股東為突破口，加大清理力度，督促控股股東或?qū)嶋H控制人采取現(xiàn)金清償、紅利抵債、以股抵債、以資抵債等多種方式，加快清償速度，在2006年底前償清非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司的資金。堅(jiān)決遏制上市公司違規(guī)對(duì)外擔(dān)保行為。采取措施督促上市公司明確對(duì)外擔(dān)保的審批權(quán)限，嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)外擔(dān)保審議程序，及時(shí)披露對(duì)外擔(dān)保情況。協(xié)調(diào)銀行監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行審批對(duì)外擔(dān)保業(yè)務(wù)的監(jiān)管，切實(shí)防范上市公司違規(guī)對(duì)外擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。
（七）采取有效措施，支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。包括支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行上市，從源頭上優(yōu)化上市公司整體結(jié)構(gòu)，提升上市公司的整體質(zhì)量。調(diào)整和完善上市公司再融資的相關(guān)制度，簡(jiǎn)化核準(zhǔn)程序，提高上市公司再融資效率。建立多層次市場(chǎng)體系，繼續(xù)完善上市公司退出機(jī)制，發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能。鼓勵(lì)上市公司進(jìn)行以市場(chǎng)為主導(dǎo)的、有利于持續(xù)發(fā)展的并購(gòu)重組創(chuàng)新，豐富市場(chǎng)化的支付手段，為上市公司通過(guò)并購(gòu)重組解決歷史遺留問(wèn)題、改善資產(chǎn)質(zhì)量、做優(yōu)做強(qiáng)創(chuàng)造條件。
（八）加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作，防范和化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善上市公司監(jiān)管責(zé)任制，完善上市公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，改進(jìn)監(jiān)管方式，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，及時(shí)排查風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)上市公司風(fēng)險(xiǎn)隱患和違法違規(guī)行為做到早發(fā)現(xiàn)、早通報(bào)、早制止、早查處，提高監(jiān)管的有效性。將與人民銀行、銀監(jiān)會(huì)共享上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人的信用信息和監(jiān)管信息，配合、協(xié)助地方政府做好上市公司重大風(fēng)險(xiǎn)處置工作，切實(shí)維護(hù)上市公司的經(jīng)營(yíng)秩序、財(cái)產(chǎn)安全和社會(huì)穩(wěn)定，促進(jìn)上市公司質(zhì)量的全面提高，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
提高上市公司質(zhì)量關(guān)鍵在企業(yè)自身，同時(shí)需要有關(guān)各方支持推動(dòng)
提高上市公司質(zhì)量包括提高公司盈利能力、競(jìng)爭(zhēng)能力和可持續(xù)發(fā)展能力，提升公司治理水平，增強(qiáng)誠(chéng)信度和透明度等多方面內(nèi)容。提高上市公司質(zhì)量關(guān)鍵要靠上市公司自身努力，尤其是上市公司高級(jí)管理人員切實(shí)發(fā)揮作用。上市公司作為營(yíng)利的經(jīng)濟(jì)組織，為消費(fèi)者提供產(chǎn)品與服務(wù)，要對(duì)消費(fèi)者負(fù)責(zé)、讓消費(fèi)者滿意，必須要保證產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，保持產(chǎn)品和服務(wù)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，這要通過(guò)上市公司技術(shù)創(chuàng)新、降低成本、改進(jìn)管理來(lái)實(shí)現(xiàn)。上市公司作為公眾公司，必須對(duì)股東負(fù)責(zé)、讓投資者滿意，必須要遵守資本市場(chǎng)規(guī)則，誠(chéng)實(shí)守信，規(guī)范運(yùn)作，履行信息披露義務(wù)，這也要靠上市公司自身提高公司治理水平、誠(chéng)信度和透明度來(lái)實(shí)現(xiàn)。
提高上市公司質(zhì)量離不開(kāi)政府的支持和推動(dòng)。目前我國(guó)尚處在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，政府在積極營(yíng)造有利于上市公司健康發(fā)展的環(huán)境，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作，防范和化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)等方面，具有不可替代的作用。正是基于上述考慮，《意見(jiàn)》明確賦予了各地方政府、相關(guān)部門(mén)在提高上市公司質(zhì)量工作中的職責(zé)，要求各級(jí)地方政府統(tǒng)一思想，加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，建立有效的協(xié)調(diào)機(jī)制，密切配合，加大工作力度，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段，統(tǒng)籌研究解決影響上市公司質(zhì)量的重大問(wèn)題，促進(jìn)上市公司全面提高質(zhì)量。
