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融資掛鉤回報 新“國九條”重塑A股市場生態(tài)環(huán)境
中央政府門戶網(wǎng)站 www.nakedoat.com 2014-05-21 10:24 來源: 經(jīng)濟參考報
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    近日,國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》(以下簡稱《意見》),從健全投資者適當性制度等九大方面強化了對于中小投資者的保護。在業(yè)內(nèi)人士看來,《意見》對于投資者回報機制的強化,尤其是融資與投資者回報相掛鉤,將有望從根本上改變中國證券市場長期以來“重融資、輕回報”的生態(tài)環(huán)境。

    《意見》要求優(yōu)化投資者回報機制,包括:引導(dǎo)和支持上市公司增強持續(xù)回報能力,公司首次公開發(fā)行股票、上市公司再融資或者并購重組攤薄即期回報的,應(yīng)當承諾并兌現(xiàn)填補回報的具體措施;完善利潤分配制度,上市公司應(yīng)當披露利潤分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的具體安排和承諾,對不履行分紅承諾的上市公司,要記入誠信檔案,未達到整改要求的不得進行再融資等。

    長期以來,“重融資、輕回報”始終是A股最受詬病的問題之一。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,自1990年A股市場創(chuàng)立以來到2013年的24年中,IPO共計完成了2605宗,首發(fā)募集資金共計達到了2.29萬億元;增發(fā)實施共計1407宗,募捐集資金合計2.51萬億元;配股共計完成1039宗,合計募集資金0.52萬億元。也就是說,A股創(chuàng)立24年來,僅在首發(fā)增發(fā)及配股上,融資總額就高達5.32萬億元。

    相比之下,WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,24年來,A股總的分紅金額僅為3.38萬億元。與此同時,1990年至2010年的20年間,A股交易印花稅就達到了6000多億元,券商所收的交易傭金則達到了4000多億元。再考慮到普通投資者在全部A股中的持股比例,若以30%計算,24年來,A股的投資者尤其是中小投資者的累積分紅不到7000億元。

    業(yè)內(nèi)人士亦普遍認為,此次的新“國九條”將重塑A股市場生態(tài)環(huán)境。

責(zé)任編輯: 宋巖
 
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