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????2013年，中國廣義貨幣M2增長13.6%，達到調(diào)控要求?！墩ぷ鲌蟾妗分赋?要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，“貨幣政策要保持松緊適度，促進社會總供求基本平衡，營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。加強宏觀審慎管理，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長。2014年廣義貨幣M2預期增長為13%左右”。 ????總體來看，我國經(jīng)濟已經(jīng)進入新的中高速發(fā)展階段，正在進行深刻的方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。展望2014年，從經(jīng)濟發(fā)展的潛能和動力等綜合情況看，我國經(jīng)濟仍有望保持平穩(wěn)向好、穩(wěn)中有進的態(tài)勢。特別是改革的全面推進，將有利于激發(fā)經(jīng)濟活力，把增長的潛力進一步釋放出來。但也要看到，經(jīng)濟運行中仍面臨不少風險和挑戰(zhàn)。尤其是近年來地方主導的大規(guī)模融資建設模式進一步強化，在穩(wěn)定了GDP增長率的同時，政府部門和企業(yè)部門債務等問題比較突出，增大了經(jīng)濟運行中的潛在風險。當前經(jīng)濟穩(wěn)中向好的基礎尚不穩(wěn)固，增長對投資和債務的依賴仍沒有根本性改變，高投資模式以及資源過度向房地產(chǎn)等領域集中，容易導致債務水平過快上升，并可能對其他經(jīng)濟主體特別是小微企業(yè)形成擠出，加劇融資難、融資貴問題，結(jié)構(gòu)性問題也使總量政策的效果受到影響。各方面發(fā)展熱情高漲，年初以來貨幣信貸擴張的壓力依然較大，通貨膨脹風險仍然存在，尚不可掉以輕心。從國際情況看，全球經(jīng)濟復蘇緩慢。雖然美國復蘇有一定程度起色，歐元區(qū)和日本經(jīng)濟整體仍相對疲弱，還存在隱患，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟發(fā)展模式調(diào)整還在進行，脆弱性尚未消除。隨著美國逐步退出量化寬松政策和長期利率正?；?，新興經(jīng)濟體面臨資本流出的壓力和融資成本變化的沖擊，全球經(jīng)濟運行中的不確定因素依然存在，出口面臨的國際競爭也可能會更為激烈。 ????2014年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，關鍵是要堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，用好增量、盤活存量，保持穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場主體形成合理和穩(wěn)定的預期，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。2014年廣義貨幣M2預期增長13%左右，與上年持平，有利于穩(wěn)定預期，支持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，同時也有助于防范通貨膨脹，是統(tǒng)籌考慮促進經(jīng)濟增長和保持物價穩(wěn)定的合理選擇。 ????一、保持貨幣政策松緊適度，促進社會總供求基本平衡，營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境 ????在目前情況下，貨幣環(huán)境不能太緊，否則可能影響經(jīng)濟平穩(wěn)增長，也使結(jié)構(gòu)調(diào)整不具備條件，還可能觸發(fā)潛在風險。貨幣環(huán)境更不能太松，否則結(jié)構(gòu)調(diào)整動力不足，且會累積更大風險。要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅持“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向，增強調(diào)控的前瞻性、針對性、協(xié)同性，做好政策儲備，適時適度預調(diào)微調(diào)。綜合運用價格、數(shù)量等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長。 ????在市場深化和金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，流動性閘門和價格型調(diào)控的作用更加重要。繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現(xiàn)、常備借貸便利、短期流動性調(diào)節(jié)等工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，加強與市場和公眾溝通，穩(wěn)定預期，促進市場利率平穩(wěn)運行。同時，引導商業(yè)銀行加強流動性和資產(chǎn)負債管理，做好各時點的流動性安排，合理安排資產(chǎn)負債總量和期限結(jié)構(gòu)，提高流動性風險管理水平。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，引導金融機構(gòu)更有針對性地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。 ????近年來貸款之外的融資工具發(fā)展較快。保持社會融資總量適度增長，對促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展、維護金融穩(wěn)定和強化宏觀審慎管理十分重要。社會融資總量統(tǒng)計工作已經(jīng)開展了近4年，積累了一定經(jīng)驗，也有了一定程度的社會認知度，可以較完整地衡量金融對實體經(jīng)濟的支持力度，把握全社會融資條件。社會融資總量構(gòu)成全社會資金流量的重要組成部分，可以較好地反映全社會整體債務增長狀況，保持社會融資總量合理增長，有利于防止全社會債務和杠桿水平的過快上升。 ????二、促進金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ????在貨幣信貸存量已十分龐大的情況下，要繼續(xù)著力盤活存量、用好增量，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，以更有力地支持結(jié)構(gòu)調(diào)整，更好地服務于實體經(jīng)濟發(fā)展。整合金融資源支持小微企業(yè)發(fā)展，引導金融機構(gòu)加大對“三農(nóng)”領域的信貸支持力度，進一步發(fā)展消費金融促進消費升級，繼續(xù)引導金融機構(gòu)加大對重點在建續(xù)建項目、有市場發(fā)展前景的先進制造業(yè)、現(xiàn)代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和信息消費、現(xiàn)代服務業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級領域的資金支持力度。繼續(xù)完善民生金融服務，努力支持就業(yè)、扶貧、助學等民生工程，配合國家區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展政策，繼續(xù)做好區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的金融支持和服務工作。嚴格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，促進產(chǎn)能過剩矛盾化解。建立和完善綠色信貸機制，不斷提升對節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟、防治大氣污染領域的金融服務水平。落實好差別化住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設和居民首套自住普通商品房消費，堅決抑制投機投資性購房需求。引導金融機構(gòu)區(qū)別情況，有針對性地采取差別化的方式方法，逐步調(diào)整盤活存量。鼓勵金融機構(gòu)創(chuàng)新組織、機制、產(chǎn)品和服務模式，完善相應的考核和激勵機制，科學合理地考核銀行經(jīng)營績效，優(yōu)化金融組織體系，進一步改善金融服務。 ????三、進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革 ????要把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，重視從提高資源的配置效率的角度繼續(xù)深化改革，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，疏通傳導機制。進一步健全市場利率定價自律機制，提高金融機構(gòu)自主定價能力。繼續(xù)推進同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個人的大額存單，逐步擴大金融機構(gòu)負債產(chǎn)品市場化定價范圍。繼續(xù)培育上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）和貸款基礎利率（LPR），建設較為完善的市場利率體系。建立健全中央銀行的利率調(diào)控框架，強化價格型調(diào)控和傳導機制。進一步完善人民幣匯率形成機制，加大市場供求決定匯率的力度，擴大匯率雙向浮動區(qū)間，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進國際收支基本平衡。加快發(fā)展外匯市場，推動匯率風險管理工具創(chuàng)新。加快推進人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，穩(wěn)步拓寬人民幣流出和回流渠道。推動人民幣對其他貨幣直接交易市場發(fā)展，更好地為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務發(fā)展服務。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，加強對跨境資本的有效監(jiān)控。 ????四、繼續(xù)推動金融市場規(guī)范發(fā)展 ????推動金融市場創(chuàng)新，增強風險防范意識，著重發(fā)揮市場機制作用，不斷鞏固和加強市場基礎設施建設，加強監(jiān)督管理，推動金融市場健康規(guī)范發(fā)展。繼續(xù)推動金融市場、金融產(chǎn)品、投資者和融資中介多元化發(fā)展，提高直接融資比重，拓寬小微企業(yè)融資渠道。繼續(xù)促進銀行間債券市場規(guī)范發(fā)展，進一步完善債券發(fā)行定價機制，推進債券產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化，提高債券市場信息披露標準，強化市場約束和風險分擔機制，進一步提高市場運行透明度，穩(wěn)步推進債券市場對外開放，發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制的作用，促進監(jiān)管協(xié)調(diào)。繼續(xù)豐富黃金市場參與主體，鼓勵產(chǎn)品創(chuàng)新，加強監(jiān)測預警和風險防范，推動市場平穩(wěn)健康發(fā)展。 ????五、有效防范系統(tǒng)性金融風險，切實維護金融體系穩(wěn)定 ????加強宏觀審慎管理，引導金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，督促金融機構(gòu)加強流動性、內(nèi)控和風險管理。在支持金融創(chuàng)新的同時，加強對理財、票據(jù)和同業(yè)業(yè)務發(fā)展?jié)撛陲L險的監(jiān)測與防范。加強對地方政府性債務和償債能力的跟蹤監(jiān)測，探索以市場化機制化解地方政府債務問題。健全系統(tǒng)性金融風險的防范預警和評估體系，加強對地方政府融資平臺、產(chǎn)能過剩行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)貸款信用違約風險的監(jiān)測，防范部分地區(qū)、行業(yè)、企業(yè)風險及非正規(guī)金融風險向金融體系傳導。充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度的作用，強化交叉性、跨市場金融產(chǎn)品的風險監(jiān)測和監(jiān)管協(xié)調(diào)，促進各類金融市場、各類金融工具的協(xié)調(diào)發(fā)展，建立健全金融綜合統(tǒng)計體系和信息共享機制。構(gòu)建危機管理和風險處置框架，推進存款保險制度建設。采取綜合措施維護金融穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。（姚余棟） |