今年政府工作報告提出延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策等后，3月24日召開的國務院常務會議對延期時間給出了答案：決定將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃進一步延至今年底。

接受第一財經(jīng)采訪的業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這將有利于緩解中小企業(yè)的經(jīng)營壓力，穩(wěn)定市場信心，進一步支持經(jīng)濟的穩(wěn)健增長。同時，兩項工具的再延期也體現(xiàn)了宏觀政策的“不急轉(zhuǎn)彎”，未來一段時間，貨幣政策在結(jié)構上將突出“精準”，更多運用結(jié)構性貨幣政策工具，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等的支持。

兩項直達貨幣政策工具再延期

為應對疫情影響，強化穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)支持政策，緩解企業(yè)尤其是小微企業(yè)資金壓力，央行2020年創(chuàng)設了兩項直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃和貸款延期支持工具。自創(chuàng)設以來，兩項工具實施取得顯著效果，惠及數(shù)百萬戶小微企業(yè)。

3月24日，國務院常務會議指出，去年以來實施的對地方法人銀行辦理普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息給予激勵，對其發(fā)放小微信用貸款提供優(yōu)惠資金支持，兩項直達貨幣政策工具在幫助小微企業(yè)渡難關、保就業(yè)、保民生，穩(wěn)住經(jīng)濟基本盤等方面發(fā)揮了重要作用。

央行副行長陳雨露此前在全國政協(xié)十三屆四次會議第三場“委員通道”上也提到，2020年，央行等金融管理部門創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)的貨幣金融政策工具，對7.3萬億元小微企業(yè)貸款實行了延期還本付息的政策，發(fā)放了4萬億元小微企業(yè)無抵押信用貸款，對產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈上的中小微企業(yè)發(fā)放了2.3萬億元的應收賬款質(zhì)押貸款?！吧鲜稣叽胧┮还矠?200多萬戶中小企業(yè)和個體工商戶及時給予了融資支持，融資利率和費用率也實現(xiàn)了顯著下降?！彼Q。

在去年末，央行、銀保監(jiān)會、財政部、發(fā)改委、工信部五部門曾聯(lián)合發(fā)布通知，將普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、普惠小微企業(yè)信用貸款支持政策延期至2021年3月31日。

如今，國常會再度將兩項工具延期至2021年底。對此，市場并不意外。招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示，一段時間來，盡管我國經(jīng)濟穩(wěn)步回暖，主要經(jīng)濟指標顯著回升，但經(jīng)濟恢復的態(tài)勢還不十分穩(wěn)固，內(nèi)外部不確定的因素仍然較多。

“在這種情況下，企業(yè)部門特別是小微企業(yè)仍將面臨較大的困難。因此，2021年政府工作報告提出，延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策、延長小微企業(yè)融資擔保降費獎補政策。國常會進一步明確將兩項工具延至年底，這是及時和必要的。”董希淼說。

中信證券研究所副所長明明也對第一財經(jīng)稱，近期盡管宏觀經(jīng)濟得到明顯復蘇，但復蘇仍是結(jié)構性的，特別是中小企業(yè)仍面臨著較大壓力，因此兩項工具的延期將有助于緩解中小企業(yè)的經(jīng)營壓力，支持就業(yè)增長，穩(wěn)定市場信心，并幫助經(jīng)濟穩(wěn)健增長。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉告訴記者：“兩項政策的延續(xù)可以說是對制造業(yè)和普惠小微企業(yè)的定向支持?！北热?，第一項政策除了對創(chuàng)新有支持作用之外，可能還會支撐制造業(yè)投資，預計今年制造業(yè)投資能在去年低基數(shù)的基礎上出現(xiàn)較快增長，全年增速將在13.5%左右。

第二項政策則將減輕小微企業(yè)還本付息的壓力，此前政府工作報告也要求今年大型商業(yè)銀行的普惠貸款仍要保持30%以上的增長，確保今年小微企業(yè)的信貸支持可以更多用于當年的生產(chǎn)經(jīng)營，有利于企業(yè)的疫后恢復。

而對銀行來說，優(yōu)惠政策的延期也避免了銀行貸款的集中到期。明明對記者說，這在一定程度上將緩解短期內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。不過，他也提到，“未來還需一系列配套政策，比如如何補充銀行資本金等，以緩解銀行的債務壓力?！?/p>

宏觀政策“不急轉(zhuǎn)彎”

在業(yè)內(nèi)人士看來，兩項直達貨幣政策工具的延期是中央經(jīng)濟工作會議所提出的宏觀政策“不急轉(zhuǎn)彎”的具體體現(xiàn)，有助于穩(wěn)定市場預期，穩(wěn)定小微企業(yè)信心。

今年政府工作報告也提出，保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。在區(qū)間調(diào)控基礎上加強定向調(diào)控、相機調(diào)控、精準調(diào)控。宏觀政策要繼續(xù)為市場主體紓困，保持必要支持力度，不急轉(zhuǎn)彎，根據(jù)形勢變化適時調(diào)整完善，進一步鞏固經(jīng)濟基本盤。

這就要求穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。央行行長易綱日前在中國發(fā)展高層論壇圓桌會講話時提到，貨幣政策既要關注總量，也要關注結(jié)構，加強對重點領域、薄弱環(huán)節(jié)的定向支持。

“在保持流動性總體合理充裕的基礎上，貨幣政策能在國民經(jīng)濟重點領域、薄弱環(huán)節(jié)和社會事業(yè)等方面發(fā)揮一定程度的定向支持作用。新冠肺炎疫情以來，人民銀行實施了多項措施，有效幫助中小企業(yè)維護就業(yè)穩(wěn)定?！币拙V稱。

董希淼表示，未來一段時間，在總量上，貨幣政策將突出“正?！?，在支持經(jīng)濟增長與防范風險之間尋求平衡，利率水平適中，流動性保持在合理水平；在結(jié)構上，將突出“精準”，運用結(jié)構性貨幣政策工具，加大對科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等支持。

值得一提的是，目前，就兩項工具實施情況來看，根據(jù)審計署發(fā)布的2020年第四季度國家重大政策措施落實情況跟蹤審計結(jié)果，審計署重點審計了9個省份的11家人民銀行分支機構和141家地方法人銀行，總體來看，政策實施平穩(wěn)有序，政策傳導較為順暢，政策落地成效較好。但同時，也存在各地對個別政策內(nèi)容執(zhí)行標準不統(tǒng)一、部分政策支持資金使用不精準兩個方面問題。（作者：段思宇）