國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)6月26日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資實(shí)際利率的措施，決定開(kāi)展深化民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)，部署支持?jǐn)U大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和制造業(yè)信貸投放，促進(jìn)創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

“進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)對(duì)小微民企的支持，降低其融資成本，非常必要且及時(shí)?！敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Φ谝回?cái)經(jīng)記者表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，外部環(huán)境不確定性增加，我國(guó)要進(jìn)一步保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康增長(zhǎng)，小微民營(yíng)企業(yè)在下個(gè)階段的穩(wěn)增長(zhǎng)中將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。

這是2019年召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)中，第七次提及小微民企融資問(wèn)題。

新提法：中央財(cái)政以獎(jiǎng)代補(bǔ)

此次會(huì)議中，一個(gè)新的提法值得注意：中央財(cái)政采取以獎(jiǎng)代補(bǔ)方式，支持部分城市開(kāi)展為期3年的深化民營(yíng)和小微企業(yè)金融服務(wù)綜合改革試點(diǎn)。

會(huì)議稱，改革試點(diǎn)將在擴(kuò)大民營(yíng)和小微企業(yè)融資規(guī)模、提高便利度、降低融資成本、完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制、金融服務(wù)創(chuàng)新等方面進(jìn)行探索，引導(dǎo)更多金融資源支小助微。

對(duì)此，溫彬表示：“實(shí)際上就是要解決小微企業(yè)目前在金融方面面臨的融資難、融資貴、融資慢等問(wèn)題。為了滿足小微企業(yè)個(gè)性化、差異化融資需求，所以要通過(guò)以獎(jiǎng)代補(bǔ)的方式，來(lái)支持和提升對(duì)小微民企的綜合服務(wù)能力。”

會(huì)議稱，下一步，要堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，并根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)變化適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，保持流動(dòng)性合理充裕，確保小微企業(yè)貸款實(shí)際利率進(jìn)一步降低。

具體而言，一是深化利率市場(chǎng)化改革，完善商業(yè)銀行貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率機(jī)制，更好的發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導(dǎo)作用，推動(dòng)銀行降低貸款附加費(fèi)用，確保小微企業(yè)融資成本下降；

二是支持中小微企業(yè)通過(guò)債券、票據(jù)等融資。完善商業(yè)銀行服務(wù)小微企業(yè)監(jiān)管考核辦法，提高銀行對(duì)小微企業(yè)貸款能力。今年金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微企業(yè)金融債券規(guī)模要大幅超過(guò)去年，力爭(zhēng)達(dá)到1800億元以上；

三是實(shí)施好小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎(jiǎng)補(bǔ)政策，發(fā)揮國(guó)家融資擔(dān)保基金作用，降低再擔(dān)保費(fèi)率，引導(dǎo)擔(dān)保收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步降低。

溫彬表示，綜合來(lái)看，此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的政策措施，有的是要通過(guò)進(jìn)一步的改革落實(shí)。比如，深化利率市場(chǎng)化改革，從根本上建立一個(gè)暢通的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，有的則是原有政策的深化。

巧用“國(guó)家融資擔(dān)保基金”

在解決中小微企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題中，擔(dān)?？梢宰鳛轱L(fēng)險(xiǎn)緩釋和杠桿放大的有效工具。小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信貸風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大中型企業(yè)偏高，商業(yè)銀行獲得的收益較難完全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，更需要政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供支持。

不過(guò)，目前我國(guó)擔(dān)保體系還不夠健全。正如《中國(guó)小微企業(yè)金融服務(wù)報(bào)告（2018）》（下稱《報(bào)告》）內(nèi)容顯示，“政策性擔(dān)保體系的支撐作用尚未完全發(fā)揮”是目前小微企業(yè)融資難存在的主要痛點(diǎn)之一。

雖然我國(guó)已有相當(dāng)數(shù)量的政策性融資擔(dān)保公司，但受制于體制機(jī)制障礙，實(shí)際擔(dān)保效果尚未有效發(fā)揮。

《報(bào)告》稱，原因主要來(lái)自于：一是擔(dān)保放大倍數(shù)偏低。多數(shù)政府性擔(dān)保公司的放大倍數(shù)低于2倍，部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在資本金不到位和“擔(dān)而不償”等問(wèn)題，沒(méi)有真正發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿作用；二是支農(nóng)支小定位有待強(qiáng)化。部分政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在偏離擔(dān)保主業(yè)、聚焦支小支農(nóng)力度不夠、擔(dān)保費(fèi)率偏高等現(xiàn)象，偏離了支持小微企業(yè)的定位；三是正向激勵(lì)不足；四是管理水平亟待加強(qiáng)，部分政府性擔(dān)保公司缺少市場(chǎng)化運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人才，現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)和管理制度不健全，難以支撐小微企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)開(kāi)展。

此次會(huì)議抓住了這一痛點(diǎn)問(wèn)題，特別指出：要實(shí)施好小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎(jiǎng)補(bǔ)政策，發(fā)揮國(guó)家融資擔(dān)?；鹱饔?，降低再擔(dān)保費(fèi)率，引導(dǎo)擔(dān)保收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步降低。

國(guó)家融資擔(dān)?；鹱猿闪⒁詠?lái)就被寄予厚望。2018年7月，國(guó)家融資擔(dān)?；鹱?cè)成立，注冊(cè)資本661億元，首期出資166億元，于當(dāng)年9月正式運(yùn)營(yíng)。國(guó)家融資擔(dān)保基金由中央財(cái)政發(fā)起、聯(lián)合有意愿的金融機(jī)構(gòu)共同設(shè)立，不以盈利為目的，以市場(chǎng)化方式?jīng)Q策、經(jīng)營(yíng)，以扶持小微企業(yè)、“三農(nóng)”和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新。

為切實(shí)降低小微企業(yè)和“三農(nóng)”綜合融資成本，明確基金再擔(dān)保業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)不高于省級(jí)擔(dān)保再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”擔(dān)保業(yè)務(wù)，收費(fèi)不高于基金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的0.5%，對(duì)其中單戶擔(dān)保金額500萬(wàn)元及以下的，收費(fèi)不高于基金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的0.3%。

國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛此前就表示，國(guó)家融資擔(dān)?；鸬某闪⑹峭晟莆覈?guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系的重要組成部分，將有助于建立有效的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，緩解小微企業(yè)融資痛點(diǎn)。

一般而言，傳統(tǒng)銀行發(fā)放貸款更依賴抵押物或其他擔(dān)保方式，由此造成小微企業(yè)因缺抵押物而出現(xiàn)“融資難、融資貴”現(xiàn)象?！艾F(xiàn)在強(qiáng)調(diào)降低再擔(dān)保費(fèi)率，國(guó)家融資擔(dān)?；鹪谄鸬皆贀?dān)保作用的同時(shí)，也可以引導(dǎo)擔(dān)保收費(fèi)進(jìn)一步降低，使小微企業(yè)融資的綜合成本下降?！睖乇蚍Q。

實(shí)際上，目前我國(guó)部分地方政府已開(kāi)展融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)代償補(bǔ)償方面的探索。例如，臺(tái)州市委市政府創(chuàng)設(shè)的小微企業(yè)信用保證基金，聚焦支小支農(nóng)，已累計(jì)承保22358筆，承保金額248.10億元，服務(wù)客戶15254家，在保余額83.26億元，實(shí)現(xiàn)了凈資產(chǎn)的近9倍放大，在保戶數(shù)9689戶，戶均擔(dān)保85.93萬(wàn)元，風(fēng)險(xiǎn)代償率與當(dāng)?shù)劂y行業(yè)不良率基本持平，風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定可控。

我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在支持小微企業(yè)發(fā)展方面，經(jīng)驗(yàn)豐富也值得借鑒。我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)中小企業(yè)信用保證基金（下稱“信?；稹保┰O(shè)立于1974年，設(shè)立宗旨一方面是對(duì)具有發(fā)展?jié)摿Φ珦?dān)保品欠缺的中小企業(yè)提供信用保證，協(xié)助其獲得金融機(jī)構(gòu)融資支持；另一方面分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)，提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)提供信用融資的意愿。

截至2017年末，信?；鹄塾?jì)為中小企業(yè)提供信用保證678.3萬(wàn)件，保證金額累計(jì)達(dá)12.3萬(wàn)億元新臺(tái)幣，協(xié)助保證對(duì)象從金融機(jī)構(gòu)獲取融資支持16.7萬(wàn)億元新臺(tái)幣。

推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革

為了引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)實(shí)施精準(zhǔn)滴灌，2018年以來(lái)，金融監(jiān)管部門已出臺(tái)多項(xiàng)措施，改善小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境。

在為市場(chǎng)注入流動(dòng)性方面。2018年，央行開(kāi)展了4次定向降準(zhǔn)、增量開(kāi)展中期借貸便利（MLF）操作增加中長(zhǎng)期流動(dòng)性，3次增加支小再貸款再貼現(xiàn)額度，創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF）支持銀行獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定資金。今年上半年，央行還通過(guò)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率、靈活開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕。

其中，1月實(shí)行全面降準(zhǔn)，釋放資金約1.5萬(wàn)億元；5月對(duì)中小銀行實(shí)行定向降準(zhǔn)，釋放資金約3000億元等。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年5月末，全國(guó)普惠小微貸款（包括單戶授信1000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款及個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)型貸款）余額為10.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%，增速比2018年末又高出5.8個(gè)百分點(diǎn)。1～5月增加8169億元，同比多增4714億元。

雖然小微金融服務(wù)總體取得積極進(jìn)展。但不可否認(rèn)的是，資金市場(chǎng)中充裕的流動(dòng)性無(wú)法通過(guò)金融機(jī)構(gòu)有效傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，貨幣政策傳導(dǎo)不暢現(xiàn)象依然存在。

“市場(chǎng)利率已經(jīng)下來(lái)了，但銀行對(duì)小微民企的貸款利率依舊與基準(zhǔn)利率掛鉤，導(dǎo)致市場(chǎng)利率的降低無(wú)法傳遞至小微民營(yíng)等實(shí)體部門的貸款利率?！睖乇蚍治?，要解決這一問(wèn)題，就要深化利率市場(chǎng)化改革，完善央行對(duì)利率的市場(chǎng)化調(diào)控與傳導(dǎo)機(jī)制。

利率市場(chǎng)化改革工作已推進(jìn)多年，是金融領(lǐng)域最核心的改革之一。

今年的《政府工作報(bào)告》提出，深化利率市場(chǎng)化改革，降低實(shí)際利率水平。央行2019年工作會(huì)議明確提出，穩(wěn)妥推進(jìn)利率“兩軌合一軌”，完善市場(chǎng)化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制。

此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)也特別提出，下一步要深化利率市場(chǎng)化改革，完善商業(yè)銀行貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率機(jī)制，更好的發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率在實(shí)際利率形成中的引導(dǎo)作用。