對(duì)縣域農(nóng)商行定向降準(zhǔn)5月15日落地——
今年以來(lái)小微企業(yè)金融服務(wù)明顯改善

5月15日開(kāi)始，中國(guó)人民銀行對(duì)聚焦當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的中小銀行，實(shí)施較低的存款準(zhǔn)備金率。對(duì)僅在本縣級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)，或在其他縣級(jí)行政區(qū)域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)但資產(chǎn)規(guī)模小于100億元的農(nóng)村商業(yè)銀行，執(zhí)行與農(nóng)村信用社相同的存款準(zhǔn)備金率，該檔次目前為8%。央行表示，這將釋放長(zhǎng)期資金約2800億元，并全部用于發(fā)放民營(yíng)和小微企業(yè)貸款。

中國(guó)人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為穩(wěn)妥有序釋放資金，確保用于擴(kuò)大普惠信貸投放，此次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整將于5月15日、6月17日和7月15日分3次實(shí)施到位。5月15日實(shí)施首次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整后，可釋放長(zhǎng)期資金約1000億元。

對(duì)此，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，分3次實(shí)施主要是為了避免一次性實(shí)施導(dǎo)致局部流動(dòng)性淤積，有利于服務(wù)縣域的農(nóng)商行保持信貸投放的平穩(wěn)有序，精準(zhǔn)地、逐步地將釋放的長(zhǎng)期資金全部投放到民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)。

今年一季度以來(lái)，小微企業(yè)金融服務(wù)改善明顯。央行數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)貸款投放持續(xù)增加。截至3月末，普惠小微貸款余額10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.1%；一季度增加5529億元，同比多增2899億元。不僅總量增加，小微企業(yè)貸款的覆蓋面也在穩(wěn)步擴(kuò)大，3月末普惠小微貸款支持小微經(jīng)營(yíng)主體2281萬(wàn)戶，其中一季度增加142萬(wàn)戶，同比多增108萬(wàn)戶。

值得注意的是，小微企業(yè)貸款利率明顯下降。據(jù)有關(guān)管理部門(mén)初步統(tǒng)計(jì)，一季度5家大型銀行新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率為4.76%，與去年四季度相比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)，與去年全年相比下降0.68個(gè)百分點(diǎn)。

中信證券固定收益部首席研究員明明認(rèn)為，考慮到內(nèi)需邊際放緩，外部環(huán)境不確定性加大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力有所減弱，貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度有所加強(qiáng)，反映在流動(dòng)性投放上是定向降準(zhǔn)和中期借貸便利（MLF）增量續(xù)作，平抑實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)波動(dòng)。5月14日，央行開(kāi)展了MLF操作2000億元，比當(dāng)日到期量多440億元。

從短期來(lái)看，定向降準(zhǔn)的落地也將有助于流動(dòng)性保持合理充裕。明明預(yù)計(jì)，由于5月份財(cái)政存款缺口不大，加上同業(yè)存單到期量略低于往期的流動(dòng)性缺口，5月流動(dòng)性環(huán)境將保持較為寬松態(tài)勢(shì)。

在加大長(zhǎng)期資金供給后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)的融資意愿如何成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。4月份，金融數(shù)據(jù)有所走弱，社會(huì)融資規(guī)模增量少增，4月人民幣信貸增速也在一季度放量沖高后回落。

“從我們了解的情況看，信貸需求還是比較強(qiáng)的。”孫國(guó)峰強(qiáng)調(diào)，下一步判斷貨幣信貸走勢(shì)可以從兩方面來(lái)看，一方面，從作為貨幣創(chuàng)造核心環(huán)節(jié)的銀行角度來(lái)看，去年以來(lái)央行采取多方面貨幣政策措施，緩解了銀行的流動(dòng)性約束、資本約束和利率約束，促進(jìn)銀行主動(dòng)地增加信貸，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；從資金需求端來(lái)看，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)和經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，信貸需求還是比較強(qiáng)的。因此，從供求兩端來(lái)分析，未來(lái)的貨幣信貸還會(huì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

孫國(guó)峰表示，下一步人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。在總量上保持松緊適度，把好貨幣供給總閘門(mén)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好調(diào)控的度。保持M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配，滿足經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的需要。在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步優(yōu)化，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)揮好貨幣政策定向引導(dǎo)作用，運(yùn)用好定向中期借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等各類結(jié)構(gòu)性工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)。（記者 陳果靜）