工業(yè)利潤(rùn)回歸平穩(wěn)增勢(shì)
——國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士解讀2016年1-9月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.4%，增速與1-8月份基本持平（實(shí)際回落0.03個(gè)百分點(diǎn)）。其中，9月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.7%，增速比8月份回落11.8個(gè)百分點(diǎn)。

一、企業(yè)效益延續(xù)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)

9月份利潤(rùn)增速回落是向平穩(wěn)增勢(shì)的回歸?？傮w看，企業(yè)效益持續(xù)向好基本態(tài)勢(shì)保持不變。

工業(yè)品價(jià)格回升明顯。9月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)，顯示國(guó)內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域供需矛盾日趨緩解。

利潤(rùn)率同比持續(xù)上升。9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.73%，同比上升0.21個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)務(wù)費(fèi)用同比繼續(xù)下降。9月份，企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降5.5%，保持年初以來(lái)的下降趨勢(shì)。

采礦業(yè)利潤(rùn)由降轉(zhuǎn)升。9月份，采礦業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.3%，而8月份則下降25.3%，扭轉(zhuǎn)了2013年10月份以來(lái)同比持續(xù)下降的走勢(shì)。

鋼鐵、有色和建材等傳統(tǒng)原材料行業(yè)效益向好。9月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)由同期虧損14.6億元，轉(zhuǎn)為盈利151.3億元；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46.9%；非金屬礦物制品業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10%。

國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)繼續(xù)加快。國(guó)有控股企業(yè)利潤(rùn)繼8月份實(shí)現(xiàn)39.4%的快速增長(zhǎng)后，9月份漲幅擴(kuò)大至47.6%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。其中，中央企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27%，增幅比8月份擴(kuò)大19.4個(gè)百分點(diǎn)。

二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效顯現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)領(lǐng)域中供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效明顯。

庫(kù)存持續(xù)下降。9月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨同比下降0.8%，延續(xù)了年初以來(lái)的下降趨勢(shì)。

杠桿率持續(xù)下降。9月末，工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.3%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

單位成本繼續(xù)降低。9月份，工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為85.87元，同比下降0.11元。

三、生產(chǎn)銷(xiāo)售放緩，基數(shù)效應(yīng)減弱，致利潤(rùn)增速回落

9月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速明顯回落，主要原因有：

工業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售增長(zhǎng)有所放緩。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.1%，增速比8月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)3.9%，增速比8月份回落1個(gè)百分點(diǎn)。

電子、鋼鐵和電力等行業(yè)盈利增幅回落。9月份，41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，多數(shù)行業(yè)利潤(rùn)增幅出現(xiàn)回落。其中，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)因收入增長(zhǎng)放緩、財(cái)務(wù)費(fèi)用由降轉(zhuǎn)升，利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)1.7%，增速比8月份大幅回落39.1個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)受財(cái)務(wù)費(fèi)用降幅收窄等影響，同比新增利潤(rùn)165.9億元，比8月份少增44.5億元；電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)因電價(jià)下調(diào)、收入增長(zhǎng)放緩，利潤(rùn)同比下降23.2%，降幅比8月份擴(kuò)大22.8個(gè)百分點(diǎn)?；瘜W(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)主要因財(cái)務(wù)費(fèi)用降幅收窄，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.2%，增幅比8月份回落13.7個(gè)百分點(diǎn)；通用設(shè)備制造業(yè)因收入增長(zhǎng)放緩，利潤(rùn)同比下降10.8%，而8月份則增長(zhǎng)6.5%。以上五個(gè)行業(yè)合計(jì)向下拉動(dòng)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速6.9個(gè)百分點(diǎn)。

低基數(shù)效應(yīng)明顯減弱。去年8月份，在銷(xiāo)售低迷、價(jià)格探底、成本上揚(yáng)、股市下行和匯兌損失等多個(gè)不利因素疊加作用下，工業(yè)利潤(rùn)大幅下挫，形成較低基數(shù)，抬高了今年8月份增速。今年9月份，低基數(shù)效應(yīng)明顯減弱，利潤(rùn)增速因而比8月份出現(xiàn)明顯回落。

四、制約效益好轉(zhuǎn)的不利因素依然存在

工業(yè)利潤(rùn)雖然回歸平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但制約企業(yè)效益的不利因素仍然存在：國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求總體仍然偏弱，企業(yè)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快，占流動(dòng)資金的比重有所上升。同時(shí)，煤炭、鋼鐵等行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逆勢(shì)回升。因此，在化解過(guò)剩產(chǎn)能、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提高企業(yè)效益的同時(shí)，要注意防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。