北京中國(guó)（懷柔）影視產(chǎn)業(yè)示范區(qū)一年收入52.8億元。圖為4月13日，工作人員在示范區(qū)國(guó)家中影數(shù)字制作基地進(jìn)行后期制作。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)增加值90214億元，同比增長(zhǎng)7.6%。新華社記者 張晨霖 攝

今年一季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%，符合市場(chǎng)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)短期已企穩(wěn)。不過，展望下半年，下行壓力依然不容小覷。

從外部看，外貿(mào)環(huán)境并不樂觀。盡管3月份我國(guó)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)8.6%，為2015年初以來首次正增長(zhǎng)，但主要受當(dāng)月出口同比大幅增長(zhǎng)18.7%帶動(dòng)，增長(zhǎng)主因是季節(jié)性基數(shù)效應(yīng)所致，并非外需的根本性改善。近日，IMF公布了最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別下調(diào)0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)，降至3.2%和3.5%。世界貿(mào)易組織發(fā)布的年度全球貿(mào)易報(bào)告預(yù)測(cè)，2016年世界貿(mào)易增長(zhǎng)繼續(xù)低迷，約為2.8%，全球貿(mào)易增幅將連續(xù)第5年低于3%。因此，預(yù)計(jì)今年凈出口會(huì)繼續(xù)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成拖累。

目前，投資形勢(shì)良好，在穩(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。一季度固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)10.7%，較上年全年回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。從構(gòu)成看，制造業(yè)同比增長(zhǎng)6.4%，較上年全年下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，而房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施同比增長(zhǎng)6.2%和19.25%，分別加快5.2和1.96個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，固定資產(chǎn)投資本年新開工項(xiàng)目個(gè)數(shù)和計(jì)劃總投資額分別為107293個(gè)和81403億元，分別較去年同期增加30357個(gè)和23031億元，為二、三季度投資持續(xù)回升打下基礎(chǔ)。然而，考慮到去年下半年投資開始發(fā)力，基數(shù)效應(yīng)會(huì)影響今年下半年的投資增速。另外，當(dāng)前對(duì)房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資依賴性較強(qiáng)，長(zhǎng)期看又會(huì)加劇結(jié)構(gòu)性矛盾。

與此同時(shí)，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度加大。一季度，信貸和社會(huì)融資規(guī)模雙創(chuàng)歷史新高，需警惕信用過度投放加大企業(yè)和居民部門的債務(wù)負(fù)擔(dān)，催生通脹和資產(chǎn)泡沫。

由此可見，要使中國(guó)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，短期來說，應(yīng)保持宏觀調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，控制好物價(jià)和房?jī)r(jià)，提高居民消費(fèi)意愿，使穩(wěn)增長(zhǎng)從投資拉動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。長(zhǎng)期來說，要抓住美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程放緩、國(guó)際資本流動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)的時(shí)間窗口，加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，特別是在推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)的同時(shí)，著力推進(jìn)投融資體制和國(guó)企改革，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。（中國(guó)民生銀行首席研究員 溫 彬）