國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)1月27日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定金融支持工業(yè)增效升級(jí)的措施，壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。通過(guò)發(fā)展綠色信貸培育新動(dòng)能，鼓勵(lì)并購(gòu)貸款、發(fā)行優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債，果斷停止對(duì)一些“僵尸企業(yè)”輸血，鼓勵(lì)金融品種創(chuàng)新，整頓亂收費(fèi)，懲戒惡意逃廢債等舉措增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力。這些措施緊緊抓住資金這個(gè)牛鼻子，借助市場(chǎng)力量倒逼供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

可以說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整和動(dòng)力轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，管住資金閘門是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成敗的關(guān)鍵之一。26日，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十二次會(huì)議研究供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案，強(qiáng)調(diào)要在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，從生產(chǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)供給，減少無(wú)效供給，擴(kuò)大有效供給，提高供給結(jié)構(gòu)適應(yīng)性和靈活性，提高全要素生產(chǎn)率，使供給體系更好適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)變化。而這些不是簡(jiǎn)單依靠行政命令就能完成的，需要讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用，尤其是發(fā)揮金融市場(chǎng)力量，借助金融工具盤活寶貴金融資源，讓資金從產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域流向供給不足領(lǐng)域。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年金融機(jī)構(gòu)貸款余額增長(zhǎng)14.30%，是名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速的兩倍多。而固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源中銀行貸款卻累計(jì)下降5.8%，導(dǎo)致投資乏力。大量資金可能流入資產(chǎn)領(lǐng)域，造成資本市場(chǎng)暴漲暴跌。

對(duì)于如何引導(dǎo)金融資本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，會(huì)議給出了五個(gè)指導(dǎo)性意見(jiàn)。一是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、重大技術(shù)裝備、工業(yè)強(qiáng)基工程等的信貸支持，促進(jìn)培育發(fā)展新動(dòng)能。制定金融支持制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)指導(dǎo)意見(jiàn)，發(fā)展能效貸款、排污權(quán)抵押貸款等綠色信貸。二是鼓勵(lì)通過(guò)并購(gòu)貸款、發(fā)行優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金開(kāi)展兼并重組，推動(dòng)改造傳統(tǒng)動(dòng)能。支持大企業(yè)設(shè)立產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金，支持地方開(kāi)展小微企業(yè)融資擔(dān)保代償補(bǔ)償?shù)葮I(yè)務(wù)。三是對(duì)長(zhǎng)期虧損、失去清償能力或環(huán)保、安全生產(chǎn)不達(dá)標(biāo)且整改無(wú)望的企業(yè)及落后產(chǎn)能，堅(jiān)決壓縮退出相關(guān)貸款，支持化解過(guò)剩產(chǎn)能。四是拓寬融資渠道，鼓勵(lì)擴(kuò)大股權(quán)、債券等直接融資，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資。支持運(yùn)作規(guī)范、償債有保障的企業(yè)發(fā)行公司信用債調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)。五是繼續(xù)整頓金融服務(wù)亂收費(fèi)，取消不合理收費(fèi)項(xiàng)目，降低不合理收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。支持銀行加快不良貸款處置，懲戒惡意逃廢債務(wù)行為，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

其中，化解產(chǎn)能過(guò)剩最為市場(chǎng)所關(guān)心。對(duì)于企業(yè)、地方政府和金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一些產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)“僵而不死”是妥協(xié)、無(wú)奈、痛苦但又都能接受的均衡結(jié)果。一旦企業(yè)破產(chǎn)，工人失業(yè)，銀行不良暴露，各種風(fēng)險(xiǎn)就開(kāi)始暴露。但是，這幾年經(jīng)濟(jì)持續(xù)調(diào)整的現(xiàn)實(shí)表明，不破不立，沒(méi)有短期陣痛，就難以有新的產(chǎn)業(yè)重生。這次明確壓縮退出相關(guān)貸款，倒逼過(guò)剩產(chǎn)能出清。

另外，處置不良貸款也是金融機(jī)構(gòu)面臨的重要問(wèn)題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年三季度末商業(yè)銀行不良貸款率1.59%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，真實(shí)不良貸款水平可能更高。隨著“三去”（去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿）加快，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存，更多不良貸款會(huì)暴露出來(lái)，大大侵蝕商業(yè)銀行利潤(rùn)。

總之，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革離不開(kāi)金融支持，而要金融更好服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，也離不開(kāi)金融自身的結(jié)構(gòu)性改革。（記者 郭洪海）