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國家外匯管理局解析市場熱點問題表示——
人民幣匯率短期波動不代表趨勢性貶值

我國外儲的調(diào)整與“一帶一路”建設(shè)、企業(yè)避險需求等因素有關(guān)，這有助于我國對外經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整；人民幣匯率短期波動不應(yīng)視為人民幣趨勢性貶值，完整地判斷匯率波動應(yīng)該更多看市場供求和國際收支；短期看，美元加息對跨境資本流動會有短期的擾動，但從長期來看，我國國際收支和跨境資本流動應(yīng)該是穩(wěn)健的

12月10日，國家外匯管理局召開2015年第四季度政策新聞發(fā)布會，針對大家關(guān)心的外匯儲備下降、跨境資金波動和內(nèi)地香港基金互認等問題，外匯局相關(guān)負責人回應(yīng)了市場的疑惑。

外儲適度調(diào)整利于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型

中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月我國外匯儲備降至34383億美元，比10月下降872億美元。而在10月，外匯儲備一度企穩(wěn)，單月增加114億美元。

“外匯儲備的適度調(diào)整對國家戰(zhàn)略布局是有利的?！眹彝鈪R局綜合司司長王允貴表示，目前我國既要推動貿(mào)易便利化，也要推動投資便利化，外匯儲備的調(diào)整和“一帶一路”建設(shè)下的企業(yè)“走出去”相關(guān)，這有利于我國對外經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整。

在“一帶一路”建設(shè)指引下，外匯儲備按照多元化經(jīng)營，參與了一些“走出去”項目的融資。王允貴介紹，這些融資按照國際貨幣基金組織關(guān)于外匯儲備的定義，也會從外匯儲備規(guī)模內(nèi)調(diào)整至規(guī)模外，這是正常的。值得注意的是，當國家外匯儲備資產(chǎn)下降時，民間的對外資產(chǎn)金額在增加。也就是說，央行的外匯儲備資產(chǎn)減少了，民間的外匯資產(chǎn)變多了，變成了個人和企業(yè)在海外擁有的資產(chǎn)。王允貴認為，這也有利于我國“走出去”戰(zhàn)略的平穩(wěn)運行。

另一影響外匯儲備的因素是企業(yè)的避險需求。過去一段時間，由于美元的強勢，造成了人民幣的相對弱勢。部分企業(yè)機構(gòu)為了避險，做了一些套期保值，同時也加快了外債購匯還債還貸等動作。但從目前情況來看，這些都在外匯管理政策的容忍范圍之內(nèi)。

此外，外匯儲備中的非美貨幣折算的賬面損失也使得外匯儲備看起來少了。外匯儲備籃子里并不全是美元資產(chǎn)，還有歐元、英鎊、日元等其他貨幣資產(chǎn)。受美元強勢影響，這些貨幣在11月份兌美元都出現(xiàn)了比較大的貶值。11月末，歐元兌美元較10月末貶值了4%，英鎊兌美元貶值2.4%，日元兌美元貶值2%。“這導(dǎo)致儲備資產(chǎn)中非美元貨幣資產(chǎn)出現(xiàn)了以美元計價的賬面損失。”王允貴解釋，反過來，此前美元貶值時，儲備資產(chǎn)也有增值的情況。

美元加息對跨境資本影響很小

“美元加息對跨境資本流動有影響，但不會非常顯著?！蓖踉寿F表示。

美聯(lián)儲將于下周舉行政策會議，市場普遍預(yù)期此次美聯(lián)儲很可能會加息，美元加息對全球跨境資本流動將會產(chǎn)生一定的影響。

王允貴認為，美元加息可能會導(dǎo)致美元的升值，接著會帶來其他貨幣對美元的貶值壓力，其中也包括人民幣。在此情況下，部分跨境資金可能會進行境內(nèi)和境外兩個市場的雙向操作，這是市場化的合理選擇。

“短期看，美元加息對跨境資本流動會有短期的擾動，但從長期來看，我國國際收支和跨境資本流動應(yīng)該是穩(wěn)健的?！蓖踉寿F強調(diào)，隨著中國經(jīng)濟的雙向開放，中國企業(yè)的競爭力會越來越經(jīng)得起國際的檢驗。同時，我國國際收支結(jié)構(gòu)應(yīng)該會保持長期相對比較穩(wěn)健的水平。

另一個備受關(guān)注的話題是人民幣匯率。近日，人民幣對美元匯率連續(xù)走低，引發(fā)了市場對人民幣匯率會不會持續(xù)貶值的擔憂。對此，國家外匯管理局國際收支司副司長王春英表示，現(xiàn)在市場對人民幣匯率波動的容忍度還不太夠，希望市場多看人民幣對一籃子貨幣的多邊匯率和更長期的走勢，不主張大家將人民幣對美元雙邊匯率的短期波動視為人民幣趨勢性貶值。

“我國的經(jīng)濟和市場的基本面是穩(wěn)健的，不存在人民幣匯率長期貶值的基礎(chǔ)。”王允貴認為，匯率波動既反映國內(nèi)供求，也反映國際金融市場的變化。11月以來，人民幣對美元走低，主要是源于美元走強。

完整的判斷匯率波動應(yīng)該更多看市場供求和國際收支。目前，我國國際收支非常穩(wěn)健，全年有超過5000億美元的貿(mào)易順差和1000多億美元的外商來華直接投資?！皡R率雙向波動是匯率形成機制市場化改革的正常結(jié)果?！蓖踉寿F強調(diào)。（記者 陳果靜）