中國政府網(wǎng)
微博、微信
????“下一步要繼續(xù)創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，精準(zhǔn)實(shí)施定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，管控好潛在風(fēng)險(xiǎn)，鞏固經(jīng)濟(jì)基本面，培育發(fā)展新動(dòng)能。”10月13日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開部分?。▍^(qū)、市）負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)時(shí)如是強(qiáng)調(diào)。
????這是針對當(dāng)前錯(cuò)綜復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢作出的最新部署，也是未來一段時(shí)間內(nèi)宏觀調(diào)控的著力方向。
????從經(jīng)濟(jì)走勢來看，盡管我國宏觀經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)中向好的趨勢沒有改變，但國際局勢的變化以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素時(shí)刻提醒著我們，在堅(jiān)定信心的同時(shí)還要增強(qiáng)憂患意識(shí)，不能有絲毫懈怠。從國際范圍來看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，增長預(yù)期不斷下調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)加息存在不確定性，國際大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，都給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添了新的問題與矛盾。當(dāng)前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然處在“三期疊加”的關(guān)鍵期，處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的艱難接續(xù)期，舊動(dòng)能的弱化加大了經(jīng)濟(jì)下行壓力。
????在這樣的情況下，部分宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)短期波動(dòng)，但依然處于合理區(qū)間，即所謂的“形”有波動(dòng)，“勢”仍向好。其背后，是一系列“利當(dāng)前、謀長遠(yuǎn)”政策舉措的落地和改革紅利的釋放。這其中，宏觀調(diào)控政策以及金融領(lǐng)域的諸多措施，顯然發(fā)揮了重要作用。
????今年以來，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢變化，央行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)、微調(diào)，靈活運(yùn)用數(shù)量型、價(jià)格型工具，保持了貨幣環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度。同時(shí)，央行更加注重精準(zhǔn)發(fā)力，通過實(shí)施定向降準(zhǔn)、豐富和補(bǔ)充貨幣政策工具，發(fā)揮結(jié)構(gòu)引導(dǎo)功能，優(yōu)化金融資源的投向和結(jié)構(gòu)。
????上周公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣（M2）同比增長13.1%；前三季度，人民幣貸款增加9.90萬億元，同比多增2.34萬億元；前三季度，社會(huì)融資規(guī)模增量為11.94萬億元，其中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加8.99萬億元，同比多增1.35萬億元。數(shù)據(jù)還顯示，9月份銀行間人民幣市場同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.05%，質(zhì)押式債券回購月加權(quán)平均利率2.01%。
????這一系列金融數(shù)據(jù)表明，穩(wěn)健貨幣政策的效果逐步顯現(xiàn)，銀行體系流動(dòng)性充裕，貨幣信貸實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長，利率水平明顯下降，宏觀調(diào)控為穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)營造了中性適度的貨幣金融環(huán)境。
????當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，由于宏觀經(jīng)濟(jì)面臨著增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整期、前期刺激政策消化期的“三期疊加”壓力，使得宏觀調(diào)控面臨著一系列前所未有的矛盾和挑戰(zhàn)。已經(jīng)實(shí)施多年的穩(wěn)健貨幣政策，在堅(jiān)持穩(wěn)健總基調(diào)不變的前提下，如何進(jìn)一步創(chuàng)新和完善調(diào)控的思路和方式，成為當(dāng)前和未來的重要任務(wù)。
????創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，鞏固經(jīng)濟(jì)向好趨勢，首先要把握好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡，精準(zhǔn)實(shí)施定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的一個(gè)核心特征就是結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，在此情況下，包括貨幣政策在內(nèi)的宏觀調(diào)控的重要任務(wù)，就是把握好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)之間的平衡。業(yè)內(nèi)專家表示，當(dāng)前結(jié)構(gòu)性因素與周期性因素相互疊加，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的主要問題還是結(jié)構(gòu)性矛盾，這一方面需要貨幣政策加強(qiáng)預(yù)調(diào)、微調(diào)，防止在結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中出現(xiàn)總需求的慣性下滑；另一方面，又不能過度放水，從而妨礙市場的有效出清。這就需要在結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，貨幣政策總體應(yīng)保持審慎和穩(wěn)健，加大定向調(diào)控力度，實(shí)施相機(jī)調(diào)控，并通過逆周期調(diào)節(jié)，為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營造中性適度的貨幣條件。
????創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，鞏固經(jīng)濟(jì)向好趨勢，其次要盤活存量，用好增量，疏通“寬貨幣”向“寬信貸”的轉(zhuǎn)化渠道。從金融總量來看，當(dāng)前銀行間市場流動(dòng)性充裕，貨幣市場利率水平處于低位，但部分領(lǐng)域還存在融資難與融資貴的現(xiàn)象。這說明，“寬貨幣”向“寬信貸”的傳導(dǎo)渠道還不夠暢通，基數(shù)較高的金融存量資源需要盤活。從這個(gè)角度來看，創(chuàng)新完善宏觀調(diào)控思路和方式，就需要更加注重精準(zhǔn)發(fā)力，注重疏通傳導(dǎo)渠道。央行在過去一段時(shí)間不斷豐富和完善貨幣政策工具箱，推出了一系列創(chuàng)新工具，目的就是提高政策的有效性。最近的動(dòng)作是，人民銀行在9省市推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，目的是解決地方法人金融機(jī)構(gòu)合格抵押品相對不足的問題，從而盤活存量，提升相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的放貸能力，更加精準(zhǔn)地引導(dǎo)資金流向。
????創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，鞏固經(jīng)濟(jì)向好趨勢，最后要繼續(xù)完善量價(jià)調(diào)控組合方式，寓改革于調(diào)控中，進(jìn)一步提升金融資源的配置效率。當(dāng)前，我國貨幣政策依然以數(shù)量型調(diào)控為主，但在新的經(jīng)濟(jì)金融形勢下，這種模式面臨著挑戰(zhàn)和調(diào)整的要求。業(yè)內(nèi)專家表示，近年來，金融業(yè)態(tài)發(fā)生變化，金融主體對利率變化趨于敏感，這使得數(shù)量型調(diào)控的有效性下降，有必要進(jìn)一步強(qiáng)化價(jià)格型調(diào)控和利率傳導(dǎo)機(jī)制。因此，要提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制，既要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化，完善市場利率體系，健全央行利率調(diào)控框架，推動(dòng)金融調(diào)控從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主逐步轉(zhuǎn)變，又要繼續(xù)完善人民幣匯率市場化形成機(jī)制，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，完善對跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎管理。
????總體而言，面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢，各方要堅(jiān)定發(fā)展信心，增強(qiáng)憂患意識(shí)，打好政策提前量。宏觀調(diào)控在進(jìn)行區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控的同時(shí)，需要不斷豐富工具箱，充分利用好各項(xiàng)政策工具組合，鞏固經(jīng)濟(jì)向好趨勢，并加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展。（趙洋）