承接前一交易日強(qiáng)勢(shì)，昨日（10日）A股繼續(xù)強(qiáng)勁反彈。滬深股指漲幅均高達(dá)4％以上，滬深300指數(shù)漲幅高達(dá)逾5％，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則繼續(xù)實(shí)質(zhì)性漲停。剔除ST股和未股改股，兩市近1300只個(gè)股漲停。對(duì)此，分析機(jī)構(gòu)稱(chēng)，市場(chǎng)仍然需要時(shí)間休養(yǎng)生息、恢復(fù)元?dú)?，但是最困難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。

    國(guó)家隊(duì)救市第五天，大盤(pán)周K線(xiàn)留下長(zhǎng)長(zhǎng)下影線(xiàn)，與上周比較指數(shù)上揚(yáng)近200點(diǎn)，漲幅5.18%，暴跌態(tài)勢(shì)被徹底扭轉(zhuǎn)。

    9：35

    中證500期指IC1507漲9%

    昨天開(kāi)盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板更為強(qiáng)勢(shì)。滬指跌0.05%，報(bào)收3707.46點(diǎn)，中小板指漲2.26%，報(bào)7850.41點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板漲2.12%，報(bào)收2487.39點(diǎn)。

    中證500期指IC1507漲9%，繼周四漲停，周五開(kāi)盤(pán)，IC期指主力合約再度高開(kāi)高走，有再次沖擊漲停的勢(shì)頭。

    利好消息進(jìn)一步擴(kuò)散。中航工業(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理吳獻(xiàn)東透露，已初步籌集了數(shù)十億資金護(hù)盤(pán)，并將重點(diǎn)關(guān)注航空業(yè)務(wù)相關(guān)股票，近兩日合計(jì)增持AH股金額接近2億元。

    由于周四行情大反彈，前期停牌“護(hù)盤(pán)”的上市公司大批量復(fù)牌。當(dāng)天復(fù)牌公司在60家左右。

    10：28

    兩市超1200只個(gè)股漲停

    反攻態(tài)勢(shì)極其強(qiáng)悍。兩市超1200只個(gè)股漲停，未停牌個(gè)股全部上漲。絕大多數(shù)板塊漲幅超9%，漲幅最小的銀行板塊漲幅也超4.5%。

    滬指突破3900點(diǎn)，漲幅超5%，接近120日均線(xiàn)；深成指收復(fù)12000點(diǎn)，漲幅接近4.5%；創(chuàng)業(yè)板重奪2500點(diǎn)，在漲幅4%位置上下小幅調(diào)整，也接近半年均線(xiàn)。

    業(yè)內(nèi)人士分析，周四，在一行三會(huì)、財(cái)政部、公安部等進(jìn)一步表態(tài)和介入下，A股終于迎來(lái)了“A股保衛(wèi)戰(zhàn)”的首次“大捷”。在連續(xù)經(jīng)歷了“千股跌停”之后，股民終于體驗(yàn)了一回“千股漲停”。投資者的恐慌情緒和市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)目前均已得到緩解。

    11：43

    午間收盤(pán)上證指數(shù)重上3900點(diǎn)

    截至午間收盤(pán)，上證指數(shù)上漲5.16%報(bào)3900.89點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲4.11%報(bào)2535.79點(diǎn)、中小板指漲4.11%報(bào)7992.79點(diǎn)，兩市1395家公司交易超千股漲停；中證500期指全線(xiàn)漲停。

    機(jī)構(gòu)指出，如果周四報(bào)復(fù)性反彈還不能讓投資者心安、還認(rèn)為又是一日游反彈的話(huà)，那周五兩市在四大利好持續(xù)加碼推進(jìn)下，再次報(bào)復(fù)性反彈，則可大大打消投資者對(duì)大盤(pán)的擔(dān)憂(yōu)，而市場(chǎng)也在多方吹響圍剿集結(jié)號(hào)下，恐慌情緒將徹底得到修復(fù)。

    安信證券高善文表示，目前市場(chǎng)最恐慌時(shí)候已過(guò)去，正轉(zhuǎn)入以區(qū)間整理為特征的災(zāi)后重建，市場(chǎng)似乎仍處于牛市格局，但是否恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)上漲不明確。

    維護(hù)股價(jià)的行動(dòng)仍在升級(jí)。昨天中午，北方稀土、五糧液、陸家嘴、北部灣旅、深振業(yè)A、恒天天鵝、沙河股份、深南電A等大批公司發(fā)布了不減持、擇機(jī)增持等一系列維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的措施，中航動(dòng)控、遠(yuǎn)興能源、太鋼不銹、*ST鳳凰、尚榮醫(yī)療、亞泰股份、衛(wèi)士通、北斗星通等公司公布了大股東或高管的增持計(jì)劃或增持情況。

    14：06

    市場(chǎng)傳聞IPO暫停有了時(shí)間表

    午后，多空圍繞滬指3900點(diǎn)展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪。從盤(pán)面看，兩市仍有1250家個(gè)股漲停。

    市場(chǎng)傳聞IPO暫停有了時(shí)間表。多位知情人對(duì)媒體表示，IPO事實(shí)暫?；?qū)⒀悠诎肽辍?/p>

    華泰證券表示，密切留意A股再次進(jìn)入瘋牛的狀態(tài)，呼吁監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)限制配資比例和渠道的政策。

    15:00

    兩市僅7只股票下跌

    滬指昨天人氣火爆，繼續(xù)大幅拉升，盤(pán)中一度上摸至3959.22點(diǎn)，截至收盤(pán)，滬指漲4.54%，報(bào)3877.80點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲4.11%，兩市逾千股漲停，僅7只股票下跌，合計(jì)成交不足1萬(wàn)億。

    廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，目前國(guó)家隊(duì)護(hù)盤(pán)資金強(qiáng)力托盤(pán)，短期市場(chǎng)信心提振仍需消化轉(zhuǎn)換過(guò)程，只有賺錢(qián)效應(yīng)之下的場(chǎng)外資金重新大幅進(jìn)入A股，才能形成良性發(fā)展；因此雖然政策底明顯，但是短期信心修復(fù)仍需要時(shí)間。隨著復(fù)牌公司增加，多空將繼續(xù)鏖戰(zhàn)，盤(pán)面或有震蕩反復(fù)。

    申萬(wàn)宏源表示，經(jīng)過(guò)一輪慘烈的去杠桿和流動(dòng)性短暫危機(jī)之后，隨著救市資金的有序入場(chǎng)、短期的市場(chǎng)估值逐步回歸、停牌公司增加、IPO暫緩、鼓勵(lì)上市公司增持等措施，股票市場(chǎng)流動(dòng)性迎來(lái)了從枯竭到短期均衡的狀態(tài)。去杠桿方面，截至7月8日，兩融余額大幅削減至1.46萬(wàn)億，占當(dāng)前市值比重約為2.8%；場(chǎng)外配資調(diào)研結(jié)果顯示，高杠桿部分基本已經(jīng)去除掉，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、券商機(jī)構(gòu)由于救市需求倉(cāng)位偏高。市場(chǎng)仍然需要時(shí)間休養(yǎng)生息、恢復(fù)元?dú)猓亲罾щy的時(shí)刻正在逐步過(guò)去。文/本報(bào)記者 劉慎良

    新進(jìn)展

    公安部?jī)晌桓辈块L(zhǎng)掛帥打擊惡意賣(mài)空

    證監(jiān)會(huì)發(fā)言人稱(chēng) 惡意做空是指跨期現(xiàn)市場(chǎng)操縱 “檢查情況有個(gè)過(guò)程”

    滬深A(yù)股經(jīng)歷了起死回生的一周，昨天的新聞發(fā)布會(huì)備受市場(chǎng)注目；而打擊惡意賣(mài)空成為各方關(guān)切的內(nèi)容，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，跨市場(chǎng)和跨期現(xiàn)市場(chǎng)操縱就是惡意做空。

    公安部正在排查有關(guān)情況

    在回答關(guān)于公安部進(jìn)場(chǎng)檢查進(jìn)展時(shí)，鄧舸表示，“檢查情況有個(gè)過(guò)程”，公安部正在排查惡意做空A股有關(guān)情況，有新進(jìn)展會(huì)及時(shí)向大家匯報(bào)。

    據(jù)了解，7月9日公安部副部長(zhǎng)孟慶豐帶隊(duì)赴證監(jiān)會(huì)，會(huì)同證監(jiān)會(huì)排查近期惡意賣(mài)空股票與股指的線(xiàn)索針對(duì)近期境內(nèi)證券市場(chǎng)出現(xiàn)的異常波動(dòng)。隨后公安部發(fā)布信息，部署全國(guó)公安機(jī)關(guān)依法打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動(dòng)。公安部?jī)晌桓辈块L(zhǎng)參與到此次打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動(dòng)中，規(guī)格之高極為罕見(jiàn)。

    按照公安部的要求，各級(jí)公安機(jī)關(guān)要充分發(fā)揮職能作用，密切配合有關(guān)主管部門(mén)，進(jìn)一步嚴(yán)密防范、依法打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪活動(dòng)，對(duì)涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息、編造并傳播證券期貨交易虛假信息、操縱證券期貨市場(chǎng)等犯罪案件要堅(jiān)決依法查處，對(duì)惡意賣(mài)空股票與股指涉嫌犯罪的線(xiàn)索，要會(huì)同有關(guān)主管部門(mén)迅速展開(kāi)調(diào)查、依法處理，全力維護(hù)資本市場(chǎng)正常秩序，切實(shí)保障廣大投資者合法權(quán)益。目前，公安部已經(jīng)針對(duì)涉嫌惡意做空大盤(pán)藍(lán)籌的十余家機(jī)構(gòu)和個(gè)人開(kāi)展核查取證工作。

    上市公司維穩(wěn)股價(jià)方案應(yīng)盡快公布

    證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸昨天還表示，截至9日，兩市已有655家公告了增持回購(gòu)計(jì)劃，積極維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定。

    近期，證監(jiān)會(huì)要求所有上市公司制定維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的方案，舉措包括大股東增持、董監(jiān)高增持、公司回購(gòu)、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)等，相關(guān)方案應(yīng)盡快公布，并通過(guò)交易所平臺(tái)向投資者介紹生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理情況、加強(qiáng)投資者關(guān)系管理、維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定、做好投資者溝通工作。

    近期沒(méi)有新股發(fā)行

    鄧舸在回應(yīng)媒體提問(wèn)時(shí)還表示，近期沒(méi)有新股發(fā)行，但新股發(fā)行審核工作不停止，同時(shí)相關(guān)融資公司數(shù)量、金額將大幅減少，至于更具體的內(nèi)容，他則沒(méi)有透露。

    另?yè)?jù)了解，證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步提高公開(kāi)發(fā)行公司債審核工作透明度，擬在審核環(huán)節(jié)對(duì)公開(kāi)發(fā)行公司債券的募集說(shuō)明書(shū)、審核反饋意見(jiàn)予以公開(kāi)。其中，面向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行公司債募集說(shuō)明書(shū)的披露方式是，自7月20日新受理的，于正式受理后在官網(wǎng)公開(kāi)；面向公眾投資者公開(kāi)發(fā)行公司債反饋意見(jiàn)的披露方式是，自7月20日新受理的，于出具反饋意見(jiàn)的當(dāng)周五在官網(wǎng)公開(kāi)；面向合格投資者公開(kāi)發(fā)行公司債募集說(shuō)明書(shū)、反饋意見(jiàn)在交易所網(wǎng)站公開(kāi)，公開(kāi)方式由交易所公布。 文/本報(bào)記者 劉慎良

    新動(dòng)作

    四大資管公司承諾不減持

    新華社電（記者 姜琳）繼中國(guó)信達(dá)、東方資產(chǎn)聲明不減持后，國(guó)有四大資產(chǎn)管理公司其余兩家華融資產(chǎn)與長(zhǎng)城資產(chǎn)10日也表示，在股市異常波動(dòng)期間，將不減持所持有的控股上市公司股票。記者10日還了解到，東方資產(chǎn)及其一致行動(dòng)人已增持控股子公司東興證券股票100萬(wàn)股。

    中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司均表示，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，公司決定在股市異常波動(dòng)期間，本公司將不減持所持有的控股上市公司股票，并將根據(jù)市場(chǎng)情況擇機(jī)增持。

    中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司表示，東方資產(chǎn)及其一致行動(dòng)人北京東富國(guó)創(chuàng)投資管理中心已增持其控股子公司東興證券股票100萬(wàn)股，約占東興證券已發(fā)行總股份的0.04％。鑒于近期東興證券股價(jià)受市場(chǎng)非理性下跌影響出現(xiàn)了較大波動(dòng)，為切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定并保護(hù)廣大投資者利益，同時(shí)基于對(duì)公司的價(jià)值判斷和對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的信心，東方資產(chǎn)及其一致行動(dòng)人未來(lái)三個(gè)月內(nèi)將視股價(jià)變化情況，擇機(jī)繼續(xù)增持東興證券股份，累計(jì)增持比例不超過(guò)東興證券已發(fā)行總股份的2％。

    信達(dá)、華融、長(zhǎng)城和東方是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，為集中化解和處置工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款成立的國(guó)有四大金融資產(chǎn)管理公司。其中，中國(guó)信達(dá)已于2013年在香港掛牌上市，華融資產(chǎn)也于近日正式申請(qǐng)?jiān)谙愀酃_(kāi)上市。2014年，四家公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)均超百億元。

    新風(fēng)向

    下周二保證金貸款總額將回歸到去年底水平

    在中國(guó)股市經(jīng)過(guò)了波瀾壯闊的兩周后，一些國(guó)際投行發(fā)表了對(duì)A股的看法。

    瑞銀：股市動(dòng)蕩對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響較為有限

    瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤：股市動(dòng)蕩對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響較為有限。首先，雖然過(guò)去三個(gè)季度中股票占比顯著上升了約6個(gè)百分點(diǎn)，但其在居民金融財(cái)富中所占比重仍?xún)H為20%，遠(yuǎn)小于占比54%的存款。如果再加上存量住房，股票占比將進(jìn)一步降至12%-13%。過(guò)去一段時(shí)間股市大幅上漲后，消費(fèi)增速并沒(méi)有明顯加快，因此相應(yīng)地，股市大跌對(duì)居民消費(fèi)的拖累可能也比較有限。

    股市大跌對(duì)國(guó)內(nèi)融資的拖累不宜夸大。雖然決策層積極推進(jìn)直接融資，但股票在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資中占比仍然較低。2014年股票融資占新增社會(huì)融資規(guī)模的比重僅為2.6%，今年1-5月也只升至4.2%，這表明我國(guó)金融體系仍然是銀行主導(dǎo)、股市的直接影響較低。

    目前階段，股市大跌不會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。證券公司和公募基金對(duì)股市的直接敞口較大，的確會(huì)受到較大沖擊。但二者總資產(chǎn)僅占金融體系總資產(chǎn)的約5%，且擁有央行流動(dòng)性背書(shū)的證金公司可以隨時(shí)為證券公司提供必要的流動(dòng)性支持。銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品、股權(quán)質(zhì)押等形式對(duì)股市存在一定的敞口，但規(guī)模較小、僅占其總資產(chǎn)的1%~2%。

    此外，銀行入市資金通常屬于優(yōu)先級(jí)、并受?chē)?yán)格的風(fēng)控措施的保護(hù)。

    德銀：政府穩(wěn)股市執(zhí)行力強(qiáng)于歐美

    德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威：德銀認(rèn)為，中國(guó)政府在穩(wěn)定資本市場(chǎng)上的執(zhí)行力要強(qiáng)于歐洲和美國(guó)，例如，在需要的時(shí)候，央行可以很迅速地向銀行或證金注入流動(dòng)性來(lái)支撐市場(chǎng)，而無(wú)需重重審批。

    近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率保持平穩(wěn)，而且政府一直嚴(yán)密監(jiān)測(cè)著各大型金融機(jī)構(gòu)的多項(xiàng)數(shù)據(jù)情況。2015年7月8日的保證金貸款總額已從6月18日的峰值人民幣2.26萬(wàn)億元降至1.45萬(wàn)億元。從國(guó)務(wù)院會(huì)議以來(lái)，本周這一數(shù)值平均每天下降1500億元。按此速度，預(yù)計(jì)7月14日保證金貸款總額將降至1萬(wàn)億元以下，回歸到2014年12月的水平。

    標(biāo)普：證券公司財(cái)務(wù)杠桿保持“健康”

    標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師廖強(qiáng)：“此次市場(chǎng)動(dòng)蕩檢驗(yàn)了證券公司的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。這些公司的盈利能力和資本實(shí)力遭到削弱。但是，它們較低的財(cái)務(wù)杠桿（這也是它們信用狀況的主要支持因素之一）不會(huì)受到影響。”

    標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，至少目前來(lái)看，中國(guó)股市大幅下跌對(duì)金融體系內(nèi)其他部分和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的輻射風(fēng)險(xiǎn)仍然可控。這是因?yàn)橹袊?guó)證券公司的財(cái)務(wù)杠桿保持在健康水平以及融資和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。文/本報(bào)記者 程婕

    新解讀

    停牌潮落市場(chǎng)或?qū)⑷ナ彺孑?/strong>

    新華社電（記者 杜少軍）在本輪大幅震蕩市況中，1400多家上市公司同時(shí)處于停牌階段，可謂史無(wú)前例。值得注意的是，復(fù)牌潮也漸露雛形，在這個(gè)過(guò)程中，投資者保持冷靜至關(guān)重要。

    毋庸置疑的是，市況因素是形成停牌、復(fù)牌，潮起潮落的最主要因素?？梢哉f(shuō)，在大幅震蕩市況中，面對(duì)飛流直下的股價(jià)，停牌無(wú)奈地成為了不少上市公司避險(xiǎn)的首選項(xiàng)。而同時(shí)，這又是投資者最為期待的利好。

    目前來(lái)看，大面積停牌潮會(huì)慢慢退去，復(fù)牌潮會(huì)愈演愈烈。截至10日收盤(pán)，當(dāng)日復(fù)牌的62只個(gè)股全部封在漲停。究其緣由，一方面是管理層救市決心和力度前所未有，市場(chǎng)信心有所修復(fù)；另一方面，前期股價(jià)大幅下跌，非理性踩踏嚴(yán)重。因此，市場(chǎng)出現(xiàn)整體報(bào)復(fù)性上漲之后，復(fù)牌股時(shí)點(diǎn)把握準(zhǔn)確。

    值得注意的是，在經(jīng)過(guò)對(duì)股價(jià)非理性下跌的修復(fù)后，市場(chǎng)或?qū)⑷ナ彺孑?、回歸理性。目前來(lái)看，剔除大部分公司因股價(jià)大幅異動(dòng)而臨時(shí)停牌外，“擬籌劃重大事項(xiàng)”“非公開(kāi)增發(fā)”“股權(quán)激勵(lì)”“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”“并購(gòu)”等停牌理由占絕大份額。如果剔除市況因素，這些理所當(dāng)然應(yīng)視為利好因素，或多或少對(duì)股價(jià)有著正面作用。而如果在大幅震蕩市況中倉(cāng)促停牌，或者停牌籌劃事項(xiàng)不及預(yù)期等偏空因素往往會(huì)被放大，甚至成為股價(jià)“黑天鵝”。因此，剔除停牌事項(xiàng)是否具有實(shí)質(zhì)性利好等因素，市況也就成為關(guān)鍵因素之一，同樣需要密切關(guān)注。