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為了應(yīng)對證券市場的大幅震蕩，有關(guān)部門的維穩(wěn)舉措已經(jīng)持續(xù)數(shù)天，效果還有待觀察，但是經(jīng)驗正在積累。昨天，證監(jiān)會又在加碼救市力度，出臺政策限制上市公司控股股東和高管人員等減持股份；央行則表示，將繼續(xù)通過多種渠道支持證金公司維護股票市場穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。 這輪股市短期內(nèi)罕見的深度回調(diào)，不僅淪陷了散戶，也深套了機構(gòu)，救市的聲音此起彼伏，與此同時，反對救市的聲音也頗有代表性，比如認為目前沒有金融機構(gòu)陷入困境所以不需要救，更把暫緩IPO的舉措視為反市場的招數(shù)，這些觀點若純理論探討倒也有可取之處，但放到當下緊迫的現(xiàn)實中多少顯得幼稚。 當前中國資本市場并不成熟，無論是機構(gòu)的投機傾向，還是散戶的風險意識，抑或市場的監(jiān)管水平，都有值得改進之處，但這并不意味著他們都活該承受股市暴跌甚至崩盤的懲罰。尤其是市場并不總是完美的，它也存在失靈的情況，這次暴跌中出現(xiàn)的恐慌情緒，非理性的殺跌多次出現(xiàn)千股跌停的局面，絕不是市場的自然調(diào)整所致。 對這種情況，政府出手干預(yù)失靈的市場義不容辭。年輕的中國證券市場相比歐美的成熟市場，當然需要學習對方的長處，但放任不管顯然不是后者的長處。2008年，面對國會議員爭議是否需要出手拯救金融危機，美聯(lián)儲主席伯南克說：“金融危機或許最開始是從金融市場崩盤開始，但很快便會蔓延到信貸市場，引發(fā)信貸凍結(jié)。如果本周我們不能迅速行動，那么下周一，美國就不再存在現(xiàn)代經(jīng)濟了?！?/p> 中國金融機構(gòu)資金是否受到連鎖強平的威脅，相關(guān)報道早已有之，不是要等到銀行受牽連流動性告急才算陷入困境。近幾天，中國香港股市以及海外中概股的暴跌，還有國際大宗商品期貨的下挫，以及人民幣的貶值壓力，都已經(jīng)出現(xiàn)風險加劇的端倪。危機一旦發(fā)生，再行救急，恐怕為時已晚，或者事倍功半。 多少市場人士不是憂慮救市太早，而是感慨救市偏晚。當前一些原本重磅的救市舉措，沒能起到預(yù)期中的作用，也表明事態(tài)緊急，還需要加碼的組合拳才能力挽狂瀾。正因如此，中國當前應(yīng)該旗幟鮮明地出手救市，鼓舞市場所有的參與者的士氣，告訴他們：別慌，有國家做后盾，一切都會好起來。田享華 所謂救市，其核心并非救助深套其中的投資者，也不是恢復(fù)快牛的特征，而是要恢復(fù)公眾對經(jīng)濟增長的信心，斬斷風險蔓延的傳導(dǎo)路徑，維護我國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。成熟的資本市場、穩(wěn)定的金融秩序，這是確保我國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠的基石。 正因如此，中國旗幟鮮明的出手救市，是為了穩(wěn)增長、保民生，確保實體經(jīng)濟不出現(xiàn)難以預(yù)料的風險，更為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造機會和條件。(田享華) |