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4日發(fā)布聯(lián)合公告的21家券商已于昨日早間將超過1280億元資金一次足額劃撥證金公司賬戶。與此同時，還有更多證券公司正在積極響應(yīng)中國證券業(yè)協(xié)會的倡議，其中部分表示將出資劃撥證金公司購買藍籌股ETF，部分承諾滬指4500點下方自營盤不減持并將適時增持。 與此同時，對于有觀點提出券商聯(lián)合公告內(nèi)容有損證券公司股東利益的說法，多家參會券商代表向上海證券報記者表示，聯(lián)合公告符合法律要求和監(jiān)管要求，也符合公司治理要求，股票市場穩(wěn)定發(fā)展是證券公司的切身利益所在，目前股票估值水平具備一定投資價值，公告內(nèi)容是以維護股東長期利益為出發(fā)點的，是證券行業(yè)自發(fā)、自愿的行為。 21家券商逾1280億元資金已到賬 上海證券報記者采訪中國證券業(yè)協(xié)會副會長王旻獲悉，按照券商聯(lián)合公告提出的決議，6日中午11點前，21家證券公司已將資金一次足額劃撥證金公司賬戶，實際到賬超過1280億元。 此外，還有很多證券公司也在積極響應(yīng)協(xié)會倡議，如國海證券、平安證券、東北證券、東海證券、第一創(chuàng)業(yè)、華龍證券、華安證券、大通證券等都通過發(fā)布公告、刊發(fā)文章等多種形式，表示將主動出資，或承諾滬指4500點下方自營盤不減持并適時增持。 王旻介紹，這些券商表示，作為市場主要參與者，愿意與其他券商團結(jié)一致維護資本市場穩(wěn)定發(fā)展，他們表示，對資本市場發(fā)展充滿信心，相信國家改革開放帶來的紅利釋放方向沒有改變、宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好的趨勢沒有改變、改革開放的進程沒有改變。此外，這些券商還表示，公司將全力做好客戶服務(wù)工作，全力維護資本市場秩序。 4500點并非政策救市目標 聯(lián)合公告中提及了4500點的具體點位，對此有媒體報道稱“21家券商聯(lián)合公告中涉及的4500點是政策救市的心理高度”。上證報6日向當(dāng)日參會券商求證獲悉，這一說法并不屬實，4500點是參會券商經(jīng)討論后普遍認可的支撐點位，既不是政策救市的“頂”也不是政策救市的“底”。 作為4日參會證券公司代表之一，銀河證券董事長陳有安表示，4500點這一點位與政策救市沒有直接的對應(yīng)關(guān)系，目前主板平均市盈率與國際市場大致相當(dāng)甚至略低，機構(gòu)普遍認為4500點左右與市場估值基本適應(yīng)，對于價值投資而言是具有共識的點位。 廣發(fā)證券總經(jīng)理林冶海表示，會上各機構(gòu)都從專業(yè)機構(gòu)的角度，對本輪行情演化的邏輯進行了分析，進而確定了市場具備支撐力的滬指點位。 他分析，中國經(jīng)濟正在轉(zhuǎn)型發(fā)展、由數(shù)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)變的過程中，各方對新經(jīng)濟的發(fā)展具有良好預(yù)期，這一預(yù)期是牛市上漲的堅實基礎(chǔ)和根本邏輯。從這一角度看，廣發(fā)證券認為滬指在4000點到5000點之間是能夠獲得支撐的，也是機構(gòu)投資者比較認同的?！叭绻J可牛市的這一根本邏輯不變，4000多點到4500、甚至5000點，將是一個合乎邏輯的市場對未來的反映?！?/p> 林冶海同時表示，具體的點位并不是政策救市的目標，投資者對于4500點不應(yīng)理解過度。 出資事宜已履行內(nèi)部程序 聯(lián)合公告提出，證券公司要以2015年6月底凈資產(chǎn)15%出資，購買藍籌股ETF；上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。對此，市場有爭議聲認為，這些投資屬于上市公司的重大投資行為，需要經(jīng)董事會、股東大會審議通過，因此聯(lián)合公告的內(nèi)容違反了相關(guān)規(guī)定，損害了上市證券公司股東利益。 海通證券董事長王開國對上海證券報記者表示，聯(lián)合公告的內(nèi)容符合相關(guān)法律要求和監(jiān)管要求、符合公司治理要求，并履行了必要的內(nèi)部決策程序，并未損害股東利益。 就海通而言，這部分投資是在公司經(jīng)營管理層的決策權(quán)限范圍內(nèi)的。王開國給記者算了一筆賬，根據(jù)海通股東大會的授權(quán)，公司經(jīng)營管理層可以在凈資本的25.3%的額度內(nèi)自行進行權(quán)益類證券的風(fēng)險暴露投資，海通目前凈資本937億元，以此計算海通證券經(jīng)營管理層自行決策投資的權(quán)益類證券風(fēng)險暴露金額為237億元，而目前海通的權(quán)益類證券風(fēng)險頭寸約為50億元，可以說空間很大，增加150億元的權(quán)益類證券風(fēng)險暴露頭寸后仍然在授權(quán)額度范圍內(nèi)。 而且，為了慎重起見，海通也緊急召開了臨時董事會，將有關(guān)情況及時向董事會、監(jiān)事會進行報告，并作出了相關(guān)決議，進一步保障了董事、監(jiān)事的決策和監(jiān)督權(quán)。 中信證券董事長王東明也介紹，聯(lián)合公告的相關(guān)事項已經(jīng)履行了中信證券內(nèi)部相關(guān)程序。6日中信證券召開了第25期資產(chǎn)負債管理委員會會議，通過凈資產(chǎn)使用議案，同意公司以6月30日凈資產(chǎn)的15%出資，由證金公司專戶統(tǒng)一運作，購買A股藍籌股ETF。隨后，該委員會向董事會提交相關(guān)議案，董事會審議通過，并稱在2014年度股東大會授權(quán)范圍內(nèi)，同意聯(lián)合公告相關(guān)事宜。 林冶海表示，證券公司此次是以權(quán)益互換的方式與證金公司完成的交易，是在符合公司章程、符合風(fēng)險管理政策的情況下作出的決策，都會履行相應(yīng)程序。同時，公司董事會在授權(quán)范圍內(nèi)可對自營盤作出投資決策，也都符合各項規(guī)定的要求。 就市場有人詬病稱要求券商出資購買藍籌股ETF是被監(jiān)管部門強制的說法，林冶海也明確澄清表示，21家券商發(fā)布的聯(lián)合公告是出自各券商的自愿。陳有安表示，聯(lián)合公告顯示了證券行業(yè)維護資本市場穩(wěn)定發(fā)展的共同看法，決議形成過程中沒有來自其他方面的強制要求，是與會證券行業(yè)代表的共同想法，它顯示了證券行業(yè)對我國資本市場健康發(fā)展的堅定信心。 聯(lián)合公告符合股東長期利益 在目前的震蕩市下，市場也有觀點指出，券商現(xiàn)在出資購買藍籌股ETF、擇機增持自營盤的投資行為并不合理，有損股東利益。記者采訪的與會代表認為，從宏觀角度看，股票市場穩(wěn)定發(fā)展是證券公司的切身利益所在；從微觀角度看，目前股票估值水平具備一定投資價值，這兩個角度均顯示聯(lián)合公告的內(nèi)容符合股東長期利益。 從宏觀角度，王東明指出，股票市場穩(wěn)定發(fā)展是證券公司的切身利益所在。資本市場是證券公司安身立命的根基，目前證券公司的業(yè)務(wù)與股票市場高度相關(guān)，特別是融資融券、股票質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)近期面臨較大壓力。如果股票市場繼續(xù)大幅下跌，形成系統(tǒng)性風(fēng)險，證券公司此類業(yè)務(wù)將面臨難以承受的災(zāi)難性沖擊。每家公司都難以獨善其身，救市場就是救自己。同時，參與市場自救聯(lián)合行動，有利于保護公司股東利益和客戶利益，有利于公司的持續(xù)健康發(fā)展。 王開國也表示，此次聯(lián)合行動，是證券公司履行社會責(zé)任、維護資本市場穩(wěn)定的堅實舉措，這也是符合股東長期利益的。 “券商是資本市場的主要參與者、組織者，也是風(fēng)險管理者，主流、大型證券公司有義務(wù)維護市場穩(wěn)定，這是義不容辭的責(zé)任。只有市場的穩(wěn)定才有證券公司的發(fā)展，也才能實現(xiàn)股東利益的最大化?！绷忠焙Ｕf。 從微觀角度，王開國表示，目前市場經(jīng)過大幅調(diào)整后，風(fēng)險已經(jīng)基本釋放，目前的估值水平從長期來看，也是具有一定的投資價值的，“從這個角度講，我們判斷此次增加投資，也是具有較大的經(jīng)濟價值?！?/p> “方案的風(fēng)險是可承受的，經(jīng)過三周的深幅調(diào)整，很多藍籌股已經(jīng)開始顯露投資價值，這些股票的平順交易有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期，并減少市場波動?！蓖鯑|明透露，此次出資，公司的“權(quán)益類投資占凈資本比例”風(fēng)險控制指標仍然在監(jiān)管機構(gòu)要求的范圍內(nèi)，風(fēng)險是可承受的。 中信證券測算，經(jīng)過從6月12日高點算起30%的調(diào)整，現(xiàn)在上證指數(shù)市盈率18倍左右，橫向與國際比較（包括與H股比較）都已經(jīng)不高，已向下偏離價值中樞，均值回歸動力增加。即使未來上證綜指重新回升到4500點，對應(yīng)的也只是22倍左右的市盈率，橫向與國際比較也仍然是非常合理的估值。（記者 李丹丹、馬婧妤） |
