中國政府網(wǎng)
微博、微信
|
備受資本市場(chǎng)關(guān)注的股票發(fā)行注冊(cè)制終于向前再邁出一步。3月5日，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中明確提出，今年將實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革。當(dāng)日下午，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼也對(duì)此作出了回應(yīng)，稱目前我國市場(chǎng)實(shí)施注冊(cè)制的基本條件已經(jīng)比較成熟，待證券法修訂完成正式實(shí)施起，注冊(cè)制即可落地。 業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，實(shí)施注冊(cè)制改革能夠更好地保障中國證券市場(chǎng)健康發(fā)展。上海高級(jí)金融學(xué)院教授、中國金融研究院副院長錢軍甚至表示，“注冊(cè)制有望從根本上改變中國證券市場(chǎng)，是今年最值得期待的改革舉措之一，是金融改革中最值得期待、對(duì)市場(chǎng)影響最大的部分”，其同時(shí)認(rèn)為，一大批新興企業(yè)和優(yōu)秀的民營企業(yè)將因此受益。 注冊(cè)制改革時(shí)間表明確 早在2013年11月，十八屆三中全會(huì)《決定》中首次明確“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”。2014年，作為全面深化改革的開局之年，資本市場(chǎng)改革議題備受矚目，“ 推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”首次列入了政府工作報(bào)告。 在2015年的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理以近百字篇幅對(duì)2015年資本市場(chǎng)改革的路徑進(jìn)行了闡述，其中關(guān)于注冊(cè)制改革的提法，從去年的“推進(jìn)”改為“實(shí)施”。 一詞之差，讓市場(chǎng)對(duì)于2015年的A股市場(chǎng)滿懷期待。 3月10日，全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員尹中卿在新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年4月下旬證券法修訂草案將進(jìn)行審議，順利的話年內(nèi)可以出臺(tái)。尹中卿指出，此次修訂確定了股票發(fā)行的注冊(cè)制度，明確了注冊(cè)的程序，修改了發(fā)行的條件。 至此，在資本市場(chǎng)長達(dá)16個(gè)月的期盼中，注冊(cè)制改革終于迎來明確時(shí)間表。 “行政之手讓位市場(chǎng)之手” 回顧20多年來我國的股票發(fā)行制度，從審批制到核準(zhǔn)制，雖然在發(fā)行制度上取得了不少進(jìn)步，但行政手段下的股票發(fā)行審批制度仍然難以真正把關(guān)，許多公司造假上市，給投資者帶來巨大損失。 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授賀強(qiáng)指出，注冊(cè)制分清了監(jiān)管者、上市公司與投資者的責(zé)任，明確了監(jiān)管者的監(jiān)管目標(biāo)，實(shí)行了事前寬松與事中事后嚴(yán)格的監(jiān)管方式，將“選美”變?yōu)椤?選真”，這樣能夠更好地保障證券市場(chǎng)健康發(fā)展。 全國人大代表、民建中央副主席辜勝阻在今年的建議案中也提到，“加快核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變，推進(jìn)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化進(jìn)程，是行政之手讓位于市場(chǎng)之手?！?/p> 十八屆三中全會(huì)提出要使市場(chǎng)在資源配置中起決定性的作用，資本作為基礎(chǔ)性資源，在配置中更應(yīng)突顯市場(chǎng)的決定作用，因此可以說從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制是大勢(shì)所趨。 方案初稿已完成 分析指出，股票發(fā)行注冊(cè)制改革的總體目標(biāo)是建立市場(chǎng)主導(dǎo)、責(zé)任到位、披露為本、預(yù)期明確、監(jiān)管有力的股票發(fā)行上市制度，預(yù)計(jì)最終推出的注冊(cè)制，一方面在審核、定價(jià)和監(jiān)管上有新的改變和突破，另一方面將有適當(dāng)?shù)墓?jié)奏控制，有一定的審核，屬于漸進(jìn)式改革方案，而不是無限供給方案。 為保障今年內(nèi)實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，證監(jiān)系統(tǒng)正緊鑼密鼓的做好相關(guān)工作。 全國人大代表、證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部巡視員歐陽昌瓊5日表示，除了加快證券法的修訂，為注冊(cè)制確立法律依據(jù)，還要制定切實(shí)可行的注冊(cè)制實(shí)施方案，做好由核準(zhǔn)制到注冊(cè)制過渡的銜接和各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。 全國人大代表、上交所黨委副書記潘學(xué)先日前在談到注冊(cè)制時(shí)提到，證監(jiān)會(huì)舉系統(tǒng)之力，全力推進(jìn)注冊(cè)制改革，目前已形成初步改革方案。并稱上交所作為此項(xiàng)改革方案的主要參與方和具體實(shí)踐者，正全力以赴做好此項(xiàng)工作。 深交所方面，全國人大代表、深交所總經(jīng)理宋麗萍3月8日表示，深交所已經(jīng)在進(jìn)行人員準(zhǔn)備，除專項(xiàng)培訓(xùn)外，近期將派首批審核人員到港交所上市科跟崗培訓(xùn)。宋麗萍同時(shí)透露，為適應(yīng)注冊(cè)制改革，深交所已經(jīng)在推進(jìn)對(duì)已上市公司的行業(yè)監(jiān)管。 助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展 肖鋼明確表示，《證券法》修訂稿已經(jīng)取消了企業(yè)上市盈利指標(biāo)，這可以讓更多的企業(yè)獲得上市通行證。尤其是那些現(xiàn)階段無法盈利，但卻擁有較高成長性的企業(yè)將直接受益，將有助于打破其企業(yè)擴(kuò)張和技術(shù)創(chuàng)新的融資瓶頸。 張少琴代表也指出，在股票注冊(cè)制下，“上市資格”不再稀缺，只要在公正透明的法治環(huán)境下，法人誠實(shí)守信、信息真實(shí)全面、合法合規(guī)、就可以上市，由股民慎重判斷、擇優(yōu)而選。這樣，大量有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)、民營企業(yè)將獲得公平競爭的機(jī)會(huì)。全民創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的熱情就會(huì)被激發(fā)蕩漾，我國經(jīng)濟(jì)效率會(huì)大大提高，大量物美價(jià)廉股票的出現(xiàn)，將吸引中國老百姓重新配置自己的資產(chǎn)，資本市場(chǎng)將逐步成為未來中國最大的資金池，既能抵抗通脹、為人民創(chuàng)造財(cái)富，又能鼓勵(lì)創(chuàng)新、大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。 張少琴認(rèn)為，股票發(fā)行注冊(cè)制將讓民企獲得巨大發(fā)展動(dòng)力，這將出現(xiàn)國企民企共同發(fā)展的繁榮局面，中國經(jīng)濟(jì)將獲得新的、低風(fēng)險(xiǎn)的“加杠桿”機(jī)會(huì)，未來發(fā)展動(dòng)力十足。 2015年金融改革最大亮點(diǎn) 國泰君安最新研報(bào)指出，注冊(cè)制改革是2015金融改革的“頭等大事，將提速前進(jìn)”。未來通過推行注冊(cè)制改革，完善國內(nèi)的投融資環(huán)境，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)為代表的中國創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)將獲得更好的發(fā)展環(huán)境，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將獲得更大的動(dòng)力。 國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜日前亦稱，IPO注冊(cè)制改革是2015年金融市場(chǎng)最大的改革亮點(diǎn)，不僅改變政府在金融監(jiān)管中的角色和功能定位，同時(shí)還將改變支持中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。 “要根本解決融資難、融資貴的問題，必須發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，提升直接融資的比重。”歐陽昌瓊代表說，加快金融改革，必須鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。股票發(fā)行由審批制改為注冊(cè)制，現(xiàn)在恰逢其時(shí)。(記者 陳娟娟) |