在2020金融街論壇年會(huì)上的致辭
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席 易會(huì)滿
（2020年10月21日）

各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來賓，女士們、先生們：

大家下午好！

首次作為金融街論壇的共同主辦方，證監(jiān)會(huì)非常高興依托這樣一個(gè)高端平臺(tái)，與有關(guān)各方加強(qiáng)溝通交流、共謀合作發(fā)展。剛才，劉鶴副總理的重要致辭，深入分析了疫情后中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得的階段性重大勝利和呈現(xiàn)出的三個(gè)新態(tài)勢(shì)，對(duì)金融系統(tǒng)順應(yīng)新趨勢(shì)、構(gòu)建新格局提出五方面重點(diǎn)工作要求，并再次強(qiáng)調(diào)要大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，理論性、指導(dǎo)性都很強(qiáng)。證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)，全力抓好貫徹落實(shí)。今天，我想圍繞加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)大局談三方面認(rèn)識(shí)。

一、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度對(duì)于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展和助力形成新發(fā)展格局意義重大

黨的十八大以來，習(xí)近平總書記高度重視資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，先后作出了一系列重要指示批示。十九屆四中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)作出部署。劉鶴副總理提出“建制度、不干預(yù)、零容忍”的九字方針。這些都為全面加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，提升資本市場(chǎng)治理效能指明了方向，提供了遵循。我們必須深刻認(rèn)識(shí)、科學(xué)把握完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的戰(zhàn)略意義、理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

第一，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，是促進(jìn)暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的迫切需要。推動(dòng)形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，關(guān)鍵是要提高供給對(duì)需求的適配性，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡。資本市場(chǎng)信息公開透明，價(jià)格信號(hào)靈敏，是要素資源市場(chǎng)化配置的重要平臺(tái)。完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，有利于全面增強(qiáng)資本市場(chǎng)樞紐功能，動(dòng)員和引導(dǎo)各類要素資源向更高效率更具活力的領(lǐng)域協(xié)同聚集，促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，提高經(jīng)濟(jì)金融循環(huán)效率。

第二，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，是全面深化資本市場(chǎng)改革的主題主線。基礎(chǔ)制度帶有方向性和根本性。突出基礎(chǔ)制度建設(shè)這個(gè)主線，強(qiáng)化制度的引領(lǐng)和規(guī)范作用，是我們這一輪全面深化資本市場(chǎng)改革的鮮明特征。去年以來，我們以注冊(cè)制改革為龍頭，注重發(fā)揮科創(chuàng)板改革的“試驗(yàn)田”作用，統(tǒng)籌推進(jìn)資本市場(chǎng)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，加強(qiáng)總結(jié)評(píng)估、逐步將行之有效的制度推廣至全市場(chǎng)。這對(duì)于凝聚各方共識(shí)，保障改革平穩(wěn)順利推進(jìn)起到了關(guān)鍵作用。

第三，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，是打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的治本之策。近年來，在國(guó)務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，我們堅(jiān)持分類施策、標(biāo)本兼治，平穩(wěn)有序化解資本市場(chǎng)運(yùn)行中各種存量風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)總量收斂；同時(shí)，著眼于完善制度機(jī)制，補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，不斷健全風(fēng)險(xiǎn)防控的體制機(jī)制，堅(jiān)決遏制增量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。在此過程中，我們注重依靠制度約束促進(jìn)上市公司、中介機(jī)構(gòu)、投資者等各方歸位盡責(zé)，持續(xù)夯實(shí)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)。

第四，完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，是科學(xué)處理政府與市場(chǎng)關(guān)系的必然要求。我們始終堅(jiān)持依法治市、依法監(jiān)管，嚴(yán)格按制度規(guī)則辦事，這與踐行“不干預(yù)”的理念、進(jìn)一步減少管制具有邏輯的一致性。建立健全公開透明的資本市場(chǎng)制度規(guī)則體系，讓市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管有明確預(yù)期，既有利于把“不該管的”堅(jiān)決放權(quán)于市場(chǎng)，也有利于把“該管的”管住管好，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)生態(tài)的良性循環(huán)。

二、關(guān)于對(duì)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度內(nèi)涵和特征的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)

關(guān)于資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的內(nèi)涵和外延，理論界和業(yè)界從不同維度做了研究和探討?？偟目矗Y本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度應(yīng)該是一整套緊密聯(lián)系、內(nèi)在協(xié)調(diào)、相互支撐的制度生態(tài)體系，共同構(gòu)成保障資本市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)和有效發(fā)揮作用的“四梁八柱”。具體而言，至少應(yīng)包括以下幾個(gè)方面的特征。

一是基礎(chǔ)制度具有廣泛性、系統(tǒng)性和全面性。從市場(chǎng)運(yùn)行組織看，基礎(chǔ)制度包括發(fā)行、交易、信息披露、再融資、持續(xù)監(jiān)管和退市等關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重要領(lǐng)域的制度安排；從制度的效力和層級(jí)看，既涉及證券法、公司法、基金法、期貨交易管理?xiàng)l例等法律法規(guī)，也包括各類部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則中具有關(guān)鍵性作用的制度安排；從市場(chǎng)主體看，涵蓋了規(guī)制上市公司、中介機(jī)構(gòu)、交易場(chǎng)所、投資者等主體主要行為的制度規(guī)則。

二是基礎(chǔ)制度的核心是要促進(jìn)市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)。基礎(chǔ)制度通過法律法規(guī)和制度規(guī)則安排，厘清市場(chǎng)各參與方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，規(guī)范市場(chǎng)的運(yùn)行組織方式和市場(chǎng)主體行為，包括監(jiān)管部門的職責(zé)邊界，這是構(gòu)建良性市場(chǎng)生態(tài)，保障資本市場(chǎng)功能發(fā)揮和高效運(yùn)行的基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性制度安排。

三是基礎(chǔ)制度必須是連續(xù)、穩(wěn)定和可預(yù)期的。基礎(chǔ)制度應(yīng)該是管根本、管長(zhǎng)遠(yuǎn)的。加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)要體現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的科學(xué)認(rèn)識(shí)和把握，彰顯有利于資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基本理念和核心原則，不能左右搖擺，不能“翻燒餅”。同時(shí)，基礎(chǔ)制度也要兼具基本穩(wěn)定和與時(shí)俱進(jìn)，隨著市場(chǎng)發(fā)展不斷豐富完善。

四是基礎(chǔ)制度應(yīng)該體現(xiàn)從實(shí)際出發(fā)和借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合。我國(guó)資本市場(chǎng)總體仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，投資者結(jié)構(gòu)、上市公司結(jié)構(gòu)、法治誠(chéng)信環(huán)境等與成熟市場(chǎng)差異較大，需要我們?cè)诮梃b國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，立足我國(guó)國(guó)情市情，不斷強(qiáng)化資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的時(shí)代性和適應(yīng)性，逐步構(gòu)建形成既遵循國(guó)際市場(chǎng)慣例又具有中國(guó)特色的資本市場(chǎng)制度體系。

三、下一階段加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)的有關(guān)考慮

中國(guó)資本市場(chǎng)30年來的發(fā)展實(shí)踐充分表明，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)必須牢牢把握服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和保護(hù)投資者合法權(quán)益的根本宗旨，堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化國(guó)際化的方向，堅(jiān)持整體設(shè)計(jì)、突出重點(diǎn)、問題導(dǎo)向的原則，聚焦解決體制機(jī)制性障礙，加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，不斷提升我國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

一是以注冊(cè)制改革為龍頭，帶動(dòng)資本市場(chǎng)關(guān)鍵制度創(chuàng)新。我們將在總結(jié)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)按照尊重注冊(cè)制基本內(nèi)涵、借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐、體現(xiàn)中國(guó)特色和發(fā)展階段三個(gè)原則，穩(wěn)步在全市場(chǎng)推行注冊(cè)制。完善以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露規(guī)則體系；設(shè)立多元包容的發(fā)行上市條件，健全發(fā)行承銷機(jī)制；打造權(quán)責(zé)清晰、標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、透明高效的發(fā)行審核注冊(cè)機(jī)制。積極穩(wěn)妥優(yōu)化交易結(jié)算制度，豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具，優(yōu)化融資融券和轉(zhuǎn)融通制度，穩(wěn)步推進(jìn)貨銀對(duì)付（DVP）結(jié)算制度改革。完善常態(tài)化、多渠道退市制度安排。

二是完善更具包容性適應(yīng)性的多層次資本市場(chǎng)體系，不斷強(qiáng)化直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。堅(jiān)持突出特色、錯(cuò)位發(fā)展，完善各市場(chǎng)板塊的差異化定位和相關(guān)制度安排。進(jìn)一步深化新三板改革，研究出臺(tái)精選層公司轉(zhuǎn)板上市相關(guān)規(guī)則，提升對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)能力。完善私募基金差異化監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范制度，發(fā)揮私募股權(quán)投資支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的積極作用。推進(jìn)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，擴(kuò)大公募REITs試點(diǎn)范圍，積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨及衍生品市場(chǎng)創(chuàng)新。

三是優(yōu)化推動(dòng)各類市場(chǎng)主體高質(zhì)量發(fā)展的制度機(jī)制。以貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》為契機(jī)，會(huì)同地方政府、有關(guān)部門進(jìn)一步完善上市公司規(guī)范運(yùn)作和做優(yōu)做強(qiáng)的制度安排，推動(dòng)上市公司整體質(zhì)量實(shí)現(xiàn)大的躍升。健全促進(jìn)證券基金期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)適度相容的內(nèi)生機(jī)制，鼓勵(lì)和支持業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、服務(wù)、組織和技術(shù)創(chuàng)新，完善行業(yè)機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)的配套措施，推動(dòng)發(fā)展國(guó)際一流投資銀行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。完善審計(jì)、評(píng)估、法律服務(wù)、資信評(píng)級(jí)規(guī)則體系，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，構(gòu)建權(quán)責(zé)匹配的資本市場(chǎng)中介體系。

四是加強(qiáng)投資端制度建設(shè)。在加快融資端改革的同時(shí)，協(xié)同推進(jìn)投資端改革。壯大公募基金管理人隊(duì)伍，完善投資顧問業(yè)務(wù)規(guī)則，著力提升各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)專業(yè)能力；推動(dòng)優(yōu)化第三支柱養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境；完善權(quán)益投資的會(huì)計(jì)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)機(jī)制等制度安排，培育和壯大資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的意愿和能力。加快推動(dòng)證券集體訴訟制度落地，完善投資者權(quán)利行使、保障和救濟(jì)的制度機(jī)制，積極倡導(dǎo)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資文化。

五是健全資本市場(chǎng)法治保障和配套支持制度。積極做好刑法修改、期貨法立法以及相關(guān)司法解釋出臺(tái)的配合工作，推動(dòng)制定資產(chǎn)支持證券發(fā)行、交易的行政法規(guī)，逐步構(gòu)建符合資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的法律法規(guī)體系，推動(dòng)完善行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的監(jiān)管執(zhí)法體系。深化“放管服”改革，推行權(quán)責(zé)清單制度，激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng)新活力。

六是穩(wěn)步推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開放。擴(kuò)大資本市場(chǎng)高水平雙向開放是構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展新格局的內(nèi)在要求。我們將研究逐步統(tǒng)一、簡(jiǎn)化外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓展交易所債券市場(chǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開放范圍和路徑。加強(qiáng)跨境審計(jì)和國(guó)際監(jiān)管執(zhí)法合作，積極參與國(guó)際金融治理。

各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來賓：

金融業(yè)是北京的重要支柱產(chǎn)業(yè)，資本市場(chǎng)在首都金融業(yè)發(fā)展和國(guó)家金融管理中心建設(shè)中發(fā)揮著日益重要的作用。目前，北京上市公司總市值、各類市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)量、中介服務(wù)從業(yè)人員均居全國(guó)前列，對(duì)外開放程度和金融營(yíng)商環(huán)境也處于領(lǐng)先水平。證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真貫徹落實(shí)習(xí)近平總書記在今年服貿(mào)會(huì)上的重要講話精神，一如既往地推動(dòng)、支持北京資本市場(chǎng)改革開放和高質(zhì)量發(fā)展。繼續(xù)深化新三板改革，支持北京建設(shè)私募股權(quán)交易平臺(tái)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心，推動(dòng)完善首都要素市場(chǎng)體系。鼓勵(lì)和支持各類內(nèi)外資機(jī)構(gòu)積極利用北京“兩區(qū)”建設(shè)的新機(jī)遇，加快創(chuàng)新發(fā)展，不斷做優(yōu)做強(qiáng)。支持北京開展資本市場(chǎng)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)，推動(dòng)建設(shè)首都區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)區(qū)塊鏈登記托管基礎(chǔ)設(shè)施。積極參與北京建設(shè)法治誠(chéng)信資本市場(chǎng)示范區(qū)。

最后，衷心祝愿本屆論壇取得圓滿成功！衷心祝愿北京金融發(fā)展邁上新臺(tái)階、實(shí)現(xiàn)新跨越！