2020年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)文字實(shí)錄

2020年4月10日，人民銀行舉行2020年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)，人民銀行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東、貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰、金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人阮健弘、穩(wěn)定局副局長(zhǎng)黃曉龍出席發(fā)布會(huì)，發(fā)布解讀2020年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，并回答了中外記者提問(wèn)。以下為文字實(shí)錄。

周學(xué)東：各位媒體朋友，大家下午好！剛剛?cè)嗣胥y行易綱行長(zhǎng)主持行長(zhǎng)辦公會(huì)，對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)作了分析。今天我們邀請(qǐng)大家，召開(kāi)季度數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)，發(fā)布一季度主要金融數(shù)據(jù)。過(guò)去的三個(gè)月，新冠肺炎疫情對(duì)我們的經(jīng)濟(jì)金融帶來(lái)很大沖擊。值得欣慰的是，由于中國(guó)采取的措施及時(shí)有力，疫情得到快速有效遏制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)金融的一些積極因素正在顯現(xiàn)。但是，當(dāng)前疫情還在主要國(guó)家蔓延，情況也很嚴(yán)重。美國(guó)東部時(shí)間4月9日，國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃發(fā)表了演講指出，全球經(jīng)濟(jì)正面臨1929年大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的衰退，160多個(gè)國(guó)家人均收入會(huì)在2020年負(fù)增長(zhǎng)，有90多個(gè)國(guó)家已向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)融資支持。美國(guó)勞工部最新公布的首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)達(dá)到了660萬(wàn)人，美聯(lián)儲(chǔ)昨天也采取了新的刺激措施。我們也觀察到，這次危機(jī)和2008年國(guó)際金融危機(jī)一個(gè)很大的區(qū)別，2008年是從金融體系內(nèi)部發(fā)生的危機(jī)，這次是因?yàn)橹卮蠊残l(wèi)生事件引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，進(jìn)而對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

從一季度金融數(shù)據(jù)看，中國(guó)的股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)表現(xiàn)總體比較穩(wěn)定，各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)也比較積極。這期間，金融部門出臺(tái)了一系列政策，堅(jiān)定地支持疫情防控，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，取得了較好的效果。在疫情期間，記者朋友們準(zhǔn)確報(bào)道和解讀各項(xiàng)金融政策和金融數(shù)據(jù)，為抗擊疫情作出了貢獻(xiàn)，向大家表示感謝。

今天下午我們請(qǐng)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘、貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰、金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)鄒瀾、金融穩(wěn)定局副局長(zhǎng)黃曉龍，解讀第一季度金融數(shù)據(jù)，并回答大家問(wèn)題。

首先請(qǐng)阮司長(zhǎng)介紹2020年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的有關(guān)情況。

阮健弘：各位媒體朋友大家下午好！下面我向大家通報(bào)2020年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的基本情況，這些數(shù)據(jù)已經(jīng)在人民銀行網(wǎng)站同步發(fā)布。

今年以來(lái)，人民銀行堅(jiān)決按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，積極應(yīng)對(duì)疫情變化帶來(lái)的新挑戰(zhàn)。堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策注重靈活適度，加強(qiáng)前瞻性、針對(duì)性和逆周期調(diào)節(jié)。運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的資金支持，大力支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？傮w看，當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕，市場(chǎng)利率下降，金融市場(chǎng)保持穩(wěn)定，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

社會(huì)融資規(guī)模的情況。初步統(tǒng)計(jì)，3月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為262.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.5%，增速比上年末和上年同期高0.8個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為11.08萬(wàn)億元，比上年同期多2.47萬(wàn)億元。3月份社會(huì)融資規(guī)模增量為5.15萬(wàn)億元，比上年同期多2.19萬(wàn)億元。

貨幣供應(yīng)量的情況。3月末，廣義貨幣（M2）余額208.09萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%，增速分別比上月末和上年同期高1.3個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額57.51萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5%，增速分別比上月末和上年同期高0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額8.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%。一季度凈投放現(xiàn)金5833億元。

貸款的情況。3月末，本外幣貸款余額165.97萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.3%。人民幣貸款余額160.21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.7%，增速比上月末高0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低1個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加7.1萬(wàn)億元，同比多增1.29萬(wàn)億元。外幣貸款余額8124億美元，同比下降3.4%。一季度外幣貸款增加255億美元，同比少增206億美元。

存款的情況。3月末，本外幣存款余額206.42萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%。人民幣存款余額200.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.3%，增速分別比上月末和上年同期高1.2個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。一季度新增人民幣存款8.07萬(wàn)億元，同比多增1.76萬(wàn)億元。外幣存款余額7654億美元，同比下降0.5%。一季度外幣存款增加76億美元，同比少增337億美元。

銀行間市場(chǎng)成交和利率的情況。一季度，銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現(xiàn)券和回購(gòu)方式合計(jì)成交283.42萬(wàn)億元，日均成交4.8萬(wàn)億元，日均成交比上年同期增長(zhǎng)2.6%。3月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.4%，分別比上月和上年同期低0.43個(gè)和1.02個(gè)百分點(diǎn)；質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為1.44%，分別比上月和上年同期低0.37個(gè)和1.03個(gè)百分點(diǎn)。

外匯儲(chǔ)備和匯率的情況。3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.06萬(wàn)億美元。3月末，人民幣匯率為1美元兌7.0851元人民幣。

跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)情況。一季度，以人民幣進(jìn)行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目、對(duì)外直接投資、外商直接投資分別發(fā)生1.06萬(wàn)億元、0.4萬(wàn)億元、0.23萬(wàn)億元、0.55萬(wàn)億元。

周學(xué)東：謝謝阮司長(zhǎng)。阮司長(zhǎng)剛剛通報(bào)了一季度總量數(shù)據(jù)。因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性的數(shù)據(jù)還在統(tǒng)計(jì)中，下周將另行在網(wǎng)站上發(fā)布。在總量方面有兩個(gè)特點(diǎn)值得關(guān)注：一是廣義貨幣供應(yīng)量M2的增長(zhǎng)速度為10.1%，比上月末和上年同期要高1.3個(gè)和1.5個(gè)百分點(diǎn)。二是3月末的社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)11.5%，在最近兩年中相對(duì)是比較高的。兩個(gè)數(shù)據(jù)反映了總量是合理充裕的，或者說(shuō)是很充足的，金融支持的力度是比較大的。下面請(qǐng)大家提問(wèn)。

人民日?qǐng)?bào)：請(qǐng)問(wèn)3月廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)10.1%，增速比較快，請(qǐng)問(wèn)央行怎么看待當(dāng)前貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)？

阮健弘：3月份廣義貨幣M2的增長(zhǎng)速度是10.1%，增速上升比較多，總體上看，有效支持了疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。一季度經(jīng)濟(jì)是受疫情影響的承壓期，經(jīng)濟(jì)下行的壓力比較大。人民銀行認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院的部署，整個(gè)金融體系也是群策群力，靈活運(yùn)用多種政策工具，加大對(duì)防控疫情的支持力度，對(duì)沖疫情帶來(lái)的不利影響。在這些政策的引導(dǎo)下，商業(yè)銀行信貸投放較多，推動(dòng)了M2增速的大幅度回升，應(yīng)該說(shuō)全社會(huì)的流動(dòng)性持續(xù)保持在合理充裕的狀態(tài)。

從M2的具體構(gòu)成看，存款是M2構(gòu)成的主體。一季度，人民幣各項(xiàng)存款增加8.07萬(wàn)億元，同比多增1.76萬(wàn)億元。住戶和非金融企業(yè)存款都增加比較多。這主要有兩方面的原因，一方面貨幣政策有效支持了金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)存款派生能力，這段時(shí)間在貨幣政策方面出臺(tái)了很多措施，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的存款明顯增加；另一方面是財(cái)政政策加大支持力度，財(cái)政存款向?qū)嶓w部門轉(zhuǎn)移較多。

3月末，住戶存款余額87.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%，一季度住戶存款增加6.47萬(wàn)億元，同比多增4012億元，說(shuō)明老百姓保有的積蓄比較厚實(shí)。從企業(yè)部門來(lái)看，非金融企業(yè)存款增加1.86萬(wàn)億元，同比多增1.53萬(wàn)億元，企業(yè)存款增加比較多，為復(fù)產(chǎn)復(fù)工的順利推進(jìn)儲(chǔ)備了資金。從財(cái)政情況看，一季度財(cái)政存款減少3143億元，同比多減4795億元，另外，機(jī)關(guān)團(tuán)體存款增加2034億元，同比少增4629億元。

從狹義貨幣的情況看，3月末，M1平穩(wěn)增長(zhǎng)5%，比上月末和上年同期分別高0.2個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)，總體看，目前銀行體系流動(dòng)性合理充裕。3月末銀行體系超儲(chǔ)率為2.1%，比上年同期高0.8個(gè)百分點(diǎn)，金融體系的貨幣派生能力較強(qiáng)，貨幣乘數(shù)處于6.55的較高水平。整體上來(lái)看，疫情期間我國(guó)金融總量足、支持力度大，快速有力出臺(tái)的各項(xiàng)金融政策在針對(duì)性和有效性上都得到了比較好的落實(shí)。

周學(xué)東：補(bǔ)充一點(diǎn)，一季度末住戶存款余額87.8萬(wàn)億元，絕對(duì)數(shù)量比較大，在貨幣供應(yīng)量中占比比較高，增長(zhǎng)13%也比較多，反映了居民的總體儲(chǔ)蓄比較多，儲(chǔ)蓄率比較高。當(dāng)前，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率在國(guó)際上仍然是比較高的，這也是我們應(yīng)對(duì)疫情沖擊一個(gè)很好的基礎(chǔ)。請(qǐng)繼續(xù)提問(wèn)。

新華社：怎么看一季度人民幣貸款的走勢(shì)？尤其是3月末企業(yè)的信貸需求有沒(méi)有明顯的改善？請(qǐng)預(yù)計(jì)一下二季度的信貸規(guī)模？

阮健弘：3月末各項(xiàng)貸款的增速在提升，增量在增加。從貸款結(jié)構(gòu)看，一季度貸款投放，主要投放在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的抗疫和復(fù)產(chǎn)復(fù)工上。為什么這么說(shuō)呢？一季度各項(xiàng)貸款新增總量的85.1%投放給了企事業(yè)單位，一季度的企事業(yè)單位新增貸款是6.04萬(wàn)億元。其中，短期貸款增加2.3萬(wàn)億元，同比多增1.25萬(wàn)億元，短期貸款增加較多為企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)提供了必要的流動(dòng)性支持，防止企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂的情形。支持企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，提供長(zhǎng)期的資金保障要看中長(zhǎng)期貸款，中長(zhǎng)期貸款新增3.04萬(wàn)億元，同比多增4766億元。

從住戶貸款看。一季度住戶貸款新增1.21萬(wàn)億，比去年同期少增了6022億。初步判斷，這主要是受疫情影響，居民的消費(fèi)和購(gòu)房大幅度減少所致。但是3月份的情況發(fā)生了變化，3月份當(dāng)月住戶的貸款明顯好轉(zhuǎn)，當(dāng)月住戶的新增貸款是9865億，同比多增了961億，比2月份多增1.4萬(wàn)億，因?yàn)?月份住戶貸款是負(fù)增長(zhǎng)。3月份住戶貸款的恢復(fù)，體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)住戶部門增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信心的支持。住戶部門是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主要消費(fèi)部門，其信心增強(qiáng)有利于我們實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)。

二季度貸款，從我們現(xiàn)在掌握的信貸需求情況來(lái)看，第一，隨著疫情的減緩和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的加快，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中資金的需求會(huì)得到逐步恢復(fù)，實(shí)際上在3月份，企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票已經(jīng)開(kāi)始明顯恢復(fù)。第二，隨著疫情防控措施逐步放寬或者是解除，個(gè)人消費(fèi)貸款和購(gòu)房貸款的需求也會(huì)得到釋放。第三，隨著政府推動(dòng)重大項(xiàng)目投資計(jì)劃的逐步開(kāi)工，相應(yīng)的貸款需求也會(huì)快速的增長(zhǎng)。從人民銀行銀行家問(wèn)卷調(diào)查結(jié)果來(lái)看，二季度的貸款需求預(yù)期指數(shù)是83.1%，這個(gè)指數(shù)比一季度要高17.1個(gè)百分點(diǎn)。

周學(xué)東：謝謝阮司長(zhǎng)。從數(shù)據(jù)看，全部貸款中，中長(zhǎng)期貸款增加比較多，主要是大型企業(yè)和重大工程復(fù)工后對(duì)資金需求還是比較多的，尤其是中長(zhǎng)期的貸款。也就是，資金主要還是流向了這些重點(diǎn)領(lǐng)域。從消費(fèi)端看，1-2月份消費(fèi)貸款低迷，但3月份已經(jīng)出現(xiàn)了積極的變化，增加比較多。這些也說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)在邊際上發(fā)生了積極的變化。請(qǐng)繼續(xù)提問(wèn)。

彭博社：我有幾個(gè)問(wèn)題。在最近一次降準(zhǔn)后，我們看到最新的法定存款準(zhǔn)備金只有6%，貨幣政策是否還能為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多的政策空間？另外我們看到市場(chǎng)上越來(lái)越多的人認(rèn)為央行釋放出的流動(dòng)性一直在銀行間市場(chǎng)，存在企業(yè)用比較低的資金成本去買銀行理財(cái)?shù)奶桌袨?，可能這個(gè)資金沒(méi)有有效地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)去，怎么看待這個(gè)問(wèn)題？現(xiàn)在是否有降低存款基準(zhǔn)利率的必要？我們看到今天上午公布的CPI的走勢(shì)已經(jīng)沒(méi)有那么高了，這個(gè)是不是對(duì)于降低存款利率的約束也多了一些？

孫國(guó)峰：第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于法定準(zhǔn)備金率，最近一次定向降準(zhǔn)后，有4000家左右的中小金融機(jī)構(gòu)，主要是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率降到了6%，這是在中國(guó)歷史上最低的法定準(zhǔn)備金率水平。從國(guó)際橫向比較來(lái)看，和發(fā)展中國(guó)家、新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體相比，這也是相對(duì)較低的水平。從中央銀行流動(dòng)性管理來(lái)說(shuō)我們有多種工具，有全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)，還有中期借貸便利、公開(kāi)市場(chǎng)操作，可以提供長(zhǎng)、中、短期流動(dòng)性，還有結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具，也可以提供流動(dòng)性，所以中央銀行提供流動(dòng)性的能力是毋庸置疑的。

第二是流動(dòng)性的傳導(dǎo)，這是大家非常關(guān)心的問(wèn)題。事實(shí)上貨幣政策的傳導(dǎo)效率在最近得到了明顯的提升。目前的貨幣政策傳導(dǎo)效率是比較高的，因?yàn)榻陙?lái)我們采取了多種措施緩解銀行創(chuàng)造貨幣的三個(gè)約束，流動(dòng)性約束、資本約束和利率約束。流動(dòng)性方面，2018年以來(lái)十次降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性共8.4萬(wàn)億元，平均準(zhǔn)備金率從2018年初的14.9%，現(xiàn)在降到了9.4%，流動(dòng)性是合理充裕的。資本方面，2019年以來(lái)銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本7076億元，緩解了資本的約束。利率約束方面通過(guò)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的改革，打破貸款利率下限，激發(fā)了貸款需求。所以衡量貨幣政策的傳導(dǎo)效率可以看央行的流動(dòng)性投放和新增貸款之間的關(guān)系，一季度人民銀行通過(guò)降準(zhǔn)、再貸款這些工具釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性2萬(wàn)億元，新增人民幣貸款7.1萬(wàn)億元，這樣算下來(lái)每1元的流動(dòng)性投放支持了3.5元的貸款增長(zhǎng)，是1：3.5的倍數(shù)放大效應(yīng)，所以傳導(dǎo)效率是很明顯的，這是從量上看。

從價(jià)上來(lái)看，今年3月份一般貸款利率比上一年的高點(diǎn)下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)下降了0.26個(gè)百分點(diǎn)，明顯超過(guò)了中期借貸便利中標(biāo)利率和LPR的降幅，說(shuō)明央行貨幣政策的效果完全傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我們可以對(duì)比一下，最近經(jīng)常有人說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量QE政策，事實(shí)上觀察貨幣政策的傳導(dǎo)效率要看最終能否傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一季度美聯(lián)儲(chǔ)投放了1.6萬(wàn)億美元流動(dòng)性，貸款增長(zhǎng)是5000億美元，差不多1美元的流動(dòng)性投放支持0.3美元的貸款增長(zhǎng)，大概是3.3比1，這樣算來(lái)我們的效率從數(shù)量來(lái)說(shuō)是美國(guó)的十倍。從降低貸款利率來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)今年以來(lái)降息1.5個(gè)百分點(diǎn)，代表融資成本的非金融企業(yè)票據(jù)利率比去年年末只下降了0.17個(gè)百分點(diǎn)，降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于降息的幅度，所以從國(guó)際對(duì)比來(lái)看我們的傳導(dǎo)效率也是比較高，不存在淤積的現(xiàn)象。剛才阮司長(zhǎng)介紹的一季度貸款的增長(zhǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較合理的。

第三個(gè)問(wèn)題是關(guān)于存款基準(zhǔn)利率。關(guān)于存款基準(zhǔn)利率我想談四點(diǎn)。第一點(diǎn)，存款基準(zhǔn)利率是我國(guó)利率體系壓艙石，對(duì)于維護(hù)存款市場(chǎng)的正常秩序，防止非理性競(jìng)爭(zhēng)發(fā)揮重要作用，因此要長(zhǎng)期保留。第二點(diǎn)，存款基準(zhǔn)利率自2015年10月以來(lái)沒(méi)有調(diào)整，但并不意味著銀行實(shí)際執(zhí)行的存款利率就不變化。實(shí)際上存款利率的上下限都已經(jīng)放開(kāi)了，銀行可以自主浮動(dòng)定價(jià)。從銀行實(shí)際的掛牌利率來(lái)看，各個(gè)期限的存款利率也沒(méi)有一浮到頂，特別是國(guó)有大型商業(yè)銀行，定期存款利率大多為存款基準(zhǔn)利率的1.3倍左右。他們的活期存款利率較活期存款基準(zhǔn)利率還有所下浮。我們近期也觀察到，已經(jīng)有部分銀行存款實(shí)際執(zhí)行利率下降，反映了市場(chǎng)機(jī)制正在發(fā)揮作用。我想在這個(gè)問(wèn)題上還是要相信市場(chǎng)。第三點(diǎn)，隨著近期央行有序引導(dǎo)市場(chǎng)整體利率下行，貨幣市場(chǎng)基金、結(jié)構(gòu)性存款等一些市場(chǎng)化的類存款產(chǎn)品利率明顯降低，代表性的像貨幣市場(chǎng)基金、余額寶、微信理財(cái)通的收益率已經(jīng)降到2%以內(nèi)，已經(jīng)低于銀行一年期定期存款的實(shí)際執(zhí)行利率，市場(chǎng)利率與存款利率正在實(shí)現(xiàn)兩軌合一軌。第四點(diǎn)，隨著LPR改革深入推進(jìn)，貸款利率的市場(chǎng)化水平明顯提高，已經(jīng)和市場(chǎng)接軌。隨著市場(chǎng)利率整體下行，銀行發(fā)放貸款收益降低，為了保持和資產(chǎn)收益相匹配，銀行也會(huì)適當(dāng)降低其負(fù)債成本，高息攬儲(chǔ)的動(dòng)力也會(huì)隨之下降，從而引導(dǎo)存款利率下行，說(shuō)明貸款市場(chǎng)利率的改革對(duì)于存款利率市場(chǎng)化也起到了重要的推動(dòng)作用，貸款利率的下行也有利于穩(wěn)定存款利率。謝謝。

央廣經(jīng)濟(jì)之聲：我們看到社會(huì)融資規(guī)模的增速還是很快的，請(qǐng)分析一下為什么？

阮健弘：一季度金融體系認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，積極加大對(duì)疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金支持。3月末社融同比增長(zhǎng)是11.5%，這個(gè)增速比上月和上年同期分別高了0.8個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)，一季度社融累計(jì)新增11.08萬(wàn)億元，比上年同期多了2.47萬(wàn)億元。

從社融的構(gòu)成上來(lái)看，第一個(gè)方面，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度在加大，一季度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的本外幣貸款增加了7.44萬(wàn)億元，這個(gè)水平是季度歷史新高，同比多增了1.13萬(wàn)億元。3月份當(dāng)月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的本外幣貸款新增3.15萬(wàn)億元，同比多增了1.19萬(wàn)億元。這是信貸支持的力度。

第二個(gè)方面，金融市場(chǎng)為企業(yè)提供的直接融資力度也在加大。企業(yè)債、股票和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票這些融資都在明顯增加。一季度非金融企業(yè)的債券凈融資是1.77萬(wàn)億元，同比多8407億，其中3月份當(dāng)月企業(yè)債的凈融資9819億元，這個(gè)水平也是單月企業(yè)債凈融資的最高水平。一季度企業(yè)的股票融資是1255億元，同比多724億元，3月份當(dāng)月未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加了2818億元，同比多1453億元，這些是金融市場(chǎng)為企業(yè)提供的直接融資情況。

第三個(gè)方面，金融體系積極配合財(cái)政政策，大力支持政府債券融資。一季度政府的債券凈融資是1.58萬(wàn)億元，同比多6322億元，其中地方政府的專項(xiàng)債增長(zhǎng)比較明顯，一季度凈融資1.01萬(wàn)億元，同比多4733億元。3月份當(dāng)月政府債券的凈融資6344億元，同比多2932億元。

周學(xué)東：剛才兩位記者都提到一季度和下一步總量的問(wèn)題，可能大家也會(huì)問(wèn)，最近美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體金融刺激力度那么大，我們一季度總量是不是還不足。其實(shí)，央行在把握形勢(shì)和實(shí)施操作過(guò)程中，也必須考慮以下幾個(gè)因素：一是要考慮宏觀杠桿率。二是要考慮物價(jià)水平。1-2月份物價(jià)比較高，最新公布的3月份CPI仍然達(dá)4.3%，比銀行一年期存款基準(zhǔn)利率1.5%高出不少，即使上浮50%，也就2.25%。三是金融風(fēng)險(xiǎn)因素。如果總量太多，可能會(huì)帶來(lái)一系列問(wèn)題，留下后遺癥，未來(lái)可能帶來(lái)部分地區(qū)產(chǎn)能過(guò)?；蚪鹑诟軛U過(guò)高，這需要一定的平衡。因此，貨幣供應(yīng)也不是越多越好，合適就好。我們內(nèi)部評(píng)估，1月份以來(lái)央行采取的措施，從速度、節(jié)奏上看，反應(yīng)比較快，總量也是適度的，充足的。請(qǐng)繼續(xù)提問(wèn)。

CNBC：第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于消費(fèi)方面的問(wèn)題，能不能補(bǔ)充一下關(guān)于家庭方面的貸款情況？第二個(gè)是疫情加速了全球數(shù)字化，我們都很關(guān)注中國(guó)央行發(fā)的數(shù)字貨幣，我想知道具體的進(jìn)展？最后就是從疫情當(dāng)中看到支持中小微企業(yè)的各種措施，有沒(méi)有增加支持的計(jì)劃？

阮健弘：關(guān)于個(gè)人貸款和個(gè)人消費(fèi)貸款。當(dāng)前住戶貸款的余額是56.5萬(wàn)億元，占全部貸款余額的比重是35.3%。一季度住戶部門的貸款占比在上升，比上年同期高了0.3個(gè)百分點(diǎn)，3月末個(gè)人貸款的增速13.7%，可以看到比人民幣各項(xiàng)貸款12.7%這個(gè)增速還要高1個(gè)百分點(diǎn)。從構(gòu)成上來(lái)看，住戶貸款有兩部分，一部分是個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款，另一部分是個(gè)人消費(fèi)貸款。個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款余額是11.8萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)13.3%，這個(gè)增速也比各項(xiàng)貸款的平均增速高。3月份當(dāng)月新增的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款是3771億，這個(gè)統(tǒng)計(jì)口徑是對(duì)農(nóng)戶和個(gè)體工商戶的貸款，從數(shù)據(jù)上看，當(dāng)前的個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款對(duì)農(nóng)戶和個(gè)體工商戶在恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面支持的力度是比較大的。

關(guān)于個(gè)人消費(fèi)貸款。3月份個(gè)人消費(fèi)貸款由降轉(zhuǎn)增，支持了消費(fèi)需求的釋放。3月末個(gè)人消費(fèi)貸款的余額是44.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%。當(dāng)月新增的個(gè)人消費(fèi)貸款是6094億元，2月份凈下降3430億元，逆轉(zhuǎn)了2月份凈下降的走勢(shì)。個(gè)人消費(fèi)貸款包括兩部分，一部分是個(gè)人住房貸款，另一部分是其他消費(fèi)貸款。3月末個(gè)人住房貸款的余額是31.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.9%。當(dāng)月新增3472億元，其他消費(fèi)貸款余額是13.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%，當(dāng)月新增2622億?？梢钥吹?月份個(gè)人消費(fèi)貸款得到了比較明顯的恢復(fù)。

鄒瀾：我補(bǔ)充一下關(guān)于支持中小微企業(yè)的一些措施。剛才阮司長(zhǎng)、孫司長(zhǎng)已經(jīng)談到了一些。在貨幣政策方面，增加了5000億再貸款再貼現(xiàn)專用額度，同時(shí)下調(diào)了支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率，主要是用于支持地方的法人銀行、中小銀行更好地發(fā)放小微企業(yè)貸款，最近國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出再新增面向中小銀行的1萬(wàn)億再貸款、再貼現(xiàn)額度。在債券市場(chǎng)融資方面，我們提出今年支持銀行尤其是中小銀行發(fā)行小微金融債，籌集資金專項(xiàng)用于發(fā)放小微企業(yè)貸款，預(yù)計(jì)今年可能要發(fā)行近3000億的規(guī)模。同時(shí)，我們還將支持中小銀行在債券市場(chǎng)上發(fā)行二級(jí)資本債、永續(xù)債，增強(qiáng)中小銀行資本實(shí)力，緩解資本約束，提升小微企業(yè)貸款投放能力。

還有一些工作持續(xù)在做，比如，推動(dòng)各地信息共享，讓銀行發(fā)放貸款的時(shí)候更好識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。推動(dòng)各地政府的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，盡可能取消反擔(dān)保要求、降低擔(dān)保費(fèi)率和貸款門檻、提高擔(dān)保放大倍數(shù)，更加便利商業(yè)銀行給中小微企業(yè)發(fā)放貸款。支持商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行做一些內(nèi)部調(diào)整，安排專門的信貸額度，加強(qiáng)內(nèi)部考核聯(lián)動(dòng)，落實(shí)盡職免責(zé)管理要求等，這些措施對(duì)于商業(yè)銀行提升小微企業(yè)金融服務(wù)能力起到比較顯著的作用。

孫國(guó)峰：我補(bǔ)充一下3000億元、5000億元、1萬(wàn)億元再貸款的情況。3000億元專項(xiàng)再貸款是保供的，截至4月8號(hào)相關(guān)銀行對(duì)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)放了優(yōu)惠貸款2379億元，加權(quán)平均利率是2.51%，財(cái)政貼息后實(shí)際融資利率是1.26%，目前醫(yī)用物品需求緩解，物資供應(yīng)趨于正常，所以3000億元的專項(xiàng)再貸款政策目前在收官階段。

5000億元再貸款再貼現(xiàn)支持中小企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)，截至4月8號(hào)支持地方法人銀行累計(jì)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款3453億元。

新出臺(tái)的1萬(wàn)億元的再貸款再貼現(xiàn)政策更具有普惠性。剛才說(shuō)3000億元再貸款目前支持的企業(yè)是6158戶，5000億元再貸款再貼現(xiàn)政策支持的范圍就比較廣，目前已經(jīng)支持了42.5萬(wàn)戶，估計(jì)總的支持戶數(shù)會(huì)超過(guò)50萬(wàn)戶。1萬(wàn)億元的再貸款再貼現(xiàn)政策我們預(yù)計(jì)會(huì)支持超過(guò)200萬(wàn)戶企業(yè)。目前在銀行體系有授信的中小微企業(yè)一共是3000萬(wàn)戶左右，所以1萬(wàn)億元的再貸款政策可以覆蓋全國(guó)7%-10%的中小微企業(yè)，幫助他們渡過(guò)難關(guān)。當(dāng)然，1萬(wàn)億元的資金成本也是比較優(yōu)惠的，通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)提供低成本的資金引導(dǎo)，降低社會(huì)融資成本。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中我們也做好3000億元、5000億元、1萬(wàn)億元再貸款這三項(xiàng)政策之間的銜接。需要明確的一點(diǎn)就是我們3000億元、5000億元的這些再貸款對(duì)應(yīng)的優(yōu)惠利率貸款期限通常都是一年，這些優(yōu)惠貸款在明年還會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)揮支持作用。一方面通過(guò)三個(gè)再貸款政策銜接，另一方面商業(yè)性的信貸支持也可以發(fā)揮銜接作用，避免出現(xiàn)斷檔。

周學(xué)東：關(guān)于數(shù)字貨幣的問(wèn)題，我補(bǔ)充一點(diǎn)。記者剛才說(shuō)了兩個(gè)概念，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)支付或者是移動(dòng)支付，一個(gè)是數(shù)字貨幣。關(guān)于數(shù)字貨幣，央行將按照計(jì)劃有序推進(jìn)。關(guān)于移動(dòng)支付，大家在這次抗擊疫情中都感受比較深，居家購(gòu)物，快遞送貨上門，不用現(xiàn)金即可付款，這兩點(diǎn)，為我們防控疫情發(fā)揮了重要作用。這也是我們國(guó)家在金融支付領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)?，F(xiàn)在老百姓日常的小額支付，95%以上都是通過(guò)移動(dòng)支付實(shí)現(xiàn)，或者說(shuō)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)支付實(shí)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)支付這兩年發(fā)展比較快。最近專家也在討論數(shù)字經(jīng)濟(jì)，我國(guó)在這方面有一定優(yōu)勢(shì)，如果數(shù)字經(jīng)濟(jì)能成為一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展亮點(diǎn)，對(duì)數(shù)字貨幣的研發(fā)要求也會(huì)越來(lái)越高。請(qǐng)繼續(xù)提問(wèn)。

中國(guó)日?qǐng)?bào)：在出臺(tái)眾多支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)和防控疫情的貨幣政策后，對(duì)于整體的宏觀杠桿率有怎樣的影響？全年的宏觀杠桿率會(huì)呈現(xiàn)什么樣的趨勢(shì)？

阮健弘：宏觀杠桿率是全社會(huì)的債務(wù)跟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的對(duì)比關(guān)系，從08年到16年宏觀杠桿率確實(shí)上升勢(shì)頭比較快，但是，近些年來(lái)宏觀杠桿率上升過(guò)快的勢(shì)頭得到了遏制。以2019年為例，當(dāng)年宏觀杠桿率上升的幅度是5個(gè)百分點(diǎn)，這5個(gè)百分點(diǎn)比08年到16年年均上升10個(gè)百分點(diǎn)的幅度有明顯的下降，所以說(shuō)近些年來(lái)宏觀杠桿率上升的勢(shì)頭得到了有效遏制。同時(shí)杠桿的結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化，存量的風(fēng)險(xiǎn)在逐步的化解，增量的風(fēng)險(xiǎn)也得到了有效的管控。

今年2月份以來(lái)，因?yàn)槭艿叫鹿诜窝滓咔榈臎_擊，經(jīng)濟(jì)下行的壓力進(jìn)一步加大，再看宏觀杠桿率的背景跟平?？春暧^杠桿率的背景是不一樣的。當(dāng)前要考慮這么幾點(diǎn)。第一個(gè)是金融政策的制定要對(duì)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展做統(tǒng)籌考慮。第二個(gè)是要做好特殊政策和常態(tài)政策的銜接?？紤]這兩方面在更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的同時(shí)，也要做好金融風(fēng)險(xiǎn)的防控?？春暧^杠桿率不能只看一個(gè)時(shí)點(diǎn)，而是看一個(gè)過(guò)程的問(wèn)題，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，在當(dāng)前的情況下應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率有階段性的上升。階段性上升的目的是為了擴(kuò)大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信用支持，是為了有效地推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，也是為了未來(lái)更好地保持合理的宏觀杠桿率創(chuàng)造有利的條件。

周學(xué)東：目前看來(lái)，今年應(yīng)對(duì)疫情沖擊，全球主要經(jīng)濟(jì)體宏觀杠桿率毫無(wú)疑問(wèn)都會(huì)上升，不單是中國(guó)，歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀杠桿率都會(huì)上升不少。上升是必然的，但只要在合理的范圍就可以接受。比如說(shuō)，疫情防控和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，就需要大量的資金支持，這些都是合理的。請(qǐng)繼續(xù)提問(wèn)。

經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：最近大家比較關(guān)注關(guān)于甘肅銀行的事情，有媒體曝出它的風(fēng)險(xiǎn)處置方案，請(qǐng)問(wèn)央行對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)處置是怎么看待的？另外現(xiàn)在有一些中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)冒出來(lái)，央行對(duì)整個(gè)的風(fēng)險(xiǎn)處置有沒(méi)有一些制度性的安排？

黃曉龍：甘肅銀行是個(gè)案，最近甘肅銀行也發(fā)布了公告。據(jù)了解，原有股東持有的經(jīng)質(zhì)押的H股被強(qiáng)行平倉(cāng)，導(dǎo)致股價(jià)下跌。因此，甘肅銀行的股價(jià)波動(dòng)跟日常經(jīng)營(yíng)并沒(méi)有直接聯(lián)系。大股東和甘肅省有關(guān)企業(yè)采取了戰(zhàn)略合作，現(xiàn)在股價(jià)保持了平穩(wěn)。受事件相關(guān)影響，甘肅銀行個(gè)別偏遠(yuǎn)地區(qū)網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)排隊(duì)取款現(xiàn)象，經(jīng)過(guò)現(xiàn)場(chǎng)解釋后此類現(xiàn)象消失。對(duì)于甘肅銀行的改革重組，甘肅省政府也高度重視，有關(guān)方面正在推進(jìn)，估計(jì)很快有進(jìn)展。

對(duì)于當(dāng)下中小銀行的穩(wěn)定和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，目前我國(guó)中小銀行總體比較穩(wěn)健。人民銀行和銀保監(jiān)會(huì)對(duì)中小銀行的運(yùn)行密切監(jiān)測(cè)。從央行的評(píng)級(jí)看，4005家中小銀行中，評(píng)級(jí)在7級(jí)以上的有3400多家，大部分運(yùn)行良好。從資本水平看，3400家的資本充足率在10.5%以上，2300多家的資本充足率在13%以上。從監(jiān)管上實(shí)行了比較審慎的撥備和資本要求。中小銀行總體是好的，但是確實(shí)有532家風(fēng)險(xiǎn)比較高，這些主要是一些農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行，規(guī)模比較小，歷史負(fù)擔(dān)比較重。但是風(fēng)險(xiǎn)是可控的，高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量在下降。

央行非常關(guān)注存款人利益保障問(wèn)題。2015年國(guó)家出臺(tái)了《存款保險(xiǎn)條例》，條例的核心是通過(guò)立法形式，對(duì)存款進(jìn)行充分的保障。無(wú)論在什么情況下，老百姓的存款是有保障的，這是有法律依據(jù)的?，F(xiàn)在在部分偏遠(yuǎn)地方或者生態(tài)環(huán)境比較脆弱的地方，有時(shí)有一些謠言和風(fēng)險(xiǎn)事件，會(huì)引發(fā)對(duì)銀行的猜測(cè)，還有就是對(duì)存款保險(xiǎn)制度還不夠了解。所以下一步要做的工作就是怎么樣增加公眾認(rèn)知，讓大家充分了解存款保險(xiǎn)政策。

路透社：我想問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題。一個(gè)是現(xiàn)在貨幣政策還是穩(wěn)健偏寬松的，央行在這個(gè)過(guò)程中會(huì)不會(huì)考慮人民幣匯率波動(dòng)和跨境資本流動(dòng)的情況？還是說(shuō)當(dāng)前匯率還是處于比較合理的區(qū)間，不會(huì)太擔(dān)憂這個(gè)問(wèn)題？另外就是美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在是大量的印錢，中國(guó)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)像08年那樣兩難的情況，要么就是資本大量涌入，要么就是讓匯率升值，對(duì)此怎么判斷？

孫國(guó)峰：第一個(gè)問(wèn)題就是關(guān)于內(nèi)外平衡的問(wèn)題。我們?cè)趯?shí)施穩(wěn)健貨幣政策更加靈活適度的同時(shí)，也會(huì)兼顧外部均衡，可以看到流動(dòng)性合理充裕并不是大水漫灌。不管是從中國(guó)銀行體系的流動(dòng)性數(shù)量來(lái)看，還是從利率來(lái)看，都沒(méi)有到達(dá)所謂的“流動(dòng)性陷阱”，距離“流動(dòng)性陷阱”是很遠(yuǎn)的。比較中美之間的利差，目前還是處在相對(duì)合適的水平，我們可以看到人民幣匯率在最近這幾個(gè)月以來(lái)，特別是疫情出現(xiàn)以來(lái)雙向波動(dòng)，市場(chǎng)預(yù)期是很平穩(wěn)的。即使在3月份全球美元流動(dòng)性很緊張的狀態(tài)下，人民幣匯率預(yù)期還是比較平穩(wěn)的，和其他貨幣相比較，人民幣是強(qiáng)勢(shì)貨幣。

第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于人民幣資產(chǎn)成為避險(xiǎn)資產(chǎn)的問(wèn)題。隨著境外疫情擴(kuò)散，可以看到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施寬松的貨幣政策，利率降到零，同時(shí)有大規(guī)模的量化寬松甚至是無(wú)限量的寬松政策。我國(guó)目前是主要經(jīng)濟(jì)體中少數(shù)實(shí)施正常貨幣政策的國(guó)家，同時(shí)我國(guó)在疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面也有優(yōu)勢(shì)，人民幣的債券利率包括資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)是明顯的，人民幣匯率總體上也是保持強(qiáng)勢(shì)的，所以人民幣資產(chǎn)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性和一定的避險(xiǎn)特征。有一種說(shuō)法就是說(shuō)人民幣資產(chǎn)已經(jīng)成為新的國(guó)際資產(chǎn)避風(fēng)港。如果分析一下境外投資者持有中國(guó)債券的結(jié)構(gòu)也可以看到，今年3月底境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券2.3萬(wàn)億元，其中60%投資于國(guó)債，24%投資于政策性銀行發(fā)行的金融債，這兩者加在一起占比是84%。應(yīng)該說(shuō)絕大部分投資在國(guó)債和政策性金融債，而且中長(zhǎng)期投資者居多，表明這些境外資金并不是熱錢，而是支持了中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，有助于應(yīng)對(duì)疫情的沖擊。

作為新興市場(chǎng)的貨幣，人民幣如果逐漸成為避險(xiǎn)貨幣是整個(gè)投資者用腳投票的結(jié)果，體現(xiàn)了人民幣國(guó)際化程度的顯著提升，對(duì)支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也會(huì)發(fā)揮積極的作用。今年包括特別國(guó)債都會(huì)有增加，境外資金可以繼續(xù)參與中國(guó)的債券市場(chǎng)，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中當(dāng)然會(huì)對(duì)匯率包括國(guó)內(nèi)的利率有一定的影響。但是總的來(lái)說(shuō)去年以來(lái)我們推進(jìn)了貸款市場(chǎng)利率改革，人民幣匯率破7，彈性明顯增強(qiáng)，利率市場(chǎng)化改革、匯率形成機(jī)制改革的突破使得匯率可以繼續(xù)發(fā)揮調(diào)節(jié)貨幣的作用和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器的作用，利率的彈性也在提升。所以在人民幣資產(chǎn)呈現(xiàn)一定的避險(xiǎn)特征之后，跨境資本流動(dòng)不會(huì)對(duì)匯率和利率造成明顯的影響。

香港商報(bào)：我們給中小微企業(yè)有1萬(wàn)億的專項(xiàng)再貸款，在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)情況下，包括一些小微企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后經(jīng)營(yíng)情況不太好，會(huì)不會(huì)影響他們?nèi)谫Y的信貸可得性？央行有沒(méi)有一些具體的措施？

鄒瀾：關(guān)于支持小微企業(yè)的政策基本上都已經(jīng)提到了，孫司長(zhǎng)也補(bǔ)充了3000億專項(xiàng)再貸款、5000億再貸款再貼現(xiàn)專用額度、面向中小銀行的1萬(wàn)億再貸款再貼現(xiàn)額度等政策措施落實(shí)情況，這都是針對(duì)疫情發(fā)生以來(lái)采取的具體應(yīng)對(duì)措施。除此之外，我們還聯(lián)合銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了臨時(shí)性延期還本付息政策，針對(duì)受疫情影響、現(xiàn)金流相對(duì)比較緊張的中小微企業(yè)，原來(lái)到期的貸款可以申請(qǐng)展期，應(yīng)當(dāng)支付的利息也可以延期支付。

財(cái)新：第一個(gè)問(wèn)題，現(xiàn)在市場(chǎng)利率確實(shí)非常低，市場(chǎng)利率也是處于低位，貸款利率也比較低，但是銀行的負(fù)債成本非常剛性，認(rèn)為主要原因是因?yàn)橐话阈源婵钤阢y行的負(fù)債中占比比較高，這部分是因?yàn)殂y行為了滿足監(jiān)管的考核指標(biāo)的要求，市場(chǎng)有觀點(diǎn)說(shuō)目前經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，是不是可以適當(dāng)?shù)卣{(diào)整同業(yè)負(fù)債占比等一些監(jiān)管指標(biāo)？不知道央行怎么看待這個(gè)問(wèn)題？接下來(lái)怎么引導(dǎo)銀行提高負(fù)債管理的能力？第二個(gè)問(wèn)題是現(xiàn)在貨幣市場(chǎng)也是利率比較低，跟結(jié)構(gòu)性存款有很大的利差，而且利差在擴(kuò)大，請(qǐng)問(wèn)央行是否關(guān)注到了這樣的情況？2019年的時(shí)候我們看到套利，套利這種事情是否還會(huì)再重現(xiàn)？央行準(zhǔn)備怎么應(yīng)對(duì)？

孫國(guó)峰：我先回答關(guān)于銀行負(fù)債端成本控制的問(wèn)題。貸款市場(chǎng)利率改革強(qiáng)調(diào)了控制銀行負(fù)債端的成本，當(dāng)然包括銀行控制存款利率的成本。從央行的角度來(lái)說(shuō)采取了很多措施，首先是保持存款基準(zhǔn)利率作為壓艙石的作用。第二是加強(qiáng)利率自律機(jī)制管理，我們?nèi)ツ曜隽撕芏喙ぷ?，包括?duì)活期存款定期化、定期存款活期化等一些不規(guī)范的存款創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行整治。第三也和銀保監(jiān)會(huì)一起對(duì)銀行結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)行規(guī)范。

在貸款利率市場(chǎng)改革推進(jìn)的背景下，因?yàn)橘J款創(chuàng)造存款，所以貸款的利率下行會(huì)影響到銀行負(fù)債端的成本變化。貸款利率下行之后，銀行提高存款利率的動(dòng)力就會(huì)削弱，會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)降低或者是穩(wěn)定存款利率。當(dāng)然在存款當(dāng)中有一般性存款、同業(yè)存款這樣的區(qū)分，但這些問(wèn)題是微觀層面的，在宏觀層面上隨著貸款利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，存款利率的市場(chǎng)化程度也最終會(huì)明顯提升，這是一個(gè)自然發(fā)展的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中當(dāng)然也要注意到一些所謂的套利問(wèn)題，但最重要的問(wèn)題還是要從整個(gè)市場(chǎng)利率和貸款利率并軌之后，對(duì)銀行的負(fù)債端的成本產(chǎn)生影響，使得銀行對(duì)存款利率能夠按照市場(chǎng)利率進(jìn)行定價(jià)的角度分析。本來(lái)銀行就有存款利率定價(jià)的自主權(quán)，可以調(diào)整存款的實(shí)際執(zhí)行利率。我們觀察到近期一些銀行已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)下調(diào)存款的執(zhí)行利率，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)利率下來(lái)了，貸款利率下來(lái)了，銀行自己也沒(méi)有動(dòng)力、能力去提高存款的利率水平，負(fù)債端成本也最終會(huì)有下降，當(dāng)然中間有一些具體問(wèn)題需要克服。

還有一個(gè)問(wèn)題就是關(guān)于疫情的沖擊。對(duì)疫情的沖擊我們今年以來(lái)采取了一系列的貨幣政策措施，已經(jīng)出臺(tái)的有3.3萬(wàn)億元的支持措施，包括三次降準(zhǔn)釋放了1.75萬(wàn)億元的長(zhǎng)期流動(dòng)性，3000億元的專項(xiàng)再貸款，5000億元的再貸款再貼現(xiàn)額度，還有一些政策性銀行的信貸安排，對(duì)中小微企業(yè)貸款給予臨時(shí)性延期還本付息的安排，這些措施取得了顯著的效果，主要是三個(gè)方面：量、價(jià)、結(jié)構(gòu)。量，就是說(shuō)人民幣一季度的新增貸款7.1萬(wàn)億元，同比多增1.3萬(wàn)億元。3月末M2增速是10.1%，比2019年末提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，社會(huì)融資規(guī)模增速11.5%，比2019年末提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)了有力的逆周期調(diào)節(jié)。二是社會(huì)融資成本明顯下降，3月份一般貸款平均利率是5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62個(gè)百分點(diǎn)。十年期的國(guó)債利率3月末比去年的高點(diǎn)下降了0.84個(gè)百分點(diǎn)，這是代表性的市場(chǎng)利率。企業(yè)債券利率比上年高點(diǎn)下降了大約1個(gè)百分點(diǎn)，這是價(jià)。第三就是結(jié)構(gòu)，中小微企業(yè)融資“量增”“價(jià)降”“面擴(kuò)”，一季度五大國(guó)有商業(yè)銀行新增的普惠小微貸款2400億元，同比多增了750億元，這五家大行的普惠小微貸款利率是4.4%，比去年全年的平均值下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)，所有金融機(jī)構(gòu)支持的中小微企業(yè)超過(guò)了2800萬(wàn)戶，覆蓋了大約25%的市場(chǎng)主體。同時(shí)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，在全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的背景下，我們的股市、債市、匯市都是比較平穩(wěn)的。股市的跌幅明顯低于其他國(guó)家。債券市場(chǎng)整體利率下行，3月份的企業(yè)債凈融資量比去年同期大幅多增超過(guò)了6000億元。人民幣匯率雙向浮動(dòng)，預(yù)期穩(wěn)定。所以貨幣政策既穩(wěn)定了金融市場(chǎng)，也支持了疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

周學(xué)東：補(bǔ)充一點(diǎn)，剛才記者問(wèn)到同業(yè)負(fù)債問(wèn)題。我沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)監(jiān)管部門已經(jīng)將銀行機(jī)構(gòu)同業(yè)負(fù)債不得超過(guò)三分之一的比例要求取消或調(diào)高。這是因?yàn)?，過(guò)去很多中小金融機(jī)構(gòu)，特別是中小銀行，同業(yè)負(fù)債占比過(guò)高，形成一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。通過(guò)這幾年治理，總體占比已經(jīng)降下來(lái)了，這大大降低了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也增強(qiáng)了金融體系內(nèi)在的穩(wěn)定性。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我認(rèn)為這個(gè)比例不會(huì)調(diào)回到以前的水平，也不會(huì)放開(kāi)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：針對(duì)疫情的影響，MPA的考核中有沒(méi)有一些指標(biāo)可以進(jìn)行微調(diào)？還有一些地方提出個(gè)人按揭貸款，比如說(shuō)首付的成數(shù)有變化，不知道今年的政策有沒(méi)有變化？

鄒瀾：2016年以來(lái)，人民銀行按照黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展長(zhǎng)效機(jī)制的部署要求，會(huì)同相關(guān)管理部門圍繞“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)做了一些工作，主要是抑制資金過(guò)度流入房地產(chǎn)，取得了比較明顯的效果。比如說(shuō)2019年房地產(chǎn)貸款余額同比增長(zhǎng)14.8%，增速和2018年相比低了5.2個(gè)百分點(diǎn)，比2016年最高點(diǎn)下降了10多個(gè)百分點(diǎn)。新增房地產(chǎn)貸款占各項(xiàng)貸款增量的比例從2016年最高的44.8%下降到2017年的41.1%，2018年是39.9%，2019年又進(jìn)一步降到了34%。房地產(chǎn)貸款占比穩(wěn)步下降，與之相對(duì)應(yīng)的，小微企業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)貸款的比例在逐步上升。

在這個(gè)過(guò)程中，我們一直非常注重保持政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性、一致性。因?yàn)榇蠹抑?，房地產(chǎn)行業(yè)很大的特點(diǎn)是屬于資本密集型行業(yè)，而且周期很長(zhǎng)，很多業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為拍到一塊地到最后把房子蓋起來(lái)、把房子賣掉，需要五六年，甚至更長(zhǎng)。在這種情況下，企業(yè)可能需要根據(jù)市場(chǎng)的變化、政策的變化，對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)作出判斷，然后決定投資行為。所以在“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”里，穩(wěn)預(yù)期尤其重要，預(yù)期不穩(wěn)反而對(duì)經(jīng)濟(jì)傷害更大。下一步，我們將繼續(xù)按照黨中央、國(guó)務(wù)院總體部署和要求，圍繞“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)，做好相關(guān)工作。

周學(xué)東：最近媒體也比較關(guān)注包商銀行的風(fēng)險(xiǎn)處置和重組情況，請(qǐng)金融穩(wěn)定局黃曉龍副局長(zhǎng)介紹一下有關(guān)情況。

黃曉龍：媒體對(duì)包商銀行改革重組比較關(guān)注，包商銀行這個(gè)案例從化解風(fēng)險(xiǎn)三年攻堅(jiān)戰(zhàn)的角度來(lái)講是一個(gè)重要的案例。當(dāng)前包商銀行改革重組按照計(jì)劃在平穩(wěn)、有序推進(jìn)，按照市場(chǎng)化、法治化的原則，擬設(shè)立一家新銀行，這個(gè)新銀行的名字叫“蒙商銀行”，由蒙商銀行收購(gòu)承接原包商銀行在內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)的全部資產(chǎn)負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員，原來(lái)包商銀行區(qū)外的四家分行由徽商銀行收購(gòu)承接。目前銀保監(jiān)會(huì)已經(jīng)核準(zhǔn)了新的蒙商銀行的籌建申請(qǐng)，很快就會(huì)召開(kāi)蒙商銀行的創(chuàng)立大會(huì)，包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)。近期經(jīng)地方的監(jiān)管部門批準(zhǔn)以后就可以開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)。

新的蒙商銀行是由存款保險(xiǎn)公司會(huì)同建設(shè)銀行、徽商銀行、內(nèi)蒙古自治區(qū)財(cái)政廳、包頭市財(cái)政局以及部分有實(shí)力的內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)的國(guó)有企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，它的定位是城市商業(yè)銀行，經(jīng)營(yíng)范圍界定在內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)，回歸內(nèi)蒙、服務(wù)內(nèi)蒙的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。經(jīng)營(yíng)宗旨就是扎根內(nèi)蒙，依法穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，建立資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)和效率良好的優(yōu)秀區(qū)域性商業(yè)銀行。

周學(xué)東：今天新聞發(fā)布會(huì)回答了很多問(wèn)題。會(huì)后，人民銀行將繼續(xù)本著真誠(chéng)、透明和務(wù)實(shí)的態(tài)度，繼續(xù)和大家溝通交流，通過(guò)多種方式發(fā)布信息，回應(yīng)熱點(diǎn)問(wèn)題和大家關(guān)切。今天的發(fā)布會(huì)到此結(jié)束。謝謝大家！