新華社北京3月30日電 題：央行重啟逆回購(gòu) 利率調(diào)降20個(gè)基點(diǎn) 釋放加大逆周期調(diào)節(jié)信號(hào)

新華社記者 張千千

中國(guó)人民銀行30日以利率招標(biāo)方式開展了500億元7天期限逆回購(gòu)操作，利率較上期下降20個(gè)基點(diǎn)至2.2%。這是2月17日以來(lái)央行首次開展逆回購(gòu)操作。專家認(rèn)為，這標(biāo)志著我國(guó)貨幣政策進(jìn)入了加大逆周期調(diào)節(jié)力度的階段，并將傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)企業(yè)融資成本下降。

去年11月至今，央行共三次調(diào)降7天期限逆回購(gòu)操作利率，且幅度逐次加大。去年11月18日央行調(diào)降7天期限逆回購(gòu)操作利率5個(gè)基點(diǎn)至2.5%，今年2月3日調(diào)降10個(gè)基點(diǎn)至2.4%，而此次則調(diào)降20個(gè)基點(diǎn)至2.2%。

“此次公開市場(chǎng)操作中標(biāo)利率下降20個(gè)基點(diǎn)標(biāo)志著人民銀行進(jìn)一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度?！毖胄胸泿耪呶瘑T會(huì)委員馬駿說(shuō)。

人民銀行貨幣政策委員會(huì)日前召開的2020年第一季度例會(huì)提出，要?jiǎng)?chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置。運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

央行在抗擊疫情的不同階段使用了不同的貨幣政策工具和策略。在抗疫初期，為保證醫(yī)療物資和基本生活物資的供應(yīng)以及金融市場(chǎng)正常運(yùn)行，央行超常規(guī)投放流動(dòng)性并推出了3000億元專項(xiàng)再貸款。隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)的改善，央行又推出了5000億元再貸款再貼現(xiàn)額度和定向降準(zhǔn)等措施支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

馬駿表示，央行選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)調(diào)降公開市場(chǎng)操作利率應(yīng)該是綜合考慮了國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求以及國(guó)際疫情和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化等多方面因素后做出的決策。同時(shí)，調(diào)降利率可以進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

日前召開的中共中央政治局會(huì)議提出，要引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行，保持流動(dòng)性合理充裕。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，此次7天期限逆回購(gòu)利率下調(diào)可視為對(duì)這一決策部署的具體落實(shí)。

貨幣市場(chǎng)的利率可以影響銀行對(duì)中期借貸便利（MLF）的報(bào)價(jià)，又可以通過MLF利率進(jìn)一步傳導(dǎo)至貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），從而引導(dǎo)貸款利率的變動(dòng)。多位專家表示，此次公開市場(chǎng)操作利率調(diào)降或?qū)⒂行鲗?dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)企業(yè)融資成本的下降。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，從過去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，逆回購(gòu)利率、MLF利率、LPR曾多次同步調(diào)降。此次調(diào)降7天期逆回購(gòu)操作利率或?qū)⒁龑?dǎo)LPR進(jìn)一步下行，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

在此次利率較大幅度調(diào)降20個(gè)基點(diǎn)后，對(duì)于我國(guó)未來(lái)是否還有充足的貨幣政策空間和貨幣政策工具這一問題，馬駿給出了肯定的答案：“考慮到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融情況與國(guó)際的差異，人民銀行在使用貨幣政策工具時(shí)保持了定力和彈性，并沒有一次用完所有的子彈。”

馬駿表示，央行這次調(diào)降利率之后，中國(guó)仍然是主要經(jīng)濟(jì)體中唯一采用常態(tài)貨幣政策的國(guó)家，仍然可以通過正常的貨幣政策操作強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。中國(guó)貨幣政策的工具箱里既有價(jià)格工具，也有數(shù)量工具，還有結(jié)構(gòu)性工具，都可以在需要的時(shí)候加以運(yùn)用。